4.22今日动力煤价格最新行情走势 动力煤期价偏弱运行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 未来降雨增多，电厂日耗维持低位 期现货：上周动力煤期货小幅震荡，5-9价差收敛至20。产地山西大同5500大卡弱粘煤报价437元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤报价406元/吨，榆林5500大卡烟煤末报价450元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价618元/吨。 港口：上周北方港口库存震荡回落，北方四港煤炭库存合计1443万吨，日均调入量128万吨，日均吞吐量112万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存639万吨，曹妃甸港煤炭库存422.8万吨，京唐港国投港煤炭库存190万吨，黄骅港煤炭库存192万吨。 电厂：上周6大电厂周均日耗快速滑落，至周五沿海六大电力集团合计耗煤61.59万吨，合计电煤库存1563.01万吨，存煤可用天数25.38天。 海运费：上周波罗的海干散货指数上升至790，国内煤炭海运费持续走弱，截至周五中国沿海煤炭运价指数报767.67。 观点：上周动力煤市场维稳运行。产地方面，榆林地区煤矿销售良好，部分煤矿价格小幅提涨，小型煤矿生产不畅，供应稍显紧张;鄂尔多斯地区中高卡煤发运良好，煤矿库存较低，煤价小幅上涨;晋北地区价格趋稳，涨跌互现。榆林能源局18日公布第五批煤矿复产清单及第五批重大隐患挂牌督办企业清单，预计未来煤炭供应将有进一步回升。大秦铁路基本恢复至110万吨运量，运输基本恢复。港口方面，近期下游库存较高，但需求依旧较为疲弱，成交较为冷清，江内港口库存缓慢累积，煤价支撑力度较差。海运方面，近期北方及江内众多港口由于天气原因封航，沙石需求较为火爆，导致海运费上涨，且装运船舶过多导致压港，煤炭运力有所不足。电厂方面，部分电厂进行机组检修，日耗大幅下降，六大电库存维持1500万吨左右，且未来降雨增多，水电替代效应增加，燃煤电厂日耗或将维持偏低运行。综合来看，短期产地挺价现象较多，而下游电厂检修及天气因素导致下游需求低迷，煤炭价格有下行预期，等待后期电厂补库意愿增加。 策略：中性，电厂检修，降雨增多，水电替代效应增加，煤价短期承压偏弱运行，等待后期电厂补库，暂时观望。 风险：限产力度减弱;电厂补库不及预期 |
| 中信期货 | 交割行情即将尘埃落定，需求端主 导市场逻辑： 1、榆林区已有四批申请复产的的煤矿待审批，总计产能3.8亿吨，而伴随着矿难效应的逐步消退，审批加入加速期，日前已有近3亿吨产能的煤矿进入正常生产状态，复产速度超出预期，量能的增加压制坑口市场，叠加增值税率的下调，坑口报价连续下降，目前坑口价已下调到矿难初期时位臵。 2、伴随着供给端进入产能恢复期，市场矛盾再次回归下游需求，电煤市场的淡季高库存成为了二季度的主要背景;主产地前期的停产虽然导致了高热值煤种的短缺，甚至进口澳煤的严格管控也起到了加剧作用，但是煤炭资源不同热值之间的高替代性使得结构性矛盾难以激化，主流需求方电厂的库存仍旧处于历史绝对高位，620元/吨以上的价格在当前的背景下亦难以刺激电厂释放有效的采购需求，随着四月份陕蒙煤源的逐步增加，市场的结构性支撑将逐渐转弱。 3、供需总量的偏宽松与结构性矛盾的好转，使得沿海煤炭市场在 4月中旬开始支撑性转弱，月底的大秦线检修结束又会带来日均20万吨的增量冲击，煤价将进入实际的下行通道。 投资策略：区间操作。 风险因素：库存高位维持、产区复工超预期(下行风险);产区复工不及预期、宏观需求超预期(上行风险)。 | |
| 兴业期货 | 今年煤矿安全事故发生较为频繁，4 月至 6 月间全国煤矿将开展煤矿安全生产专项执法检查，上周内蒙古及山东已宣布开启煤矿安全生产专项检查，煤炭供应增长趋势或受扰动。需求端，4 月份为需求淡季，且随着未来降雨天气增多，水电替代性增强，电厂电煤日耗短期或继续处于偏低水平，后续关注迎峰度夏来临前的电厂存在提前补库的需求，7 月合约或存在一定支撑。不过从长期看，煤矿复产及新增产能投产的趋势仍较难改变，远月煤价压力依然较大。综合看，郑煤仍大概率呈现近强远弱局面。建议郑煤单边暂时观望;轻仓持有买 ZC907-卖 ZC909 组合。 | |
| 上海中期 | 周五夜盘动力煤1909合约小幅上行，日内振幅不大，成交活跃，持仓量略增。现货方面，最近国内动力煤市场价格涨跌互现运行，成交情况一般。19日忻州动力煤车板价442元/吨(+2)，最新秦皇岛港山西Q5500动力末煤平仓价618元/吨(-2)，环渤海Q5500动力煤综合平均价格指数579元/吨(持平)。库存方面，19日统计环渤海三港煤炭港口库存1251.8万吨(+14.1);国内六大电厂煤炭库存1563万吨(+58.9);库存可用天数25.4天(+1)，六大电厂日耗61.6万吨/天( -0.2)。综合来看，近期国内动力煤现货价格整体偏稳运行，优质低硫资源销售紧俏但其余煤种价格依旧弱势，这一结构性的临时紧张问题并不至于带动整个市场行情上涨。产地方面，目前国内主要煤炭产区生产基本恢复正常水平。港口方面，目前铁路集港发运基本正常，CCI价格指数窄幅震荡。下游方面，国内六大电厂日耗数据近期小幅回升并处于近年来的偏高水平，但由于电厂库存水平依然较高，补库需求尚不强烈，暂时无法起到有效支撑市场行情的作用，预计后市将稳中偏弱运行。近期重点关注的风险点：非火电行业煤炭需求情况和港口贸易活跃度，操作上建议投资者震荡偏空思路操作。 | |
| 国信期货 | 宏观企稳 动力煤少量多单持有 周五夜盘动力煤期货9月走高，快速走强。政治局会议不仅定调积极财政政策，而且表示一季度经济运行好于预期，大宗商品夜盘全面走高。主产地环保及安全生产升级，坑口现货价格上涨，维持强势。9月合约贴水明显，多单少量持有。 | |
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