11月12日今日钢材期货价格最新行情走势 原料开始负反馈钢价弱势震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 上周钢材价格大幅下挫，虽然目前库存维持低位，但采暖季限产放松、北材南下大增、冬季需求下降使得钢价承压。周内螺纹钢1901合约跌3.22%，热轧卷板1901合约跌2.91%。现货市场上，钢材周内价整体下行, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3800元/吨，跌100元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4640元/吨，较上周跌82元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为4070元/吨，较上周跌84元/吨。 宏观层面分析，中美贸易摩擦持续，国内宏观对冲政策不断，环保限产，房地产政策压制。 钢材基本面分析： 供给：全国高炉开工率67.68%环比上期增0.14%，产能利用率77.67%环比降0.34%。下周市场来看，唐山地区采暖季限产执行方案未定，部分钢企有复产现象;检修样本主要集中在江苏、山西及河南区域;伴随采暖季限产临近，预计下周各地执行政策将逐步落地，预计检修情况仍有增加趋势。螺纹周度产量341.28万吨，环比降9.2万吨;热卷产量334.77万吨，较上周增加7.33万吨。 需求：本周上海线螺采购量24374吨，较前值下降26.59%，需求下降。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为15.86万吨，低于前一周的18.05万吨，10月日均为20.60万吨，消费走弱明显。10月份钢材出口量为550万吨，相比上月下降45万吨，较去年增加52万吨。 库存：上周钢材社会库存891.22万吨，较前值减少46.33万吨。螺纹钢社会库存336.44万吨，减19.48万吨，厂库176.23万吨，增5.44万吨;热轧社会库存224.35万吨，降16.63万吨，厂库83.92万吨，减0.36万吨。 观点: 采暖季限产对供应影响低于预期，期现联袂下挫，目前消费维持，但高频数据已明显转弱，后期需求下降只是幅度问题。当前库存低位，基差较大，期价已反应部分利空，后期现货跌幅将大于期货。总体来看，供应高位使得近期钢材利润下降，消费下降幅度还有待观察。 本周策略： 策略：维持1901成材偏空思路，反弹抛空。 套利方面： 1、 跨期套利：螺纹15反套可择机进场。 2、 跨品种套利：01买矿空螺，买焦炭空螺纹。 风险点及关注点： 1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 |
| 方正中期 | 行情走势： 钢材：9 日钢材期货日盘冲高回落。其中螺纹钢主力合约 1901，开盘价 3982,结算价 3967，上涨 27/0.69%;热轧卷板主力合约 1901，开盘价 3717，收盘价 3676，以结算价计算较前一交易日下跌 11/0.30%。 现货市场： 9 日钢材现货市场价格基本稳定，销量不算太大。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌 80 元/吨，上海市场较上一交易日跌 80 元/吨平。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日跌 12 元/吨。9 日全国钢坯市场价格稳中趋弱整理。今日唐山钢坯降 20 元/吨，其他地区暂稳。9 日港口矿价折算大商所盘面价与主力合约价差，升水 86-120 元/吨，较上一交易日减 9 元/吨。 消息面： 11 月 11 日沙钢出台调价政策 建材最高下调 80 元 石家庄重污染天气Ⅱ级应急响应启动 十月地方政府债发行 2560 亿 专项债额度发行接近完成 操作策略： 应对外部环境变化，国内短期政策形成宽财政、稳货币、松信用的格局。房地产政策转向惯性仍存，地产投资、新开工等指标环比回升，建筑钢材需求中长期见顶，短中期仍有惯性。PMI 数据尚可，环比增速有所下滑。原材料库存平均天数处于中位区。 钢材期货：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存继续大幅回落，但钢厂库存有所回升，其中螺纹总库存下降较多，热卷周产量增加较多。近期政治局会议召开，政府稳增长意愿较强。进出口数据超预期。发改委基建加速落地，房地产预售政策或有变。由于建材周产量有所下降，短期供给预期有所修复，市场情绪波动较大，螺纹主力 1901 日内缩量减仓，20 日线下，短期操作上关注上方 3950-3980 阻力，热轧主力 1901 合约关注上方3650-3680 附近阻力，总库存相对低位操作注意仓位。 | |
| 中信期货 | 观点：厂库累积、原料开始负反馈，钢价弱势震荡 信息分析： (1)受进博会影响，华东地区螺纹产量有所下降，而热卷产量在主要钢厂检修结束后，仍在攀升，总产量虽有所回落，但幅度较小。本周来看，进博会结束，北方秋冬季限产又执行缓慢，钢材产量或持稳运行。 (2)本周钢材社会库存虽然仍保持下降，但库存降幅收窄，同时钢厂库存开始累积。目前投机需求疲弱，库存压力继续在钢厂端累积。 (3)在利润收缩的背景下，钢厂降低废钢使用量来控制成本。华北华东地区废钢价格开始转为下跌，而废钢价格的下跌，进一步让出了电炉的利润，导致了电炉成本支撑逻辑的垮塌，负反馈开始。 逻辑：钢材产量小幅下降，但幅度有待加强，投机需求疲弱下，钢厂库存开始累积。同时，利润收缩后钢厂降低废钢用量，废钢价格开始下降，导致了电炉成本支撑逻辑的垮塌，负反馈开始。现货向下修复基差，近月期价偏弱震荡。 操作建议：区间操作 风险因素：库存加速下行(上行风险)、环保限产不及预期(下行风险) | |
| 兴业期货 | 周末钢坯大跌表观需求回落，螺纹 1901 合约新空轻仓介入 1、螺纹、热卷：产量方面，上周高炉开工率及产能利用率仅小幅下降，五大品种钢材周度产量微降 0.58%。上海进博会及京津冀地区秋冬季限产对于钢材供应的实际影响偏低，本周上海进博会影响将消除，但秋冬季限产全面开启的时间也将到来，高炉开工率及产能利用率环比下降的概率较高。需求端，上周 MS 建材贸易商日均成交量环比下降 12.13%%至 15.86 万吨，同比亦有较大幅度的下降，表明终端需求季节性回落的可能性提高。库存方面，五大品种钢材社会库存减少 5.1%，厂库增加 2.37%，总库存下降 2.92%，其中螺纹社会库存下降 5.47%，厂库增加 3.19%，热卷社会库存减少 6.9%，厂库减少 0.43%。上周在钢材总供应减少的情况下，钢材总库存降幅明显收窄，且厂库由降转升，表明下游需求在上周的降幅已经超过供给减少的幅度。考虑到进博会影响消除，若本周重点城市求冬季限产政策实际执行效果依然不及预期，那么近期钢材供应的降幅可能仍将不及需求走弱的程度，钢材库存增加的拐点可能逐步临近，钢材现货价格下行的压力增强。综合看，近期钢材价格走势震荡偏弱，建议螺纹 1901 合约轻仓试空，谨慎者仍持组合思路。分品种看，螺纹表观消费量降幅扩大，厂库由降转升，供需结构边际转弱，热卷库存降幅扩大，且期价跌幅较大已部分反映市场悲观预期，卷螺强弱关系或存在边际转化的可能，卷螺价差或进一步收缩。本周需密切关注秋冬季限产执行情况及主要品种钢材库存变化。操作上，轻仓介入 RB1901 合约空单，仓位：5%，入场区间：3875-3880，目标区间：3775-3780，止损区间：3915-3920;轻仓持有买 HC1901-RB1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：-295~-300，目标区间： -195~-200，止损区间：-345~-350。 | |
| 倍特期货 | 限产不及预期，远期需求承压：高炉开工率小幅回升，高炉产能利用率和电炉开工率继续下降，但下降幅度缓慢，螺纹产量下降，供给边际弱化;库存去化，近期地产赶工支撑需求。目前，高价格和即将到来的冬季抑制了部分投机性需求。上周价格大幅下跌，技术上已走弱，本周偏空，后续有基差修复和预期修复的可能，有望在限产效果强化时价格企稳。11月份预计在3720-4050之间震荡。操作建议：3720-4050之间区间操作。 | |
| 国信期货 | 下方支撑稳固 铁矿多单持有 周五夜盘，螺纹1901合约大幅下挫，报3878元/吨，跌89，跌幅2.24%。空头回补对盘面形成压制。钢银数据显示建材库存量281.3万吨，跌幅7.87%。库存提振对盘面影响甚微，看空逻辑一方面在于钢筋新国标的施行不及预期;另一方面是北材南下。短期空头情绪较强，建议多单止损。 周五夜盘，铁矿1901合约偏弱震荡，报521元/吨，跌3.0，跌幅0.57%。上周五港口库存报1.42亿吨，继续下行;日均疏港量297万吨。普氏指数仍在75美元附近运行。技术面上，期矿在520仍有支撑，若螺纹企稳，则有继续向上空间，建议多单持有。 | |
| 弘业期货 | 周末螺纹现货钢坯持续下跌，两日累积跌幅为140元/吨。沙钢也下调了现货价格，也说明了沙钢对后市现货价格的不看好。上周需求表现继续收缩，随着天气转冷，北方需求逐日递减，不过进博会结束，部分地区需求或有恢复，但从中期来看，需求难以扭转。但是需要关注近期政策对于盘面的影响。煤炭方面，焦炭下跌45元，至2306元，跌幅1.91%。焦煤探底回升，现货需求有所减弱，关注下方1330支撑位的有效性。焦炭大幅下跌，建议谨慎看空，下方2290附近或有反弹。技术面上，螺纹关注上方3950的阻力以及下方3750的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方530的阻力以及下方505的支撑，热卷关注3750的阻力以及下方3400的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6500的支撑，锰硅1901关注8900的阻力以及下方8450的支撑。 | |
| 东证期货 | 本周钢材库存继续下降，且长材去库存依然快于板材。但是，钢材现货价格却从缓降转为快跌，市场心态全面恶化。主要的原因在于，即便采暖季钢材产量环比逐步回落，但产量同比明显居于高位，而钢材需求却呈明显的同比回落态势。市场对钢材库存大幅积压的担忧与日俱增，而且已有初步迹象表明，由于贸易商拿货意愿下降，钢材库存已在钢厂开始累积。由于钢厂利润处于超高位，钢材供给在短期内不会主动明显收缩，市场供过于求矛盾将进一步积累。尽管主流钢厂挺价维稳，但是钢材现货价格仍有继续下行压力，钢材期货价格在短期内难以止跌。 | |
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