4.29今日原油价格最新行情走势 原油期价大幅下挫
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | 伊朗出口下降带来的影响分析 美国表示在5月2日之后不会再对伊朗石油出口进行豁免，意味着5月份之后仍在进口伊朗原油的主体将面临美国二级制裁。从各个进口主体的表态来看，欧洲去年已经不再进口，而日本韩国将停止进口，印度官方表态将不再进口伊朗油，中国方面则表示抗议。根据Kpler等船期监测机构的统计，一季度伊朗原油(含凝析油)的出口数量在130万桶/日，其中中国大约占到一半65万桶/日左右，因此，即便考虑中国、土耳其等国家继续进口，我们认为未来伊朗石油的出口量至少会下降一半左右。而从沙特的表态来看，虽然确定会增产但并不急于增产，未来两个月时间将产量维持在1000万桶/日附近，即在看到市场出现明显缺口之后再增产。我们认为伊朗供给损失带来三个方面的影响：首先是时间，伊朗出口下降与沙特增产在时间上存在2~3个月的时间差，基本面会先紧后松，因此我们上周看到Brent与Dubai的月差明显走强;其次是区域上的影响，由于伊朗130万桶/日的出口基本面向亚太国家，因此这部分原油损失掉之后，东区原油供需缺口更加明显，买家们必须到西区去采购替代油种，从而短期有利于Brent-Dubai EFS的收窄;第三是油种的结构性错配，由于美国对委内瑞拉的制裁，西区的中重质原油已然是非常紧张，目前西区相对充裕的仍旧是以尼油、美油等为主的轻质低硫资源，这些原油并不是伊朗原油的完美替代品， 因此在沙特明显增产前，全球的中重质原油资源依然非常紧张，我们认为这损害加工重油的复杂型炼厂的利润，复杂型炼厂对简单型炼厂利润溢价将会有所收窄。 策略：看多，布伦特买1907抛1912 风险：全球经济增长失速导致原油需求不及预期 |
| 中信期货 | 上周油价冲高回落。周内事件频发热点快速轮动：1)周初白宫取消延长伊朗制裁豁免;特朗普称沙特阿联酋将填补缺口，沙特表示暂时没有增产必要。油价急涨至高位。2)周中俄罗斯运能约100万桶/日的友谊管道(Druzhbapipeline)运输的urals原油被爆因有机氯大幅超标德国、波兰、斯洛伐克等国拒绝接收。受影响供应中断约70万桶/日，推升通过Primorsk海运高质量urals对DatedBrent升水大幅飙升。3)周尾特朗普发布推特称已经跟欧佩克通话要求压低汽油价格。随后传出新闻报道特朗普未与欧佩克会谈关于油价话题。油价大跌后企稳。供需逻辑部分转变：二季度供需支撑维持向上，三季度供应上行压力增大。1)短期供应低位支撑仍存：沙特明确表示不见缺口不增产，伊朗委内瑞拉利比亚风险上行，俄罗斯供应中断。2)中期供应上行概率增大：年中欧佩克大会前，沙特或可抗压减产;但下半年伊朗缺口兑现叠加需求上行，沙特增产压力上行。3)需求端维持季节性向好：全球炼厂春季检修结束，新建炼厂逐渐启动，成品油需求旺季支撑原油需求恢复。 价格结构开始分化：1)单边压力来自持仓。前期基金净多持仓伴随油价升至高位，周五大跌已触发部分多单止盈离场。若继续维持快速下跌，或将引发多单连锁平仓放大价格波动。2)月差结构相对偏强，除近月合约换月导致近次月差波动较大外，远月月差并未跟随单边下行。供需向好支撑市场结构表现抗跌。3)跨区价差大幅走扩。目前供应中断主要来自非美地区，美国增产库欣累库施压美油月差及贴水走弱，后期或暂相对偏弱。 策略角度：1)WTI单边多单暂时转为Brent-WTI多单持有。2)Brent07-12月差多单暂时续持。近期重点关注市场结构能否维持偏强，及单边调整到位后相对月差的收敛空间 | |
| 信达期货 | 利多因素：(1)美国政府将不再给予部分国家和地区进口伊朗石油的制裁豁免，以全面禁止伊朗原油出口。(2)EIA数据显示，截至4月19日当周，美国汽油减少213万桶，馏分油库存减少66.2万桶。(3)贝克休斯数据，截至4月26日当周，美国活跃石油钻机数减少20座至805座。(4)沙特能源大臣法利赫称，在美国结束对伊朗原油买家制裁豁免后，没有必要立即增产。(5)受美国制裁和电力故障影响，3月委内瑞拉原油产出下降28.9万桶/日至73.2万桶/日。(6)美国GDP初值远高于预期，美元指数跌至98关口下方。 利空因素：(1)特朗普表示已经与OPEC方面通电话，要求其增加产量以降低原油价格，并有传闻称美国可能给予中国进口伊朗原油的豁免资格。(2)EIA数据显示，截至4月19日当周，美国商业原油库存增加547.9万桶，产量回升至1220万桶/日。(3)俄罗斯主权财富基金主管表示俄罗斯可能在6月增产石油22.8万桶/日，甚至可能更多。(4)俄罗斯减产进程缓慢，4月1-18日期间，俄罗斯原油产量约为1124万桶/日。 操作建议：油价经历过山车行情，美国终止对伊豁免抬升地缘风险溢价，后特朗普与沙特通话事件现罗生门，油价应声下跌。后市油价能否延续上涨趋势，取决于沙特应对伊朗事件的态度，当然 OPEC产量政策改变的前提要考虑OECD原油库存是否已经降至合理水平，目前来看这个水平是5年均值下方。年初至今，油价累积较大涨幅，投资者情绪持续乐观后出现疲态，同时获利头寸抛压也开始涌现。我们认为，油市多方博弈加剧，油价不会就此拐头向下，短期内基本面支撑依然坚挺。油价短期高位宽幅震荡，WTI运行区间62-65美元/桶，Brent 70-74美元/桶，SC 470-500元/桶。 | |
| 国信期货 | 特朗普施压欧佩克降低油价 油市大幅下挫 特朗普称与欧佩克通电话要求其降低油价，美国原油库存增加，投资者预期产油国会增加产量弥补伊朗原油缺口，美国西得克萨斯轻质原油期货连续三天下跌，布伦特原油期货连续两天下跌。伊拉克石油部长称有很大的能力增加产量，但是不会采取单边行动来增加石油供应。截止4月26日的一周，美国在线钻探油井数量805座，比前周减少20座;比去年同期减少20座。技术面，油价近期或震荡调整为主。操作建议：高位空单可继续持有。 | |
| 兴业期货 | 不确定性较高，原油新单暂观望 周五特朗普表示已与 OPEC 通话，并敦促其降低油价，油价应声回落，当前油市诸多不稳定因素交织，一方面美国原油钻机数下滑，伊朗在美国制裁之下原油供应收紧的预期仍在，油价支撑仍在，然 OPEC+下一步的行动尚不明确，沙特后续增产以弥补伊朗原油供应的、俄罗斯高油价下增产抢占市场份额的猜测均是横亘在油价上方的重要阻力，市场情绪整体较为犹豫，新单边际安全不高，叠加五一假期期间不确定性因素或将进一步累积，原油节前建议观望为宜。 | |
| 宏源期货 | 沙特有望吸取去年增产教训，原油短期继续大跌概率下降 要点： 1、 原油期货价格: SC：486.2元/桶(-3.42%);WTI:62.8元/桶(-3.7%);BRENT：71.13美元/桶(-3.38%) 2、 根据Kpler等船期监测机构的统计，一季度伊朗原油(含凝析油)的出口数量在130万桶/日，其中中国大约占到一半65万桶/日左右 小结： 原油价格前半周冲高，因美国据悉将在5月2日到期后取消对各国进口伊朗石油的豁免，布伦特油价一度冲击75美元/桶，后半周显著下跌，因特朗普重申要OPEC帮助降低油价的立场，WTI油价结束七周连涨，下跌1.1%至63.3美元/桶，布伦特油价上涨0.25%至72.15美元/桶。 我们从4月22日开始多次提示，深度BACK不追多，原油在冲高后短期有回落风险，4月25日原油大跌3.38%，重回伊朗事件爆发前平台。我们认为，沙特会吸取去年四季度快速增产引起原油大跌的经验，预计将不会快速大幅增产，原油短期继续大跌的可能性较低，短期或在前期平台震荡，等待新的消息指引。 昨日布伦特、WTI月差走弱，DUBAI月差走强，东区相对西区仍供应偏紧。BFOE与DATED BRENT价差从4月22日的0.22快速走强至2.5，部分可能与欧洲减少进口劣质俄罗斯油，对北海原油需求增强有关。沙特轻、重油与DATED BRENT FORTIES 价差从4月22日也快速走强创近半年新高，显示对中东供应下降风险的担忧。ESPO近期明显走强，ESPO与DUBAI掉期价差小幅回落至5.98，乌拉尔西北欧到岸价与DATED BRENT价差继续走高至近一年高位0.9;EFS回落至2.35，由于伊朗130万桶/日的出口基本面向亚太国家，这部分原油损失掉之后，东区原油供需缺口更加明显，买家们必须到西区去采购替代油种，EFS有望重新缩窄;B/W价差回落至8.85。汽油BACK结构的1-3价差小幅走强，柴油偏弱仍处于CONTANGO结构。 我们4月17日建议关注SC跨市套利机会，SC与布伦特价差从4月22日边界低位最低的-11快速回升至昨日的18元/桶，SC与WTI，DUBAI的套利全部出现了类似大幅的回归。 | |
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