5.31原油价格走势分析-原油下跌趋势未改
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原油 | 华泰期货 | 中西部炼厂开工仍处于低位徘徊 一、市场要闻与重要数据 1. WTI 7月原油期货收跌2.22美元，跌幅3.77%，报56.59美元/桶;布伦特7月原油期货收跌2.58美元，跌幅3.71%，报66.87美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1907夜盘收跌2.99%，报457.50元人民币;NYMEX 6月汽油期货收报1.8786美元/加仑;NYMEX 6月取暖油期货收报1.9150美元/加仑。 2. EIA报告显示，截至5月24日当周，美国原油库存减少28.2万桶至4.765亿桶，低于市场预估的减少85.7万桶。美国汽油库存增加220.4万桶，远超预期的减少52.8万桶。美国精炼油库存减少161.5万桶，创4月5日当周(8周)以来新低。美国5月24日当周EIA精炼厂设备利用率+1.3%, 预期增加1%。 3. 海湾合作委员会(GCC)声明：如果沙特采取任何必要行动来保护本国安全与稳定，GCC成员国将予以支持。阿联酋附近海域的油轮遇袭事件威胁到地区和国际安全、并威胁到原油市场的稳定性。呼吁国际船运组织和国际社会承担责任，以防范发生新的袭击事故。GCC应急会议讨论了联合防御一事。 4. 美国国务卿蓬佩奥宣称，伊朗乃5月份稍早阿联酋附近海域油轮遇袭的幕后主使，那是伊朗推高油价的表现。见闻注：美国总统特朗普曾多次要求OPEC帮助降低油价。 5. 沙特国王Salman指责伊朗威胁到全球航运安全，宣称“伊朗的地区活动破坏联合国安全条约、也威胁到全球石油供应”。 6. 据路透报道，有六个经过改善的爆炸装置在伊拉克石油城市基尔库克爆炸。 7. 美国芝加哥商业交易所(CME)：在俄罗斯Urals原油供应占主导的市场，WTI原油乃替代品，WTI原油对的出口规模已经超过布伦特原油的产量。 二、投资逻辑 昨日EIA公布数据对油市产生利空，首先是此前市场关注的PADD2炼厂的开工率，本周仍处于低位徘徊，PADD2与交割地库欣的库存仍未见到下降迹象，此外，汽油库存增幅超预期，主要体现在PADD3地区，近期汽油库存的持续增加已经使得其绝对库存水平处于5年均值以上，从表观消费数据来看，近几周的汽油消费表现疲软，市场对阵亡烈士纪念日后的旺季预期有所落空。 策略：中性，前期布伦特正套续持(买首行抛六行) 风险：伊朗、委内等产量下滑不及预期或沙特增产超预期 | |||||||
方正中期期货 | 美国原油库存高企 油价大幅下跌(评级：原油-跌) 核心观点： 原油：隔夜内外盘原油再度遭遇重挫，再度确认我们此前对于原油趋势反转的判断。梳理隔夜消息来看，除偏利空的 EIA 库存报告外，并没有特别的利空因素，反而有类似美国重申不会给伊朗制裁豁免、伊拉克石油重镇发生爆炸等利好因素。我们认为，近期市场的接连大跌主要源于供给变化预期下的空头情绪的释放，包括沙特等产油国预期不会进一步扩大减产、美国页岩油预期提速以及中美贸易关系持续恶化等主导油价中期走势的利空因素，反而地缘政治的利好刺激趋于弱化，同时我们看到在近 3-4 周内欧美原油上基金净多头持仓的连续下降，也印证了市场看多情绪的反转。走势上，我们认为，原油趋势反转再度得到确认，但不存在深跌的基础，整体震荡回调概率大，操作上建议空头思路，sc 原油第一目标位 440，第二目标位 420。 二、原油市场要闻综述 1、美国能源信息署(EIA)周四(5 月 30 日)公布报告显示，上周美国原油库存降幅不及预期，而汽油库存及美国原油产量则双双攀升。EIA 公布，截至 5 月 24 日当周，美国原油库存减少 28.2 万桶至 4.765 亿桶，市场预估为减少 85.7 万桶。上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少 1.6 万桶，连续 5 周录得增长后再度录得下滑，且创 4 月 19 日当周(6 周)以来最大降幅。美国精炼油库存减少 161.5 万桶，创 4 月 5 日当周(8 周)以来最大降幅，市场预估为增加 56.4 万桶。美国汽油库存增加 220.4 万桶，市场预估为减少 52.8 万桶。上周美国墨西哥湾地区的汽油库存增至 5 月份的历史性新高。 2、丹斯克银行：欧佩克会议对石油产量的调整将会减缓伊朗、利比亚和委内瑞拉的供应影响目前，委内瑞拉石油产量正直线下降，利比亚石油产量面临国家叛乱威胁。在需求方面，由于宏观经济数据和全球贸易增长前景疲软，原油需求的宏观背景仍然相对弱势，这为欧佩克带来风险。6 月 25 日欧佩克将举行会议讨论延长石油减产，该调整会减轻伊朗、利比亚和委内瑞拉的供应影响。预测布伦特原油第二季度平均价格为 70 美元/桶，第四季度为 80 美元/桶。 3、俄罗斯财长西卢安诺夫 30 日表示，俄罗斯政府与能源部将在延长欧佩克+计划的立场下努力，欧佩克+计划需要通过俄罗斯以实现价格稳定。此外，美国正在利用欧佩克+计划以夺取新的市场，欧佩克+将评估美国油气扩大产能的能力以及额外的石油需求。 4、印度驻美国大使斯林格拉(HarshVardhanShringla)向记者表示,印度 5 月已全面停止从伊朗购买原油。他说,截至今年 4 月,印度从伊朗进口原油的数量已下降到 1 百万吨。印度报业托拉斯援引斯林格拉的话指出,停止进口伊朗原油对印度影响很大,因为新德里因此被迫寻找替代能源。美国白宫 2019 年 4 月 22 日表示,美国总统特朗普决定不延长即将于 5 月初结束的对伊朗能源制裁的次级制裁豁免期。白宫还称,该决定旨在将伊朗原油出口量降到零。 | ||||||||
中信期货 | 利空情绪蔓延，原油短期继续承压发 观点与操作建议 期货方面，周四 WTI07 合约收 56.41 美元/桶，跌 4.08%，Brent08 合约收 65.21 美元/桶，跌 3.92%;隔夜 SC1907 收 457.5 元/桶，跌 2.99%;FU1909 收 2730 元/吨，涨 0.26%;bu1912 收 3186 元/吨，涨 0.57%。 现货价格方面，截止 05 月 30 日，WTI、布伦特 Dtd 和 OPEC 一揽子原油分别报 56.59(-2.22)美元/桶， 68.22(-1.4)美元/桶和 68.84(0)美元/桶;中东地区，阿联酋原油和阿曼原油分别报 67.22(-0.14)美元/ 桶和 67.25(0.08)美元/桶。燃料油方面，中燃广东保税价格在 435 美元/吨，张家港地区保税价格在 432 美元/吨。沥青方面，华东地区主流成交均价在 3550 元/吨，华南地区成交均价在 3550 元/吨，山东地区成交均价在 3500 元/吨。 消息面上，中美贸易争端存在升级风险，令全球经济增长前景蒙上阴影，进一步抑制原油需求。另一方面， EIA 公布报告显示，截至 5 月 24 日当周，美国原油库存减少 28.2 万桶，不及预期减少 85.7 万桶，同时汽油库存增加 220.4 万桶。此外，上周美国国内原油产量增加 10 万桶至 1230 万桶/日，重返纪录高位。综合看，利空情绪蔓延，预计短期原油或继续承压。燃料油方面，新加坡国际企业发展局(IES)最新数据显示，截止 5 月 29 日当周，新加坡渣油库存减少 67.5 万桶至 2179 万桶，但原油下跌成本端仍利空燃料油价格，预计短期燃料油上方或继续承压。沥青方面，国内沥青市场现货供应压力仍存，南方地区需求略显平淡，整体交投气氛一般，同时原油下跌成本端也利空沥青价格，预计短期沥青上方或承压。 操作上，SC1907 上方关注 460-465 元/桶区间压力;FU1909 上方关注 2750-2800 元/吨区间压力;bu1912 上方关注 3200-3250 元/桶区间压力。 | ||||||||
浙商期货 | 5月31日陕西地区汽油柴油价格行情 陕西延长集团延安炼厂今日成品油报价：汽柴价格维持稳定，国际原油期价大跌，消息面利空加重，业者退市消库为主，市场成交清淡。公路价格：92#汽油(V/Ⅵ公路)6700元/吨，实际销售6600元/吨;95#汽油(V/Ⅵ公路)7000元/吨，实际销售6900元/吨;0#柴油(V/Ⅵ公路)6550元/吨，实际销售6450元/吨;-10#柴油(V/Ⅵ公路)6850元/吨。铁路价格：92#汽油(V/Ⅵ铁路)6500元/吨;95#汽油(V/Ⅵ铁路)6800元/吨;0#柴油(V/Ⅵ铁路)6350元/吨;-10#柴油(V/Ⅵ公路)6650元/吨。 陕西延长集团永坪炼厂今日成品油报价：汽柴价格暂无变化，国际油价连续走跌，消息面难有支撑，业者消库为主，市场成交稀少。公路价格：92#汽油(国V/Ⅵ公路)6700元/吨，实际销售6600元/吨;0#柴油(V/Ⅵ公路)6550元/吨，实际销售6450元/吨。-20#柴油(V/Ⅵ公路)7100元/吨，实际销售7000元/吨。铁路价格：92#汽油(V/Ⅵ铁路)6500元/吨;0#柴油(V/Ⅵ铁路)6350元/吨。 陕西延长集团榆林炼厂今日成品油报价：汽柴价格保持稳定，国际收盘价格连续走跌，变化率负向加深，业者入市补货稀少。公路价格：92#汽油(V/Ⅵ公路)6700元/吨，实际销售6600元/吨;95#汽油(V/Ⅵ公路)7000元/吨，实际销售6900元/吨;0#柴油(V/Ⅵ公路)6550元/吨，实际销售6450元/吨。-10#柴油(V/Ⅵ公路)6850元/吨，实际销售6750元/吨;-20#柴油(V/Ⅵ公路)7100元/吨。铁路价格：92#汽油(V/Ⅵ铁路)6500元/吨，95#汽油(V/Ⅵ铁路)6800元/吨;0#柴油(V/Ⅵ铁路)6350元/吨;-10#柴油(V/Ⅵ铁路)6650元/吨;-20#柴油(V/Ⅵ铁路)6900元/吨。 | ||||||||
兴业期货 | 宏观与需求双弱，原油轻仓试空 宏观方面，美国第一季国内生产总值(GDP)强劲增长，但美联储看重的通胀指标上季度增长弱于预期，降息预期仍在升温，而中美贸易争端导致全球经济放缓的担忧仍在发酵，打击市场信心;需求方面，中美成品油市场表现均不不及往年同期，供应端，美国国内原油产量增加 10 万桶至 1230 万桶/日，库存降幅不及预期，虽然中东原油供应中断危机仍在上演、俄罗斯原油产量继续下滑，但其支撑力度已明显削弱，市场焦点逐步转移至需求端，供应端的故事或已接近尾声，综合考虑，中东若无大规模极端事件发生，油价或在需求与宏观主导下偏弱运行，激进者可轻仓试短空。单边策略建议：空 SC1907;入场价：457.5;动态：新增。(以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎) | ||||||||
宏源期货 | 需求回落预期主导，原油下跌趋势未改 要点： 1、 原油期货价格: SC：457.5元/桶(-2.99%);WTI:56.41元/桶(-4.08%);BRENT：65.2美元/桶(-4.34%) 2、 美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至5月24日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少28.2万桶至4.765亿桶，减少0.1%。美国俄克拉荷马州库欣原油库存减少1.6万桶，变化值连续5周录得增长后本周录得下滑，且创4月19日当周(6周)以来新低;汽油库存增加220.4万桶;精炼油库存减少161.5万桶，变化值创4月5日当周(8周)以来新低。 3、 印媒：印度正计划绕过美国制裁，恢复从伊朗进口原油; ① 印度正计划恢复从伊朗进口原油，总理莫迪领导下的新一届政府将与伊朗举行会谈，讨论以本国货币支付等方式绕过美国制裁，继续进口伊朗原油。② 印度数字新闻门户网站The Print 5月28日援引印度政府部门消息称，“莫迪政府将立即启动与伊朗的谈判，讨论允许恢复伊朗石油进口的措施”。据多位政府消息人士透露，伊朗的帕萨尔加德银行(Bank Pasargad)及印度储备银行可用于安排付款;“付款可以先存入伊朗银行，然后伊朗政府可以决定如何利用这笔资金，”一位不愿透露姓名的印度政府高级官员称。“谈判已提前举行，但由于选举而停滞不前。目前谈判将重启，这将是政府工作的重点领域之一。” 4、 CFTC持仓报告专业机构已经连续四周减仓离场，投机资金不再看涨市场。 5、 据有关机构预测，在爆发全面贸易战的情况下，全球石油需求今年将仅增长0.7%，仅为目前预估的一半。 小结： 我们在一季度看多原油，4月25日最后一次止盈建议在布伦特75，并维持我们在4月初二季度报告观点，4月原油冲高，5-6月震荡回落，4月23-25日认为原油不追多，有望冲高回落，5月份早报、周报多次提示布伦特会跌向65附近。我们在近日连续提示，原油的反弹也是下跌趋势中的反弹，而且近2日反弹动能趋弱，下跌趋势未改。昨日美原油库存降幅低于预期，有消息传闻美国对伊朗制裁放松，允许前期进口量不足的国家继续进口伊朗原油，同时印度正计划绕过美国制裁，恢复从伊朗进口原油。且不论这些消息真假，我们认为，主因有：1、供应端的利多已逐步趋弱;2、5月1日伊朗豁免到期导致4月进口国采购集中前置，提前透支了后期的进口量;3、全球经济增速已放缓，中美贸易摩擦加剧对全球经济的忧虑。总体来看，需求预期走弱重新主导油价走势，原油跌势未改，布伦特短期在65附近或有反复，中期可能跌向60附近。 昨日布伦特、WTI月差全面回落， B/W价差回落至10.28。EFS回落至4.17。BRENT与MEH价差扩大至5.67，跨大西洋套利窗口打开。 | ||||||||
弘业期货 | 隔夜消息： 1. 美国警告欧盟：想绕开伊朗石油制裁，也会被制裁。 2. 中石油傅成玉：做好短期石油断供准备，15年内实现能源自给。 3. 美国5月24日当周API原油库存 -527万桶，至4.744万桶，分析师预期 -85.7万桶，前值 +240万桶。库欣地区原油库存 -17.6万桶，前值 +87.1万桶。汽油库存 +270万桶，前值 +35万桶。精炼油库存 -210万桶，前值 -23.7万桶。 4. 俄罗斯第一副总理：会考虑延长产油国减产协议。 行情研判：隔夜，原油大幅下跌后反弹，Brent08合约收跌0.52美元报68.71美元/桶，受库存超预期下降支撑WTI07合约收平。API库存数据显示，全美原油库存及精炼油库存出现下滑，但汽油库存出现较大增幅，更多数据关注晚间公布的EIA周度报告。我们认为，近期全球原油供应端并未出现明显增加，俄罗斯方面也暗示支持将减产协议延续至年底。拖累油价下行的因素仍是年初被市场看好的需求增量，从三大机构平衡表看，2019年原油需求增量并未出现显著下调，而作为全球消费两大主力地区看，从全球炼厂利润看美国依然维持高位，而亚太所在的东区市场受成本及下游需求的拖累利润维持较低水。 | ||||||||
| 以上观点仅供参考，不构成投资建议 | |||||||||
