今日白糖走势分析 国内糖价下游缺乏行情上涨乏力
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 核心观点：原糖小幅震荡 国内逐步企稳 昨日原糖小幅震荡，因市场从技术超卖水平修正。主力合约最高触及13.75美分每磅，最低跌到13.48美分每磅，最终收盘价格上涨0.37%，报收在13.72美分每磅。交易商解释称，这是1月份前三周因全球供应过剩引抛售后的修正。与此同时，中国糖业协会在周一召开糖会，并对此达成了几项共识。 策略：我们认为在1月国内春节消费旺季，虽然国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、广西产糖率偏低、国内政策支持以及下游终端和贸易商较低的库存水平，1805价格目前存在着投资价值，投资者可以逢低逐步买入1805合约；而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1—2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805合约6000-6200行权价左右的虚值看涨期权，并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。 风险点：国内政策风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货偏紧风险、气候变化影响 |
| 方正中期期货 | 核心观点：郑糖缩量整理，外盘强劲反弹未能起到明显的刺激作用 1月广西所有糖厂开榨完毕进入全线开榨生产期。从了解的糖分情况看，在1月上旬至中旬，崇左、柳州和来宾的产糖率为11.5%左右。结合产糖率和开工率预计1月广西产量180-190万吨左右。 销量方面，1月现货市场整体价格走低，价格刺激部分集团销售率环比增加，预计1月广西销量52-57万吨左右。 1月云南产销方面：云南省17/18榨季截至1月25日共开榨糖厂41家，产糖率11.56%，1月产量预计30万吨左右，同比基本持平。销量方面，同比有所增加预计销量为15万吨左右。 今日南宁报价小幅上调为6110元。 郑糖缩量整理，外盘强劲反弹未能起到明显的刺激作用。不过，国内期货糖价低于产糖成本，且南宁糖会对恶意做空行为进行了抨击。如果国际糖价能够守住去年下半年以来的整理形态，那么郑糖底部支撑将继续有效。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：国内糖价下游缺乏行情，上涨乏力 洲际交易所(ICE)原糖期货周二涨至两周高位，因市场从技术超卖水平修正。ICE 3月原糖期货收高0.36美分，或0.4%，结算价报每磅13.72美分，此前触及1月16日来最高的13.75美分。近月合约连续第四日上涨，交易商解释称，这是1月份前三周因全球供应过剩引发抛售后的修正。该合约1月可望下跌近10%，为10个月来表现最差的一个月。伦敦3月白糖期货收高0.90美元，或0.3%，报每吨362.30美元。云南昆明一级糖报价5830-5880元/吨，大理报价5750-5780元/吨，祥云报价5780元/吨，成交一般，报价持稳。南宁中间商新糖报价6110-6210元/吨，报价持稳，成交一般。南宁集团新糖报价5900-6110元/吨，报价持稳。柳州中间商新糖报价5970-6070元/吨，报价持稳，成交一般。柳州集团新糖报价6030-6080元/吨，报价持稳。湛江中间商广东糖报价5850-5880元/吨，报价持稳，成交一般。乌鲁木齐新疆糖6100-6200元/吨，报价持稳；新疆新砂集团报价6000-6070元/吨，报价持稳，成交一般。2017/18年度全球食糖丰产预期增强，国内外糖价中长期进入熊市周期。国内糖价下游缺乏行情，上涨乏力，预计后期将进入区间运行5700-5900. | |
| 中信期货 | 核心观点： 极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价 中糖协产销会议未能引发郑糖反弹，建议关注后期是否有具体措施出台。近期，新糖上市加速，广西现货价格下调至5900一线；国内方面，继续关注南方甘蔗是否出现霜冻，预计到2月上旬可不再关注霜冻情况；关注1月产销数据，预计销售仍不乐观。外盘方面，印度、泰国压榨进度较快，对原糖形成压力。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。 操作建议：震荡 风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价 长期偏弱 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
