4.29今日橡胶价格最新行情走势 5月合约临近交割橡胶价格维持弱势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 橡胶 | 华泰期货 | 5月合约临近交割，价格维持弱势 上周沪胶继续震荡下行，期间价格下破前期三月底的低点，继续向下寻底。基本面来看，国内库存维持高位，同时，随着泰国等主产区迎来全面开割，市场对于后期产量增加预期增强;而从下游来看，下调增值税事件使得下游各个环节有提前透支消费的迹象，上周下游轮胎厂采买及终端销售明显放缓。供需继续疲弱，使得期价承压。 国内交易所总库存截止4月26日为430588吨(-12540)，期货仓单量415540吨(-8710)，上周交易所库存及仓单明显减少，主要是部分仓单到期注销造成的。后期随着国内外新一季的开割，库存及仓单将面临重新增加风险。据了解，截至上周末，区内及区外库存环比有所下降，但区外库存同比依然大幅增加，区内同比有所减少;国内库存拐点尚未到来。 截至4月26日，国内全乳胶报价11050元/吨，较上周末继续下跌100元/吨;混合胶报价11100元/吨，较上周末下跌50元/吨;主力合约期现价差为220元/吨，较前一周末基差继续缩窄100元/吨，随着上周的下跌，基差进一步回归。上周国内现货价格总体呈现小幅下跌，受下游需求弱势的影响，成交一般。据卓创了解，下游工厂整体维持刚需采买，逢低适当补充库存，原料库存维持在1-2周，市场观望情绪浓郁。受套利需求的下滑，青岛保税区美金胶报价持稳运行为主，且下游维持刚需采购，市场整体交易活跃度一般。宋干节后泰国产区陆续开割，但因降雨稀少导致原料供应有限，国外加工厂整体产量稀少，外盘商多封盘不报。此外，目前国内外市场倒挂，轮胎厂随用随采，整体以区内库存采购为主。上周天胶与合成胶价差维持稳定，截至上周末，天胶贴水合成胶350元/吨，随着上周天胶的进一步走弱，而合成胶受原油强势的影响保持坚挺，两者价差有所拉大。 下游轮胎开工率方面，截止4月26日，全钢胎企业开工率74.58%(-0.26%)，半钢胎企业开工率71.76%(-0.22%)。同比来看，全钢胎开工率已经超过去年同期水平，半钢胎也与去年水平基本持平。3月重卡销售继续向好，反映各地基建启动以及市场对后期替换需求预期好转;3月汽车产量跌幅明显缩窄，或反映旺季需求尚可。 观点：上周基差进一步回归，最近基差的持续走强，对期价存在支撑。供应端来看，随着主产区的陆续开割，后期产量维持增加势头，但不确定性在于产区的天气以及目前泰国工厂加工持续亏损带来的短期产量难以释放的可能性。需求端来看，下游轮胎厂成品库存高，原料库存低的现状依然没有改变，后期将以消化成品库存为主，轮胎厂短期难有大量的原料采买，需求偏弱;国内库存拐点的出现还需要时间。下周5月合约仍将走交割逻辑，价格弱势为主，主力合约亦受牵制。下周临近国内劳动节假期，且东京交易所将于4月30日休市至5月6日，提醒投资者需关注假期风险。 策略：中性 风险点：无 |
| 中信期货 | 小幅回落创新低，振幅缩小成常态 (1)现货市场变化不大。人民币全乳回落50-100元/吨。保税区回落5美元/吨。外盘跌幅稍大，不过也只是10美元/吨。 (2)下游开工继续回落，不过幅度不大。全钢开工将至74.58%，环比下降0.26%;半钢开工将至71.76%，环比下降0.22%。 逻辑:在观察各个市场的变化之后，我们会注意到一个现象：尽管沪胶创出新低，但它的跌幅并不大。而且现货市场也没有表现出很强的下跌意愿。我们可以推测：沪胶的回撤可能与金融市场(股市)的剧烈波动形成一定关系。目前的矛盾焦点在于：橡胶的价格已经非常低，因此市场也不能给出很大的跌幅空间(这意味着做空的潜在收益有限)。但是，在金融环境不理想，而其自身基本面又缺乏足够有利的消息提振(例如，因干旱造成大面积胶林无法按时开割，这种现象并没有普遍发生)，沪胶也很难一跃而起。因此沪胶的价格目前陷入了振幅日益缩小多空胶着的局面。操作策略：单边:主力合约1909如果跌破11000元/吨，注意止损。 套利方面：继续持有沪日之间的反套持仓。1-9正套。 风险因素：下行风险：因价差扩大，套利盘大举做空;中美贸易谈判破裂，贸易战恶化，中美双方互加关税。轮储造成的近弱远强的风险。 | |
| 兴业期货 | 沪胶接近前低，进一步下行空间有限 沪胶上一交易日全天震荡下行，主力合约 RU1909 白天下跌 1.96%，夜盘上涨 0.85%,RU1905 白天下跌 2.09%。受原油等能化品集体走弱的影响，叠加橡胶基本面偏弱，沪胶跟随下跌接近前低。目前宏观不确定性较大，工业品整体表现不佳。供需方面，国内产胶区新胶部分入市，海外主产区随着季节性影响，少部分地区逐步开割，供给压力逐步走强。下游需求方面，乘用车销量仍表现较弱势，下游采购积极性一般，部分出现累库迹象。上期所橡胶库存持续回升，库存压力难消。整体来看，胶价基本面弱势不改，但目前还未全面开割，新增利空有限，且目前胶价已接近前低，下方支撑有所增强，进一步下行空间有限，单边操作上建议暂时观望。 | |
| 弘业期货 | 沪胶周五大幅下行，开盘延续夜盘窄幅震荡态势，但午后开始走低下跌，尾盘跌至指数11350附近，全天收跌1.9%，主力09合约报收11270;现货方面，周五国内市场以小幅下跌为主，其中上海市场，国产标二胶持稳主流报11000，云南产全乳跌25元主流报10925，泰产3号烟片胶跌50元主流报12750，越南3L跌50元主流报11050，泰合艾产区生胶片原料价周五持稳;期货库存方面，仓单周五仓单续增680吨，总量维持41.55万吨。 | |
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