恒逸石化深度分析？(恒力集团股票代码？)
恒逸石化深度分析？
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产，成本优势、税收优势带来显著超额利润，具备大幅脱离周期影响的能力。恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业。参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。文莱炼化项目盈利弱周期化，PX/PTA/聚酯一体化配套产业在未来行业头部集中格局中具备强者恒强效应。股东看好公司发展进行大手笔回购。我们认为公司估值较低，给予公司“买入”评级。看好以文莱项目为首带动涤纶/锦纶双纶产业链发展的稳健发展逻辑,维持公司未来12个月21.00元目标价位，目标价对应2019/2020/2021年市盈率22.66/11.96/10.76倍。
核心结论
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产。该项目为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税的炼化项目。市场对恒逸文莱项目成本优势带来的10亿元超额收益，以及其税收优势带来的8亿元超额利润缺乏预期。我们测算其文莱项目仅成本和税收所带来的超额收益就已经逼近恒逸石化2018年全年19亿的归母净利润，预期差巨大。
（1）恒逸文莱炼化项目成本优势带来显著超额利润：PX装置采用霍尼韦尔的LD Parex技术以及低温热用于海水淡化预热技术，灵活焦化采用美孚Flexicoke技术等。理论上，在行业处于盈亏平衡时，其各项先进技术赋予的成本优势带来的超额收益超过10亿元。
（2）恒逸文莱炼化项目税收优势带来显著超额利润：作为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税全免税项目，理论上其税收政策优势带来一期项目超额收益超过8亿元。
（3）恒逸文莱项目具备大幅脱离周期影响的能力：该项目毗邻全球三大油品交易所的新加坡交易所，具备直接通过套期保值等工具，提前锁定炼化利润，从而大幅脱离周期影响的能力。
恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业：恒逸石化由于自备纸管/包装材料/热电厂，产业配套齐备，具备长丝成本领先行业平均水平的能力，在行业处于盈亏平衡状态时仍有显著盈利能力。
参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。恒逸石化持股浙商银行4%。预计浙商银行每年为恒逸石化贡献5亿以上稳健利润。
风险提示
1.油价波动2炼厂价差的大幅变动3. 外汇汇率风险4.化工产品价格波动风险 5. 聚酯/锦纶产业链需求风险6.公司股票大规模解禁风险 7.可转债收益的摊薄风险8.中美贸易战影响9.第三方数据风险10.其他不可抗力造成影响
恒力集团股票代码？
总市值810多亿元
属于大盘股
恒力集团旗下共有三家上市公司，分别是有恒力石化股份有限公司、广东松发陶瓷股份有限公司、苏州吴江同里湖旅游度假村股份有限公司，因此股票代码分别是“恒力石化”股票代码：600346， “松发股份”股票代码：603268 ，“同里旅游”股票代码：834199。
恒力集团2020年总营收6953亿元，现位列世界500强第107位、中国企业500强第28位、中国民营企业500强第4位、中国制造业企业500强第8位，获国务院颁发的“国家科技进步奖”和“全国就业先进企业”等殊荣。
恒力集团是干什么的？
恒力集团始建于1994年5月18日，是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。集团现拥有全球单体产能最大的PTA工厂之一、全球最大的超亮光丝和工业丝生产基地之一、全球最大的织造企业之一，建有国家“企业技术中心”，企业竞争力和产品品牌价值均列国际行业前列。
2021年8月，《财富》世界500强发布，恒力集团位列第67位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2021中国企业500强”系列榜单，恒力集团位列中国企业500强第21位。2021年12月，世界品牌实验室发布《2021世界品牌500强》榜单，“恒力”位列第379位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2020中国企业500强”榜单，恒力集团列第21位。2021年8月，2021苏州民营企业100强排名第一。
恒力集团是干什么的？
恒力集团始建于1994年5月18日，是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。集团现拥有全球单体产能最大的PTA工厂之一、全球最大的超亮光丝和工业丝生产基地之一、全球最大的织造企业之一，建有国家“企业技术中心”，企业竞争力和产品品牌价值均列国际行业前列。
2021年8月，《财富》世界500强发布，恒力集团位列第67位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2021中国企业500强”系列榜单，恒力集团位列中国企业500强第21位。2021年12月，世界品牌实验室发布《2021世界品牌500强》榜单，“恒力”位列第379位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2020中国企业500强”榜单，恒力集团列第21位。2021年8月，2021苏州民营企业100强排名第一。
恒力集团是干什么的？
恒力集团始建于1994年5月18日，是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。集团现拥有全球单体产能最大的PTA工厂之一、全球最大的超亮光丝和工业丝生产基地之一、全球最大的织造企业之一，建有国家“企业技术中心”，企业竞争力和产品品牌价值均列国际行业前列。
2021年8月，《财富》世界500强发布，恒力集团位列第67位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2021中国企业500强”系列榜单，恒力集团位列中国企业500强第21位。2021年12月，世界品牌实验室发布《2021世界品牌500强》榜单，“恒力”位列第379位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2020中国企业500强”榜单，恒力集团列第21位。2021年8月，2021苏州民营企业100强排名第一。
恒力集团股票代码？
总市值810多亿元
属于大盘股
恒力集团旗下共有三家上市公司，分别是有恒力石化股份有限公司、广东松发陶瓷股份有限公司、苏州吴江同里湖旅游度假村股份有限公司，因此股票代码分别是“恒力石化”股票代码：600346， “松发股份”股票代码：603268 ，“同里旅游”股票代码：834199。
恒力集团2020年总营收6953亿元，现位列世界500强第107位、中国企业500强第28位、中国民营企业500强第4位、中国制造业企业500强第8位，获国务院颁发的“国家科技进步奖”和“全国就业先进企业”等殊荣。
恒力集团股票代码？
总市值810多亿元
属于大盘股
恒力集团旗下共有三家上市公司，分别是有恒力石化股份有限公司、广东松发陶瓷股份有限公司、苏州吴江同里湖旅游度假村股份有限公司，因此股票代码分别是“恒力石化”股票代码：600346， “松发股份”股票代码：603268 ，“同里旅游”股票代码：834199。
恒力集团2020年总营收6953亿元，现位列世界500强第107位、中国企业500强第28位、中国民营企业500强第4位、中国制造业企业500强第8位，获国务院颁发的“国家科技进步奖”和“全国就业先进企业”等殊荣。
恒逸石化深度分析？
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产，成本优势、税收优势带来显著超额利润，具备大幅脱离周期影响的能力。恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业。参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。文莱炼化项目盈利弱周期化，PX/PTA/聚酯一体化配套产业在未来行业头部集中格局中具备强者恒强效应。股东看好公司发展进行大手笔回购。我们认为公司估值较低，给予公司“买入”评级。看好以文莱项目为首带动涤纶/锦纶双纶产业链发展的稳健发展逻辑,维持公司未来12个月21.00元目标价位，目标价对应2019/2020/2021年市盈率22.66/11.96/10.76倍。
核心结论
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产。该项目为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税的炼化项目。市场对恒逸文莱项目成本优势带来的10亿元超额收益，以及其税收优势带来的8亿元超额利润缺乏预期。我们测算其文莱项目仅成本和税收所带来的超额收益就已经逼近恒逸石化2018年全年19亿的归母净利润，预期差巨大。
（1）恒逸文莱炼化项目成本优势带来显著超额利润：PX装置采用霍尼韦尔的LD Parex技术以及低温热用于海水淡化预热技术，灵活焦化采用美孚Flexicoke技术等。理论上，在行业处于盈亏平衡时，其各项先进技术赋予的成本优势带来的超额收益超过10亿元。
（2）恒逸文莱炼化项目税收优势带来显著超额利润：作为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税全免税项目，理论上其税收政策优势带来一期项目超额收益超过8亿元。
（3）恒逸文莱项目具备大幅脱离周期影响的能力：该项目毗邻全球三大油品交易所的新加坡交易所，具备直接通过套期保值等工具，提前锁定炼化利润，从而大幅脱离周期影响的能力。
恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业：恒逸石化由于自备纸管/包装材料/热电厂，产业配套齐备，具备长丝成本领先行业平均水平的能力，在行业处于盈亏平衡状态时仍有显著盈利能力。
参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。恒逸石化持股浙商银行4%。预计浙商银行每年为恒逸石化贡献5亿以上稳健利润。
风险提示
1.油价波动2炼厂价差的大幅变动3. 外汇汇率风险4.化工产品价格波动风险 5. 聚酯/锦纶产业链需求风险6.公司股票大规模解禁风险 7.可转债收益的摊薄风险8.中美贸易战影响9.第三方数据风险10.其他不可抗力造成影响
恒逸石化深度分析？
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产，成本优势、税收优势带来显著超额利润，具备大幅脱离周期影响的能力。恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业。参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。文莱炼化项目盈利弱周期化，PX/PTA/聚酯一体化配套产业在未来行业头部集中格局中具备强者恒强效应。股东看好公司发展进行大手笔回购。我们认为公司估值较低，给予公司“买入”评级。看好以文莱项目为首带动涤纶/锦纶双纶产业链发展的稳健发展逻辑,维持公司未来12个月21.00元目标价位，目标价对应2019/2020/2021年市盈率22.66/11.96/10.76倍。
核心结论
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产。该项目为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税的炼化项目。市场对恒逸文莱项目成本优势带来的10亿元超额收益，以及其税收优势带来的8亿元超额利润缺乏预期。我们测算其文莱项目仅成本和税收所带来的超额收益就已经逼近恒逸石化2018年全年19亿的归母净利润，预期差巨大。
（1）恒逸文莱炼化项目成本优势带来显著超额利润：PX装置采用霍尼韦尔的LD Parex技术以及低温热用于海水淡化预热技术，灵活焦化采用美孚Flexicoke技术等。理论上，在行业处于盈亏平衡时，其各项先进技术赋予的成本优势带来的超额收益超过10亿元。
（2）恒逸文莱炼化项目税收优势带来显著超额利润：作为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税全免税项目，理论上其税收政策优势带来一期项目超额收益超过8亿元。
（3）恒逸文莱项目具备大幅脱离周期影响的能力：该项目毗邻全球三大油品交易所的新加坡交易所，具备直接通过套期保值等工具，提前锁定炼化利润，从而大幅脱离周期影响的能力。
恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业：恒逸石化由于自备纸管/包装材料/热电厂，产业配套齐备，具备长丝成本领先行业平均水平的能力，在行业处于盈亏平衡状态时仍有显著盈利能力。
参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。恒逸石化持股浙商银行4%。预计浙商银行每年为恒逸石化贡献5亿以上稳健利润。
风险提示
1.油价波动2炼厂价差的大幅变动3. 外汇汇率风险4.化工产品价格波动风险 5. 聚酯/锦纶产业链需求风险6.公司股票大规模解禁风险 7.可转债收益的摊薄风险8.中美贸易战影响9.第三方数据风险10.其他不可抗力造成影响
中国十大化建企业排名？
中国建筑行业前十名
第十名，广西建工集团；
立足于广西，是核心员工三元持股结构的混合所有制企业，旗下员工3.3万人。
第九名，太平洋建设；
前身是锦江公司，始建于1986年，在国内首创BT模式，是国内较大的城市建设运营商。
第八名，上海建工，创立于1953年，知名国际工程承包商，前身为上海市人民政府建筑工程局，打造了从工程建设全过程。到商品混凝土和建筑构配件生产供应全产业链的集团化企业。
第七名，中国能源建设成立于2011年，是中国特大型能源建设集团，为中国乃至全球能源电力行业提供解决方案全产业链服务，业务足迹遍布世界上140多个国家及地区。
第六，中国冶金建设公司隶属于冶金工业部，2009年，中国冶金在上海、香港两地成功上市，是中国钢铁工业的开拓者和主力军。
第五名，中国电力建设集团;
简称中国电建，是全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引导者，拥有九个国家研发机构，11个院士工作站，九个博士后工作站，拥有专利18393项。
第四名，中国交通建设；主要从事交通基础设施的投资、建设、运营、装备制造、房地产及城市综合开发的，拥有60多家全资、控股子公司。
第三名，中国铁建；
前身是铁道兵的中国铁建股份有限公司，中国铁建是中国乃至全球具有实力规模的特大型综合建设集团之一。
第二名，中国中铁是多项业务于一体的特大型企业集团，拥有100多年的历史源流，连续16年进入世界企业五百强，目前在全球90多个国家和地区摄影机构和实施项目。
第一名，中国建筑集团，简称中建，拥有着上市公司七家，控股子公司100余家，经营业绩店铺100多。等国家和地区。据说每25个中国人中就有一人使用中国建筑建造的房子。
恒力集团是干什么的？
恒力集团始建于1994年5月18日，是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。集团现拥有全球单体产能最大的PTA工厂之一、全球最大的超亮光丝和工业丝生产基地之一、全球最大的织造企业之一，建有国家“企业技术中心”，企业竞争力和产品品牌价值均列国际行业前列。
2021年8月，《财富》世界500强发布，恒力集团位列第67位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2021中国企业500强”系列榜单，恒力集团位列中国企业500强第21位。2021年12月，世界品牌实验室发布《2021世界品牌500强》榜单，“恒力”位列第379位。2021年9月，中国企业联合会、中国企业家协会发布“2020中国企业500强”榜单，恒力集团列第21位。2021年8月，2021苏州民营企业100强排名第一。
恒力集团股票代码？
总市值810多亿元
属于大盘股
恒力集团旗下共有三家上市公司，分别是有恒力石化股份有限公司、广东松发陶瓷股份有限公司、苏州吴江同里湖旅游度假村股份有限公司，因此股票代码分别是“恒力石化”股票代码：600346， “松发股份”股票代码：603268 ，“同里旅游”股票代码：834199。
恒力集团2020年总营收6953亿元，现位列世界500强第107位、中国企业500强第28位、中国民营企业500强第4位、中国制造业企业500强第8位，获国务院颁发的“国家科技进步奖”和“全国就业先进企业”等殊荣。
中国十大化建企业排名？
中国建筑行业前十名
第十名，广西建工集团；
立足于广西，是核心员工三元持股结构的混合所有制企业，旗下员工3.3万人。
第九名，太平洋建设；
前身是锦江公司，始建于1986年，在国内首创BT模式，是国内较大的城市建设运营商。
第八名，上海建工，创立于1953年，知名国际工程承包商，前身为上海市人民政府建筑工程局，打造了从工程建设全过程。到商品混凝土和建筑构配件生产供应全产业链的集团化企业。
第七名，中国能源建设成立于2011年，是中国特大型能源建设集团，为中国乃至全球能源电力行业提供解决方案全产业链服务，业务足迹遍布世界上140多个国家及地区。
第六，中国冶金建设公司隶属于冶金工业部，2009年，中国冶金在上海、香港两地成功上市，是中国钢铁工业的开拓者和主力军。
第五名，中国电力建设集团;
简称中国电建，是全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引导者，拥有九个国家研发机构，11个院士工作站，九个博士后工作站，拥有专利18393项。
第四名，中国交通建设；主要从事交通基础设施的投资、建设、运营、装备制造、房地产及城市综合开发的，拥有60多家全资、控股子公司。
第三名，中国铁建；
前身是铁道兵的中国铁建股份有限公司，中国铁建是中国乃至全球具有实力规模的特大型综合建设集团之一。
第二名，中国中铁是多项业务于一体的特大型企业集团，拥有100多年的历史源流，连续16年进入世界企业五百强，目前在全球90多个国家和地区摄影机构和实施项目。
第一名，中国建筑集团，简称中建，拥有着上市公司七家，控股子公司100余家，经营业绩店铺100多。等国家和地区。据说每25个中国人中就有一人使用中国建筑建造的房子。
中国十大化建企业排名？
中国建筑行业前十名
第十名，广西建工集团；
立足于广西，是核心员工三元持股结构的混合所有制企业，旗下员工3.3万人。
第九名，太平洋建设；
前身是锦江公司，始建于1986年，在国内首创BT模式，是国内较大的城市建设运营商。
第八名，上海建工，创立于1953年，知名国际工程承包商，前身为上海市人民政府建筑工程局，打造了从工程建设全过程。到商品混凝土和建筑构配件生产供应全产业链的集团化企业。
第七名，中国能源建设成立于2011年，是中国特大型能源建设集团，为中国乃至全球能源电力行业提供解决方案全产业链服务，业务足迹遍布世界上140多个国家及地区。
第六，中国冶金建设公司隶属于冶金工业部，2009年，中国冶金在上海、香港两地成功上市，是中国钢铁工业的开拓者和主力军。
第五名，中国电力建设集团;
简称中国电建，是全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引导者，拥有九个国家研发机构，11个院士工作站，九个博士后工作站，拥有专利18393项。
第四名，中国交通建设；主要从事交通基础设施的投资、建设、运营、装备制造、房地产及城市综合开发的，拥有60多家全资、控股子公司。
第三名，中国铁建；
前身是铁道兵的中国铁建股份有限公司，中国铁建是中国乃至全球具有实力规模的特大型综合建设集团之一。
第二名，中国中铁是多项业务于一体的特大型企业集团，拥有100多年的历史源流，连续16年进入世界企业五百强，目前在全球90多个国家和地区摄影机构和实施项目。
第一名，中国建筑集团，简称中建，拥有着上市公司七家，控股子公司100余家，经营业绩店铺100多。等国家和地区。据说每25个中国人中就有一人使用中国建筑建造的房子。
中国十大化建企业排名？
中国建筑行业前十名
第十名，广西建工集团；
立足于广西，是核心员工三元持股结构的混合所有制企业，旗下员工3.3万人。
第九名，太平洋建设；
前身是锦江公司，始建于1986年，在国内首创BT模式，是国内较大的城市建设运营商。
第八名，上海建工，创立于1953年，知名国际工程承包商，前身为上海市人民政府建筑工程局，打造了从工程建设全过程。到商品混凝土和建筑构配件生产供应全产业链的集团化企业。
第七名，中国能源建设成立于2011年，是中国特大型能源建设集团，为中国乃至全球能源电力行业提供解决方案全产业链服务，业务足迹遍布世界上140多个国家及地区。
第六，中国冶金建设公司隶属于冶金工业部，2009年，中国冶金在上海、香港两地成功上市，是中国钢铁工业的开拓者和主力军。
第五名，中国电力建设集团;
简称中国电建，是全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引导者，拥有九个国家研发机构，11个院士工作站，九个博士后工作站，拥有专利18393项。
第四名，中国交通建设；主要从事交通基础设施的投资、建设、运营、装备制造、房地产及城市综合开发的，拥有60多家全资、控股子公司。
第三名，中国铁建；
前身是铁道兵的中国铁建股份有限公司，中国铁建是中国乃至全球具有实力规模的特大型综合建设集团之一。
第二名，中国中铁是多项业务于一体的特大型企业集团，拥有100多年的历史源流，连续16年进入世界企业五百强，目前在全球90多个国家和地区摄影机构和实施项目。
第一名，中国建筑集团，简称中建，拥有着上市公司七家，控股子公司100余家，经营业绩店铺100多。等国家和地区。据说每25个中国人中就有一人使用中国建筑建造的房子。
恒逸石化深度分析？
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产，成本优势、税收优势带来显著超额利润，具备大幅脱离周期影响的能力。恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业。参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。文莱炼化项目盈利弱周期化，PX/PTA/聚酯一体化配套产业在未来行业头部集中格局中具备强者恒强效应。股东看好公司发展进行大手笔回购。我们认为公司估值较低，给予公司“买入”评级。看好以文莱项目为首带动涤纶/锦纶双纶产业链发展的稳健发展逻辑,维持公司未来12个月21.00元目标价位，目标价对应2019/2020/2021年市盈率22.66/11.96/10.76倍。
核心结论
恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产。该项目为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税的炼化项目。市场对恒逸文莱项目成本优势带来的10亿元超额收益，以及其税收优势带来的8亿元超额利润缺乏预期。我们测算其文莱项目仅成本和税收所带来的超额收益就已经逼近恒逸石化2018年全年19亿的归母净利润，预期差巨大。
（1）恒逸文莱炼化项目成本优势带来显著超额利润：PX装置采用霍尼韦尔的LD Parex技术以及低温热用于海水淡化预热技术，灵活焦化采用美孚Flexicoke技术等。理论上，在行业处于盈亏平衡时，其各项先进技术赋予的成本优势带来的超额收益超过10亿元。
（2）恒逸文莱炼化项目税收优势带来显著超额利润：作为石化行业历史上首个最少11年，最长24年全免税全免税项目，理论上其税收政策优势带来一期项目超额收益超过8亿元。
（3）恒逸文莱项目具备大幅脱离周期影响的能力：该项目毗邻全球三大油品交易所的新加坡交易所，具备直接通过套期保值等工具，提前锁定炼化利润，从而大幅脱离周期影响的能力。
恒逸石化在聚酯长丝环节成本领先行业：恒逸石化由于自备纸管/包装材料/热电厂，产业配套齐备，具备长丝成本领先行业平均水平的能力，在行业处于盈亏平衡状态时仍有显著盈利能力。
参股浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。恒逸石化持股浙商银行4%。预计浙商银行每年为恒逸石化贡献5亿以上稳健利润。
风险提示
1.油价波动2炼厂价差的大幅变动3. 外汇汇率风险4.化工产品价格波动风险 5. 聚酯/锦纶产业链需求风险6.公司股票大规模解禁风险 7.可转债收益的摊薄风险8.中美贸易战影响9.第三方数据风险10.其他不可抗力造成影响
