2.25今日铝价格最新行情走势 存有所企稳铝下游将逐渐复工
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铝 | 华泰期货 | 铝市场回顾：伦铝收涨3.18 %至1915 美元/吨，沪铝主力较上周收涨2.17 %至13675 元/吨。LME铝现货由贴水34美元/元收窄至贴水19.75美元/吨。 库存变动：根据我的有色，截至2月21日铝锭社会库存较周一增加2.5万吨至163.2万吨，交易所库存，上期所铝库存与上周持平于 73.67 万吨，LME铝库存较上周减少2.68 万吨至 123.98 万吨。 成本方面：氧化铝以及阳极碳素价格供给趋增且市场需求转弱，因此成本端价格趋于下行，另外电解铝价上周反弹幅度较大，国内电解铝平均完全成本继续下滑至14000元/吨附近，平均亏损收窄至600元/吨左右，由于成本端供给增加预期，预计成本端价格仍有下跌空间。但由于氧化铝企业生产弹性较高，预计电解铝平均成本压缩空间有限，因此短期预计电解铝成本或仍将维持在14000-15000之间。 中线供需逻辑及中线政策预期(3个月)：电解铝产能仍维持过剩，且新投复产仍在延续，且原料端供给仍在逐渐释放，电解铝成本重心或再度下行，届时电解铝投放进程将继续加速，上半年去库压力较大。但另一方面国内铝价成本支撑较强，其次部分项目受制于机组未配套完善、成本过高、地方政策尚未落实、企业资金流紧张等因素投产进度放缓，新增产能或不及预期，届时铝中远期库存压力有望缓解。 综合观点：海外铝市供给端压力的释放预期相对钝化，对价格影响或相对有限。国内电解铝供给压力仍大加之成本端的进一步塌陷，库存仍处于高位，预计电解铝减产规模难继续扩大以及新增产能将如期释放，供需面看利空国内铝市。但短期宏观转暖，且铝行业处于亏损状态，资金方做多铝市热情高涨，且下周开始下游开工率预计将逐渐增加，建议单边暂时观望。套利方面，根据季节性规律预计近两周库存仍会继续增加，建议现货企业可考虑现货贴水扩大后参与期现正套。根据当前国内外价差结构，短期现货企业可考虑跨市反套(买SHFE铝1904抛LME铝3月)以赚取展期收益。中线看，考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年上半年铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。 策略：单边：观望。套利：现货商等待价差扩大后择机期现正套;跨市反套(买SHFE1904抛伦敦3月)。 风险点：宏观波动。 |
| 方正中期期货 | 本周沪铝稳步震荡走强，前期由于宏观面的利好刺激而筑底反弹，近期中美贸易谈判又利好频传，受此影响铝盘面持续偏强。另外，美联储以及其他各大经济体纷纷放缓紧缩步伐也带动美元高位下行，为有色盘面提供了较强支撑。从现货方面来看，十二地铝锭库存涨势稍缓，随着下游企业十五之后的陆续复工，这种势头还将持续一段时间。因此，目前沪铝盘面氛围依然偏多，我们认为在次情况下空单入场还需谨慎，建议暂时观望，上周建议的阶段性买入多单依然可以继续持有。 | |
| 瑞达期货 | 上周沪铝 1904 合约震荡走强，因市场对 3-5 月消费存有一定利好预期，多头见势入场，铝价上行。上周下游加工厂接货明显好于前一周，临近周末接货意愿提升，主因元宵之后下游厂家基本普遍开工，叠加临近周末有一定备货需求。本周来看，虽然当前铝价表现回暖趋势，但考虑到基本面成本端氧化铝仍有下行空间以及高库存，铝价进一步上行空间仍存在疑问，本周关注中美贸易华盛顿第七次磋商相关消息释放和铝下游后续消费状况。技术面上，期铝大幅上扬，突破 60 日均线压力，布林带开口呈现向上趋势，短期铝价或将延续反弹。操作上建议沪铝 1904 合约可以考虑依托 13500 元/吨进行回调做多。 | |
| 兴业期货 | 宏观氛围回暖，沪铝前多持有宏观面，中美贸易谈判取得实质性进展，宏观氛围回暖提振市场情绪;基本面，下游消费端陆续回归，料基建等开工的增加将带动铝消费。预计铝价仍存上涨空间，因此建议沪铝前多继续持有，待价格涨至 13900 附近可部分止盈。 | |
| 此观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
