4.25今日燃料油价格最新行情走势 燃料油价格维持震荡走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 富查伊拉库存达到高位水平 市场要闻与重要数据 1. WTI 6月原油期货收跌0.41美元，跌幅0.62%，报65.89美元/桶;布伦特6月原油期货收涨0.06美元，涨幅0.08%，报74.57美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1906夜盘收涨0.48%，报500.20元人民币;人民币上期所燃料油期货主力合约FU1909夜盘收涨1.52%，报2935元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：4月23日舟山IFO 380cst参考价格为445美元/吨，较前日上涨3美元/吨;MGO参考价格为712美元/吨，较前日上涨9.5美元/吨。 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：贸易商周三表示，虽然新加坡仍有足够的高硫燃料油供应，但最近市场情绪转为看涨，主要由于预期中东将很快增加夏季的HSFO采购量。不过当前船用油升水仍然很低，380cst船燃码头交货价格对MOPS升水近期徘徊在0-2美元/吨。贸易商表示一旦看到来自中东的订单数百万吨级(每月)的订单，市场将变得强劲，但目前还没有出现。另一位贸易商认为除了来自中东的夏季需求外，还有一些因素可能导致供应紧张，例如炼厂的检修以及来自委内瑞拉的供应下滑。在低硫燃料油市场，台湾CPC发出招标，要求购买4万吨LSFO，硫含量最高为0.3%，于6月交付给基隆。另一方面，来自航运公司的需求尚未出现。不过贸易商表示，由于交易商开始通过VLCC浮仓储存低硫燃料油成分，低硫市场情绪强劲。根据普氏数据，0.5%船用燃料油对高硫油的溢价在周二为57美元/吨，这是自 1月2日以来的最高水平。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：衡量西欧欧洲套利开放程度的东西方燃料油价格周三下午报15.75美元/吨，高于周二的15.50美元/吨。交易商表示，新加坡的燃料油市场表现坚挺，预计中东将很快加快购买高硫燃料油作为发电原料，以满足夏季需求。此外，贸易商开始储存低硫燃料油成分，主要是新加坡境外的VLCC。根据市场消息，至少有四个VLCC将用于在新加坡境外存放LSFO，至少部分是为了准备IMO 2020--海洋燃料中硫含量的全球上限。LSFO的额外存储可能对新加坡的HSFO市场看涨，因为可用的存储空间减少，可能导致未来几个月出现一些紧张。 投资逻辑 根据普氏最新数据，富查伊拉重馏分及渣油库存在4月22日当周录得1242.5万桶，较前一周累库102万桶，涨幅8.94%。当前富查伊拉库存水平也达到自2017年7月以来的最高位，如我们在本周周报里所提及的，由于洪水抑制伊朗、伊拉克等地的国内需求，导致4月份有大量燃料油流入，给富查伊拉带来一定的累库压力。但随着时间进入5月份，中东地区将迎来夏天的燃料油消费旺季，包括巴基斯坦也开始增加燃料油采购以应对即将到来的用电高峰，根据以往经验中东是巴基斯坦的主要进口来源。因此，我们认为未来富查伊拉的库存压力将随着当地需求的增加而逐步缓释。 策略：中性，等待燃料油基本面修复后考虑FU1909-2001正套 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 |
| 中信期货 | 富查伊拉燃料油库存环比上涨，1905继续减仓上行 (1)4月24日，燃料油1905收于2841元/吨，1909收于2890元/吨，2001收于2720元/吨，1905-1909价差-49元/吨，环比昨日上涨6元/吨;1909-2001价差170元/吨，环比昨日下降6元/吨。当日1905持仓35846手，1909持仓181978手，2001持仓90446手。今日上期所1909前二十仓位来看，多头共50286手，空头56101手，多-空仓差-5815手，环比上涨1747手。 (2)4月23日各地380价格，新加坡436.5美元/吨，环比昨日上涨1.5美元/吨;鹿特丹427.5美元/吨，环比上涨3美元/吨;富查伊拉436.5美元/吨，环比下降1.5美元/吨;舟山445美元/吨，环比上涨3美元/吨。 (3)4月22日，富查伊拉燃料油库存12425千桶，环比上周上涨9%，同比去年上涨31%，达到2018年以来的最高位，在美国加剧伊朗制裁、中东燃油恢复需求背景下，中东燃料油库存持续增加动力不足。 逻辑：四月亚太地区燃料油预计到港581.4万吨(环比下降7%，同比下降5%)，24日BCI指数继续上涨，或证明需求有所恢复。4月22日当周富查伊拉燃料油库存环比上涨，但在美国加剧伊朗制裁、中东燃油恢复需求背景下，中东燃料油库存持续增加动力不足，预计伊朗通过阿联酋、伊拉克港口出口的燃油已接近饱和，观察新加坡燃料油库存变动发现，该国燃料油总库存占比不断下降，可以视为为IMO提前做准备。国内来看，1905继续减仓，空头国投安信、海通、银河三家近似于目前的仓单量，多头仍相对坚定，原油驱动下1905减仓上行，对比两地1909-2001价差，由于Fu1909前期压制明显，该价差明显低估，仍具向上修复潜力。 操作策略：多Fu1909-2001 风险因素：下行风险：原油大幅下跌，新加坡到港船货增加 | |
| 方正中期 | 行情综述：周三燃料油维持震荡走势。1905 合约开盘 2854 元/吨，收盘 2841 元/吨，上涨 6 元/吨，最高 2854.00 元/吨，最低 2818.00 元/吨，成交 1.61 万手，持仓 3.58 万手。1909 合约开盘 2900 元/吨，收盘 2890 元/吨，下跌 8 元/吨，最高 2905.00 元/吨，最低 2877.00 元/吨，成交 58.00 万手，持仓 18.20万手。 原油情况：EIA 原油库存录得攀升，与此同时欧佩克减产以及美国对委内瑞拉及伊朗制裁带来供应紧张的可能，多空交织下油价收盘涨跌不一。纽约商品期货交易所 WTI 6 月原油期货合约收盘跌 0.41 美元，至 65.89美元/桶，跌幅 0.62%。洲际交易所布伦特 6 月原油期货合约收盘上涨 0.06 美元，至 74.57 美元/桶，涨幅0.08%。上海能源交易中心 6 月原油期货合约昨夜收盘上涨 2.4 元，至 500.2 元/桶，涨幅 0.48%。4 月 24日，美国能源信息署(EIA)公布报告显示，上周美国原油库存增幅远超预期，但汽油和精炼油库存则双双减少。EIA 公布，截至 4 月 19 日当周，美国原油库存增加 547.9 万桶至 4.606 亿桶，升至 2017 年 10 月来最高，市场预估为增加 125.5 万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加 46.3 万桶。美国精炼油库存减少 66.2 万桶，连续 6 周录得下滑，市场预估为减少 115.8 万桶。美国汽油库存减少 212.9 万桶，连续 10 周录得下滑，市场预估为减少 104.2 万桶。上周美国原油进口增加 115.7 万桶/日至 714.9 万桶/日;上周美国原油出口增加 28 万桶/日至 268.1 万桶/日。EIA 数据显示，炼厂产能利用率急升 2.4%至 90.1%。此外，上周美国国内原油产量增加 10 万桶至 1220 万桶/日。 现货市场：4 月 24 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 444.24 美元/吨，跌 1.9 美元/吨，到岸贴水为 17 美元/吨。4 月 24 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 442.24 美元/吨，跌 1.9 美元/吨，到岸贴水至 15 美元/吨。4 月 24 日 FOB 新加坡高硫 180 现货收盘涨 4.6 美元/吨至 443.7 美元/吨，380 现货收盘涨 4.5 美元/吨至 431.4 美元/吨。 操作策略：EIA 原油库存暴增，但汽油库存再度下降，汽油库存目前已经录得 10 周下滑，整体库存水平远低于过去五年平均，目前炼厂开工率上升，预计后期原油库存能够得到较好消化。上周美国原油出口维持在 260 万桶/日，变动不大，但原油进口涨超 100 万桶/日至 714 万桶/日，因此这也是导致原油库存增长的主要原因，短期内来看，我们预计油价目前仍处于上升趋势中，美国原油暂时看涨至 71 美金。燃油方面，纸货 380 月间价差维持-0.2 美金/吨，下游航运市场波罗的海干散货指数大幅上涨至 850 点，船用燃油目前已经进入需求旺季，建议目前以偏多思路操作燃油。 | |
| 信达期货 | 操作建议：新加坡海事及港务局MPA公布的数据显示，新加坡船用燃料油销量3月攀升至409.1万吨，较去年同期下滑2%。目前中东燃油发电需求还未启动，不过中国3月经济数据全面好于预期，船燃需求有逐步恢复预期，反映在航运指数方面，BDI连续两周回升。前期全球炼厂检修并未导致新加坡燃料油供给量收紧，相对而言供给较为充足，新加坡燃料油持续累库，截至4月17日当周，新加坡残渣燃料油库存较前一周增加133.6万桶至2300.6万桶，升至近九周高位，目前新加坡燃料油市场依然弱势。国内燃油市场，保税燃料油交割库注册仓单量增至14885手(148850吨)，FU1905合约单边持仓量为16532手。原油因美国收紧伊朗制裁而大幅走高，提振了燃油多头情绪，预计燃油短期震荡偏强运行，FU1909合约运行区间2850-2950元/吨。 风险因素：油价超预期大幅波动;FU1905合约多头接货意愿不足。 | |
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