7月用电量创单月历史新高 电力行业龙头股有哪些？
中亿财经网8月22日讯，1-7月全社会用电量增长9.0%,7月用电量创单月历史新高:据中电联数据,2018年1-7月,全社会用电量为38775亿千瓦时,同比增长9.0%,增速较上年同期提升2.1个百分点;7月份全社会用电量为6484亿千瓦时,创单月历史新高(原历史新高为2017年7月的6072亿千瓦时),同比增长6.8%,增速较去年同期相比下降3.1个百分点,一方面是因为去年7月温度偏高导致用电量基数大,另一方面是因为今年7月华东和西南地区降雨,影响了空调用电负荷的增长。
2018年上半年,全社会用电量同比增速为9.4%,经济因素、电能替代因素和气候气温因素分别拉动用电增长4.4%、2.8%和2.2%:据国家电网研究,上半年用电增长主要是经济持续稳中向好、电能替代力度加大以及气候气温等多重因素叠加的结果。分解结果表明,经济因素增加用电量1305亿千瓦时,带动用电量增长4.4个百分点;电能替代电量828亿千瓦时,带动用电量增长2.8个百分点;气候气温因素增加用电量650亿千瓦时,带动用电量增长2.2个百分点。
制造业日均用电量增势不减,四大高耗能行业均实现增长:据中电联数据,2018年1-7月,全国工业用电量26463亿千瓦时,同比增长7.0%,全国制造业用电量19597亿千瓦时,同比增长7.0%。7月单月全国工业用电量4490亿千瓦时,同比增长4.5%;全国制造业用电量3051亿千瓦时,同比增长5.2%。1-7月份,化工行业用电量2556亿千瓦时,同比增长2.1%;非金属矿物行业用电量1910亿千瓦时,同比增长5.5%;黑色金属行业用电量3062亿千瓦时,同比增长10.8%;
有色金属行业用电量3296亿千瓦时,同比增长1.7%。
分电源发电量持续增加,水电出力增加致火电发电量增速略有下降:
据中电联数据,2018年1-7月份,全国规模以上电厂火电发电量28456亿千瓦时,同比增长7.3%,增速比上年同期下降0.5个百分点;全国规模以上电厂水电发电量5901亿千瓦时,同比增长3.5%,增速比上年同期提高6.9个百分点;全国6000千瓦及以上风电厂发电量2179亿千瓦时,同比增长27.9%,增速比上年同期提高5.5个百分点;全国核电发电量1564亿千瓦时,同比增长12.9%,增速比上年同期回落6.2个百分点。
装机容量增速放缓,利用小时全面增加:据中电联数据,截止7月31日,全国6000千瓦及以上电厂装机容量17.4亿千瓦,同比增长5.9%,增速同比回落1.4个百分点。其中,水电3.0亿千瓦、火电11.1亿千瓦、核电3803万千瓦、并网风电1.7亿千瓦。1-7月全国发电设备累计平均利用小时2224小时,比上年同期增加75小时。火电、水电、核电、风电分别增加128小时、3小时、49小时、174小时。
八项措施并举,降低一般工商业电价共计821亿元:李克强总理在今年《政府工作报告》中提出,要大幅降低企业非税负担,降低电网环节收费和输配电价价格,一般工商业电价平均降低10%。为了完成降电价的目标,先后采取了三个“一批”,共计推出八项措施。近日,国家发改委经济运行调节局表示,截至目前已合计降费达821亿元以上。按照此前预估的一般工商业电价降低10%,降价金额将超过800亿元计算,今年降电价目标已经基本完成。我们认为,降低一般工商业电价的目标基本完成,意味着在火电企业在短期内出现大范围、大幅度调价的几率较小。
煤炭进口同比大增,库存偏高和日耗偏低预示煤炭弱势依旧:据煤炭市场网数据,7月份,全国煤炭进口2900.6万吨,同比增加954.6万吨,增长49.1%。1-7月累计进口煤炭17519.5万吨,同比增加2248.5万吨,增长15%。库存方面,截至8月16日,环渤海六港港口库存为1889万吨,较月初有所下降,同比增加574.7万吨,同比增长43.7%。
截至8月17日,沿海六大电厂煤炭库存为1487万吨,较月初减少44.8万吨,同比增加324万吨,同比增长27.9%。
投资建议:降低一般工商业电价目标基本完成,大面积、大规模下调火电上网电价的概率较小,火电业绩有望继续改善,建议聚焦火电龙头和高分红水电。国家发改委和能源局联合发布《关于积极推进电力市场化交易,进一步完善交易机制的通知》,规定建立多种形式的市场价格形成机制。上半年电力消费量大增,发电企业在与大用户之间协商电价的话语权提升。火电上网电价与煤价的关联度提升,火电盈利波动减小,有助于改善发电企业的盈利状况。动力煤煤价逐步回归绿色合理区间,迎峰度夏期间煤炭库存高企,动力煤价格持续走弱,火电业绩处于改善通道,推荐高分红的火电龙头【华能国际】和低PB的【华电国际】。此外,建议聚焦高分红水电,推荐【长江电力】、【桂冠电力】。
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