玉米期价震荡偏弱运行 玉米价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆淀粉 | 华泰期货 | 核心观点：玉米期价震荡偏弱运行 期现货跟踪：国内玉米与淀粉现货价格整体稳定，局部地区有小幅波动。玉米与淀粉期价震荡偏弱运行，主力合约均有小幅减持。 逻辑分析：对于玉米而言，当前市场可以理解为现实与预期之间的博弈，继续关注现货市场心态的变化；对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。 策略：建议激进投资者可以轻仓持有前期空单，谨慎投资者观望为宜，节后再行入常 风险点：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策 |
| 方正中期期货 | 核心观点：平抑信号明显 玉米价格维稳 30 日，连盘玉米 1805 合约开盘后窄幅震荡。30 日国内玉米现货价格大多稳定，个别小幅下跌。近期关注的焦点在于中储粮在各地频繁的陈粮竞拍以及华北黄淮地区的冷空气影响。近期，中储粮各地竞价销售陈粮，从量上来看都不大，大多集中在 3 万吨左右，阶段性供需偏紧格局仍存，但政策性调控价格信号比较明显，打击了玉米市场浓厚的看涨心态。随着各地的陈粮拍卖，政策性风险不断增强，部分贸易商逢高出货，锁定利润，深加工企业玉米到货量增加，玉米收购价涨势放缓，南北港口贸易商收购价稳定。另一方面，近期冷空气袭击华北黄淮地区，当地出现中到大雪或雨夹雪，严重影响玉米运输及上量。加之今年玉米销售进度较去年明显加快，部分地区贸易商和基层农户惜售情绪依旧。临近春节深加工企业有备货需求，预计短期内玉米价格维持高位震荡，后市需要关注各地玉米拍卖和天气情况。 30 日，大商所淀粉期货 1805 合约窄幅偏弱震荡。国内淀粉现货价格维持稳定。目前市场货源较为稳定，玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。而需求方面目前无明显改善。另一方面，淀粉企业利润不断收窄，前期高利润不在，各地生产企业利润亏损。临近春节，后市需求或将提振，一定程度上支撑淀粉现货价格。亏损使得淀粉加工企业对于玉米淀粉现货价格挺价意愿增强。总体来说，淀粉加工企业挺价明显，短期内淀粉下行空间有限，预计窄幅震荡。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：玉米系维持窄幅震荡 玉米较淀粉偏强 周二（1月30日）CBOT玉米连续第三日上涨，至近三个月最高，3月期约收高2.75美分于361.5美分/蒲式耳，因南美恶劣天气威胁阿根廷和巴西两大玉米出口国玉米产量，同时美国出口需求加速增长及小麦市场上扬的外溢影响也对玉米价格有所支撑，但全球谷物供应充裕将限制涨幅。 DCE方面，昨日玉米系维持窄幅震荡，试探压力位受阻，收墓碑十字线。现货价格个别小幅下跌，地储轮换粮多频次、多区域的投放打压市场心态，上量增幅明显，但拍卖量有限，节前天气物流限制下方空间，临近年关，节前采购将有所减少；30日辽宁和黑龙江玉米竞价销售成交率分别为71%和40%，有所降温。盘面依托MA5继续上探1800关口遇阻，基本面暂不具备拉涨动能，预计短期维持震荡，建议观望为主。 淀粉方面，现货价格维稳，受成本支撑及利润亏损，厂家挺价意愿坚挺，目前开机率仍处80%左右，货源供应稳定，库存暂无积压，下游走货不佳。盘面跟随玉米走势，承压MA60维持窄幅震荡，关注支撑位2060，压力位2100。 | |
| 英大期货 | 核心观点：玉米低位震荡，建议观望为主 国内盘面：周一DCE玉米C1805合约期价于1795一线小幅震荡，上方接近1800关口及10日线1799位置后承压，限制涨幅。日内最高价1797，最低价1792，开盘报价1797元/吨，报收1795元/吨，较昨结价上涨4元/吨，减仓8258手，成交23.1万手，成交量较前一交易日减少24408手。 | |
| 中信期货 | 核心观点：成交量继续萎缩 玉米反弹动力不足 周一（1月29日）CBOT玉米继续攀升， 3月期约收高2.25美分于358.75美分/蒲式耳，创下八周以来最高水平，因市场担忧南美天气对阿根廷及巴西玉米单产潜力的威胁，引发空头回补，但全球谷物供应充裕及美元走强制约大盘上涨空间。 DCE方面，昨日玉米系企稳小幅反弹，减仓缩量，维持窄幅震荡。现货价格整体稳定，局地互有涨跌，地储轮换粮多频次、多区域的投放打压市场心态，上量增幅明显，但拍卖量有限，节前天气物流限制下方空间，需求端饲用需求减弱，流感叠加环保因素，养殖提前出栏增多，30日辽宁地储和黑龙江贸易粮分别有3.03万吨和1万吨竞价销售，关注成交情况。C1805收纺锤线于1795元/吨，重又站上MA5，回抽确认1800关口遇阻，基本面暂不具备拉涨动能，预计短期维持震荡，建议观望。 淀粉方面，现货价格小幅回落，受成本支撑及利润亏损，厂家挺价意愿坚挺，目前开机率仍处80%左右，货源供应稳定，库存暂无积压，下游走货不佳。CS1805收小阳线于2091元/吨，盘面跟随玉米走势站上MA5，承压MA60维持窄幅震荡，关注支撑位2060，压力位2100。 （3）CBOT玉米基金净空单小幅下降。根据美国商品交易委员会CFTC最新报告显示，截至1月23日当周，基金持有的CBOT玉米净空持仓下降至219676手（期货+期权），持仓多头为207898手，空头持仓427574手，当周总持仓为2038080手。 逻辑：玉米方面，基层售粮较同期偏快，但受贸易商囤粮影响，上市进度较同期偏慢，近期贸易商受政策性粮源拍卖影响，出货量有所增加。需求端，目前深加工企业及饲企备货进度放缓，深加工企业开工率依然维持高位。雨雪天气提高物流运输成本、贸易商出货量平稳及东北余粮偏少支撑现货价格，后期贸易商集中出库压力以及政策粮投放风险均对期价形成抑制，短期市场或维持震荡偏弱运行，但从长期看，仍维持价格重心上移思路。操作上，短期持偏弱思路。 淀粉方面，目前淀粉逻辑逐渐由自身供需转向由原料成本影响。但近期华北地区重燃雾霾预警，市场有再度炒作环保限产题材的可能。预计淀粉市场短期随玉米价格运行。 操作建议：短期持偏弱思路 风险因素：政府收购政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响 | |
