郑棉主力合约震荡偏弱走势 棉花价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 华泰期货 | 核心观点：美棉连续回调 国内跟随下跌 昨日美棉连续回调，因指数基金将近月合约展期。主力ICE3月期棉下跌1.31美分每磅，报每磅77.05美分。Rose Commodity研究和分析部门董事Louis Rose称，昨日是Rogers指数基金展期首日，所以意味着将有卖压；国内方面，郑棉跟随美棉下跌，最终棉花主力1805合约收盘报15255元/吨，下跌145元/吨，棉纱主力1805合约收盘报23335元/吨，下跌75元/吨。现货价格稳中有跌，CC Index 3128B报15715元/吨，较前一交易日下跌1元/吨。FC Index M到港价88.98美分/磅，下跌1.23美分/磅。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数22970元/吨，40支精梳纱线价格指数26400元/吨。 策略：总之，目前新疆现货压力偏大，仓单和有效预报增加较快，同时短期美棉价格快速回落使得国内棉价压力偏大；而美棉价格长期维持强势，同时国内未来不断进行去库存，总体价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。 风险点：全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险 |
| 方正中期期货 | 核心观点：预期面积增加 郑棉高位回落 ICE期棉周二继续回落，因指数基金将近月合约展期。印度棉花主产区虫害或致当地棉花减产增加了外盘的炒作空间，印度第二大棉花生产地马哈拉施特拉邦(Maharashtra)的棉花产量将下调37%至102万吨，低于2016/17年度的181.9万吨。今天国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13500-14800元/吨，个别较昨日涨100元/吨。现货市场，部分纺织企业启动了春节前采购计划，对于新疆棉之前缓慢的销售进度推动作用很大，不过上周全国大范围的降雪又减缓了购销进度。据中国棉花信息网数据，截至1月26日，2017年棉花公检量突破500万吨，整体反映棉花供应充裕，再加上3月国储棉的投放，对棉花整体维持前期震荡判断。今天郑棉继续减仓回落，整体震荡判断不变。目前关注点应是2018年的植棉面积，据国家棉花市场监测系统数据显示，2018年中国棉花意向种植面积4778.4万亩，同比增加15.4万亩，面积增加或进一步打压市常近期外盘调整幅度较大，注意风险防范。 今日国内籽棉价格大多维持稳定。今日国内北方及南方部分新籽棉到厂价在22.8-3.45元/斤，个别较昨日涨0.02元/斤。今日国内皮棉现货价格大多维持稳定。目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在13500-14800元/吨，个别较昨日涨100元/吨。今日中国棉花价格指数3128B为15693元/吨，较昨天下降1元/吨。 棉纱价格止跌企稳，国内纺织市场c32s价格为23010元/吨，与周一持平，OE10s价格为14410元/吨。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：，棉花主力低开低走盘中窄幅震荡 暂不具备大涨条件 洲际交易所(ICE)棉花期货周二连跌第四日，触及近六周最低水准，因指数基金将近月合约展期。交投最活跃的3月期棉合约收跌1.70%报每磅77.03美分。昨日棉花主力1805合约低开低走，减仓放量走跌，盘中窄幅震荡，最终大跌205元/吨后日K线报收中阴线。受隔夜美盘影响，夜盘郑棉继续低开，震荡向下，再次走跌110元/吨，大幅减仓一万七千多手。棉纱主力1805合约昨日低开低走，盘中窄幅震荡，全天小涨15元/吨，交投清淡。截止上周，美棉出口进度完成美农报告预估的84%，预计后期出口速度将会有所下降；与去年同期相比，美棉现货价格走高5美分左右，这将刺激今年美棉播种面积进一步增加，给美棉市场带来压力。国内下游纺企受年后抛储预期影响节前补库行为不太明显，采购谨慎，多以随用随买为主；在下游补库和高价美棉的支撑下，棉花现货价格指数回升；纱线、坯布价格继续阴跌。基本面结合盘面情况，国内郑棉走跌动能仍在。今年新棉销售进度明显下降，不排除年后抛储推迟的可能，这将激发市场做多热情，密切关注市场对政策猜想的心理变化。棉纱基本面不强，难以支撑其价格大幅走高，预计近期将以回落为主。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：郑棉主力合约震荡偏弱走势 郑棉可逢低介入多单 下行空间有限，郑棉前多耐心持有 昨日郑棉主力合约震荡偏弱走势。 上游环节跟踪: （1）国产棉方面: 因期货下跌，棉花现货市场观望 气氛略增，节前小幅补货，且好质量资源略显惜售心态， 部分商家库存不多的，已有囤货节后销售意向。截止 1 月 30 日,中国棉花价格指数(CC Index 3128B)收于 15715 元/吨(-1 元/吨,日涨跌幅，下同），较主力 1805 合约基差 为 460 元/吨(+144), 基差大幅走弱。内地棉籽收购价为 1.04 元/斤（-0.01），籽棉收购价格为 3.19 元/斤（持 平），折合盘面利润率为 3.82%（对应 CF805 合约，下 同），南疆棉籽收购价为 0.86 元/斤（持平），南疆手摘棉 收购价格为 3.15 元/斤（-0.03），折合盘面利润率为 4.44%；北疆棉籽收购价为 0.84 元/斤（持平），北疆机 采棉收购价格为 3 元/斤（持平），折合盘面利润率为 3.10%。 截止 1 月 30 日, 郑棉注册仓单 5246 张(+63 张, 日 涨跌幅, 下同)，其中新疆棉 4605 张(+87)；有效预报 1258 张(-30)，总量 6504 张(+33)。 （2）进口棉方面: 隔夜 ICE 期棉震荡下行走势，主 要原因为美棉出口签约量增速大幅放缓，且 3 月未点价合 同量持续减少。昨日进口指数大幅下滑，国内外价格几近 一致。截止 1 月 30 日,中国棉花进口指数(FC Index M)收 于 88.98 美分/磅(-2.58)，折滑准税约为 15722 元/吨(- 317)，较同级地产棉价差为-7 元/吨(未考虑配额价 格,+316)。 中游环节跟踪: （1）纱线方面: 随着春节逐步临近，粘短市场整体 气氛走淡，下游纱厂陆续放假，化纤厂家同样不再有新动 作，近期安排发货为主。截止 1 月 30 日,纯棉纱 C32S 普 梳均价为 23260 元/吨（+290 元/吨），较主力 CY805 合约基差为 245 元/吨(+250),纺纱利润为 474 元/吨 (+291)；涤短 1.4D*38mm 均价为 9175 元/吨(-25)，利 润为+483 元/吨(-54)；粘胶短纤 1.5D*38mm 均价为 14600 元/吨(+0)。 其中，涤纶短纤和纯棉纱价差为 14085 元/吨 (+315)；粘胶短纤和纯棉价差为 8660 元/吨(+290)；进 口纯棉纱 C32S 普梳到厂均价 22900 元/吨(+0）,较同级 国产纱线价格 360 元/吨(+290)。 （2）布料方面: 整体价格走势变化不大。截止 1 月 29 日,32 支纯棉斜纹布价格指数为 5.712 元/米(+0)，40 支纯棉精梳府绸价格指数为 7.982 元/米(+0)。 | |
| 银河期货 | 核心观点：郑棉跌势未止 美棉继续走弱 2018 年 1 月 22 日-1 月 28 日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉 运输量总计 4.35 万吨，环比减少 1.67 万吨，同比增加 3.94 万吨，因去年同期正值春节放假期间，运输量逐渐减少。本周公路运输量较上周相比大幅下降，周内日发运量呈运行逐 渐下滑。2018 年 1 月 22 日-1 月 28 日期间奎屯运至河南省平均运价约 704 元/吨，运至 山东省平均运价约 723 元/吨，库尔勒运至河南省平均运价约 735 元/吨，库尔勒运至山东 省平均运价约 731 元/吨。 据国家棉花市场监测系统对 14 省区 65 县市 1300 户农户调查数据显示，截至 2018 年 1 月 26 日，全国新棉采摘基本结束；全国交售率为 94.5%，同比下降 0.9 个百分点，较过 去四年均值加快 1.8 个百分点，其中新疆交售 100%。另据对 80 家大中型棉花加工企业 的调查，截至 1 月 26 日，全国加工率为 95.8%，同比下降 0.6 个百分点，较过去四年均 值上涨 1.8 个百分点，其中新疆加工 100%；全国销售率为 42.4%，同比下降 17.0 个百 分点，较过去四年均值减缓 8.9 个百分点，其中新疆销售 41.8%。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：美棉继续回落郑棉跟随偏弱调整 【外盘市晨ICE美棉花主力结算价收于77.03美分/磅，跌1.31；英国Cotlook A 指数收于90.90美分/磅，跌1.50；FC index S收于92.46美分/磅，跌1.43；FC index M收于88.98美分/磅，跌1.23；FC index L收于86.91美分/磅，跌1.33。 | |
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