交运行业龙头股有哪些？关注申通估值修复机会及圆通预期差
中亿财经网8月21日讯，航运：油轮8月淡季结束后9月有望迎来上行趋势，伊朗制裁有望加剧旺季运力紧缺。继续提示左侧布局机会，伊朗制裁带来的供给收缩、美国石油出口增加带动的运距拉长仍为主要催化。推荐中远海能、招商轮船。干散货板块股价与运价、业绩走势背离，市场悲观情绪严重，四季度BDI破2000有望扭转预期。集运板块等待Q4贸易战抢运结束后验证运价底部情况。
快递：重点关注申通快递的估值修复机会及圆通速递的预期差。业务量方面，在大量应季农产品上市带动下，7月快递行业增速回升至27%。前期网络优化效果开始显现，申通快递件量增速回升至36.96%，圆通速递件量增速回升至37.01%，其中申通是近四年来首次单月增速超过行业，圆通件量增速近四个月持续上行。平均单价方面，同城与异地综合均价为8.11元，同比下降1.3%，持续呈现窄幅波动的态势，终端价格与总部收入走势背离背后是上市公司对全网稳定性的重视。集中度方面，本月三家A股加盟快递公司单月市占率从去年同期的34.10%快速提升至37.40%，行业仍然呈现快速集中的态势。标的方面，强烈推荐近期有望迎来估值修复的申通快递、业绩增速持续上行的圆通速递、大件快递龙头德邦股份，推荐具备长期投资价值的顺丰控股和持续跑赢行业的韵达股份。
航空：本周人民币汇率逐渐企稳，贬值趋势缓解，航空成本端压力逐步减弱。8月高频数据显示航空需求仍然维持7月中下旬的高增速，再次验证上旬世界杯和暑假较晚等因素仅是短期扰动，不影响旺季整体需求增速。但是暑运整体加班包机要求更为严格，7月经营数据显示整体供给环比增速稳定，未出现大规模加班包机，供小于求大逻辑不变，预计座公里收入增速维持高位。巨额汇兑损失更凸显出座公里收入增长价值，目前东航座公里收入增速持续领先，1至7月增速均在5%以上，按照悲观汇率预期7计算也已完全覆盖成本压力，预计旺季座收增速仍会领涨三大航，整体业绩压力最小。我们继续重点推荐业绩增速最快的东方航空，建议关注中国国航。
铁路：大秦线7、8月份受天气及隧道维修影响日均运量有所下降，但不改业绩高位稳健大逻辑。大秦线7月日均发运量125.32万吨，较去年同期提升8.32万吨，但较5、6月日均130万吨左右有所下降，环比下滑主要受天气影响，一方面7月份受台风等影响，渤海湾港口多次封航，港口煤炭库存大幅上升，其中秦皇岛港库存一度上升至718万吨，曹妃甸港也是上升至533万吨的高位，影响铁路调入;另一方面7月底至8月上旬，大秦线下庄至茶坞间摩天岭隧道受水害影响，部分路段限速，影响每日运量10-20万吨。整体来看，大秦线运量仍在相对高位，7、8月份单日发运量环比减少受外部环境因素影响，整体需求受煤炭供给侧改革及公转铁影响依旧旺盛，全年看运量有望高达4.5-4.6万吨铁路板块。公转铁政策持续推进，仍然利好铁路货运及铁路集疏港港口，建议低位布局业务稳健低估值高股息的西煤东运专线大秦铁路，另外建议关注主营业务铁路特种箱发运量及沙鲅铁路运量高速增长的铁龙物流。港口板块，建议关注拥有两条千公里集疏运铁路，受益瓦日线上量及钢铁基地投产的日照港。
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