5.29今日煤炭价格行情走势分析 市场理性回归双焦回调买入
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 焦煤，焦炭：焦炭提涨悬而未决，盘面价格大幅回调 观点：目前环保检查未产生实质性影响，焦炭第四轮提涨仍未落地，盘面受情绪影响出现大幅回调。 焦炭方面，昨日晋中个别焦企承兑出厂报价涨100元/吨至2200元/吨，目前暂无成交，港口准一级现汇自提报价2150-2200元/吨，部分贸易商受盘面下跌影响出现低价出售的情况。目前焦炭供需处于平衡，市场普遍乐观，但受成材利润压缩影响，第四轮提涨仍需等待，环保限产暂未形成实质性影响。短期来看，焦炭受钢材拖累，短期偏弱运行。 焦煤方面，受焦企第四轮提涨计划提振，焦煤价格昨日稳中有涨，长治贫瘦煤价格月环比持平，临汾安泽低硫主焦煤上探至1650元/吨。在焦炭产量不减，价格上涨等利多因素下，焦煤需求依旧良好，价格持续探涨。短期来看，焦煤仍以持稳偏强为主，但后期价格需看焦化利润情况。 策略： 焦炭方面：中性，山西环保限产及河北地区淘汰焦化产能等政策支撑，但受制于港口高库存压制焦价和钢厂利润回缩拖累，价格上涨空间有限。可结合成材节奏，等待回调买入 焦煤方面：中性，焦化利润恢复，安检持续发力，短期煤价或会继续探涨，关注远月低位做多机会 跨期：无 风险：煤矿安全检查力度减弱，焦炭库存消化不及预期，焦化行业限产力度转弱，成材库存累积超预期。 |
| 方正中期期货 | 28 日，国内炼焦煤现货市场暂稳运行，个别煤矿或有继续小幅上调预期，但上涨空间相对有限;而配煤品种成交相对清淡，后市观望情绪较强。焦炭市场整体继续偏强态势，近日个别焦企继续提涨第四轮 100 元/吨，下游钢厂暂无回复。目前焦企出货情况良好，下游需求较好，订单充足，焦企焦炭库存偏紧张，对后市心态偏乐观。 | |
| 中信期货 | 焦炭：山西焦企开启第四轮提涨，钢厂暂未回复。近日山西环保检查较多，实际限产力度较弱，产量影响有限，山西环保“回头看”问题整改措施尚未出台。下游高炉限产亦较少，焦炭供需两旺，库存持续去化，基本面并未恶化。但前期价格上涨过快，期货升水较多，且环保预期尚未兑现，预计短期焦炭将维持震荡。 风险因素：山西环保不及预期，高炉限产超预期，终端需求走弱。 焦煤：低硫主焦价格开始小幅上扬，现货上涨范围扩大。国内煤矿监管趋严，产量受限，加之进口总量控制，供给端增量有限，资源相对紧俏。下游焦炉开工率维持高位，焦煤需求总体稳定。受益于焦炭提涨落地，焦煤价格跟涨，加之自身供应偏少，基本面较好。预计短期焦煤现货价稳中有涨，期货价格将维持震荡。 风险因素：煤矿产量增加，进口煤放松，终端需求走弱。 | |
| 倍特期货 | 焦煤焦炭：多头思路，谨慎持多 【现货市场】焦炭方面，长治个别焦企开启新一轮提涨100元/吨，累积上调400元/吨，晋中亦有部分焦化提涨。焦煤方面，安泽地区低硫主焦上调10元/吨，新价格已有实际成交;柳林地区个别煤矿因工作面搬迁导致产量缩减，低硫主焦上调20元/吨，销售情况良好。期货方面，看多，做多仍是近期主基调，追多谨慎。焦炭盘面2350会导致港口库存流至盘面，此价格附近或形成新的争夺区间。中期看多，短期即使回调不具备反转条件。焦煤关注1380附近表现，焦炭减仓后，多头关注2250附近表现。 【期货走势】焦煤焦炭中期震荡走强，多头思维。 【今日涨跌】震荡 【操作策略】焦煤关注1380附近，焦炭关注2250附近表现。 | |
| 浙商期货 | 焦炭：焦企主动减产意愿有限，短期焦炭供应仍处高位，山西焦化行业环保仍未有具体措施落实，环保执行情况存疑;钢厂高炉开工维持高位，钢厂内焦炭库存环比小幅回落，上周库存回升情况未能持续，仍然利好焦炭需求。港口库存持续创新高，价格继续上涨或有贸易商兑现利润。盘面逻辑依然是炒作环保预期，四轮涨价预期下焦炭盘面或涨至2350-2450，6月钢厂高炉限产面临一定不确定性，焦价后续上涨动能存疑，焦炭09合约或有调整，建议暂观望，等待环保政策落地后的做多机会。 焦煤：供应方面，国内煤矿供应与进口煤供应均较为稳定，蒙煤通关车辆维持在800-900车/天;需求方面，下游焦企开工率维持在80%附近，但由于山西地区限产不确定性较大。现货市场行情较好，山西主流市场煤价继续上调。蒙煤仓单1480，澳煤仓单1500以上，不过新标准尚未有过交割，市场较为谨慎，焦煤09建议回调后再入场做多。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：近期，临汾发布市区空气质量改善目标，要求本月底前制定相关落后产能退出时间表，下月底前一城三区不达标的焦企关停退出，并且严格执行非采暖季差异化生产管控;山西焦化行业整改方案正逐步落实，考虑到目前焦企开工仍维持高位，具体政策措施将于下月中旬前出台，远期焦炭供给大概率出现拐点。需求方面，昨日武安重点区域实施应急减排措施，本周内对烧结机进行夜间停产，预计影响范围有限，考虑到目前钢厂开工再次回升，短期内焦炭需求或仍有较强支撑。现货方面，晋中、长治地区个别焦企继续第四轮提涨，已累计涨价 400 元/吨，目前焦企多维持低库存运行，钢厂受制于原料端价格的双双上涨对本轮提涨有较强的抵触情绪，后期钢焦博弈或加剧。综合来看，焦炭走势或延续宽幅震荡。 焦煤：供给方面，山东主流煤企因政府频繁检查和自身矿井检修等因素产量持续偏低，或致区域性配煤供应偏紧，但其余地区煤矿生产正常，产地焦煤供应仍较稳定。需求方面，受焦炭强势运行影响，焦企开工多维持高位，对焦煤采购需求较好，主产地煤矿原煤库存继续下滑，多数矿井坑口即产即销，短期内焦煤需求仍较旺盛，但考虑到山西环保问题的持续发酵，焦煤需求增长或有所受限。综合来看，焦煤走势或维持高位震荡。 操作建议上，山西焦化行业督察整改方案正逐步落实，具体实施措施或将于近期出台，远期焦炭供应大概率收缩，加之 9 月合约升水现货，仍有一定安全边际，卖 J1909-买 J2001 继续持有。 | |
| 中钢期货 | 煤焦：市场理性回归 期价回调买入 近期焦炭现货产地价格不断走强，个别焦企已经提涨第四轮100元/吨，但目前下游尚未接受，港口现货成交情况较差，并且贸易商由于屯货成本较高当前出货意愿较低，港口产地价格倒挂，贸易商卖保机会出现对盘面形成压力。当前焦企利润已经接近钢厂利润水平，钢厂打压焦炭价格意愿增强，焦炭现货提涨空间已经相当有限。焦炭短期内将保持高供给，需求短期内保持旺盛但继续增加空间受限，港口高库存结构压力仍在，继续上行需要环保政策超预期刺激，从去年山西地区政策执行力度和山西去产能以及环保任务艰巨程度来看市场预期的“一刀切”环保政策落空概率较大。目前市场炒作情绪衰竭严重，加上山西整改政策出台可能需要一到两周时间，预计期价将理性回落至港口价格附近，环保预期仍在叠加产地价格较高，存在阶段性做多机会，支撑区间参考2150~2180，建议回调买入。 原料方面，近期国内焦煤现货稳中偏强，山西地区优质煤价格继续上调10~20元/吨，销售状况良好，带动河南地区个别煤企上调。进口方面，进口焦煤价格和进口量持稳，澳煤通关时间仍受限多在30-45天，蒙煤通关量维持中高位水平。需求方面，下游焦炭价格持续走强，焦化利润丰厚，短期内需求较好，库存方面近期焦煤港口、焦企、钢厂库存均有所回升，但煤矿库存依然低位，总体供需相对平衡，焦煤自身无明显上涨驱动，近期多以跟随焦炭为主，建议区间操作。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成投资建议。 | ||
