4.22今日原油价格最新行情走势 原油期价维持高位震荡

委内原油出口下降温和，但不排除未来大幅回落iiY妈妈金融财经网财经门户

l 市场分析iiY妈妈金融财经网财经门户

根据大宗商品数据提供商Kayrros的数据，即使美国对马杜罗政府施加压力，相对于产量的大幅下降，委内瑞拉仍然表现出相对温和的出口下滑。3月份委内瑞拉产量下降从今年年初的120万桶/日下降至不足90万桶/日，而出口量今年一季度维持在120~160万桶/日，2月份的出口量环比下降21.7万桶/日，3月份出口仅减少了14.2万桶/日 3月份总量大致在120万桶/日仅略低于2018年的平均水平，我们认为委内瑞拉目前仍旧能够维持相对较高的出口量，主要原因有：1.美国仍未对非美国家展开普适性的二次制裁，这使得委内瑞拉找到美国以外的出口渠道，华盛顿最近一直瞄准向古巴运送委内瑞拉石油的航运公司。截至4月份，有6家公司在美国的资产被冻结。但美国没有以制裁威胁其他非美国委内瑞拉石油进口商，从而让马杜罗找到除美国以外的出口渠道，如印度、中国、新加坡等。尽管有报道称印度将停止进口委内瑞拉原油，但3月份委内瑞拉的装载量增加了6.3桶/日。3月份新加坡的出货量从2月的0增加至8.8万桶/日。2、虽然产量下降，但委内瑞拉通过去库存的方式来补足出口。3月份委内原油产量由于制裁和大规模停电导致环比下滑14万桶/日，但3月份原油库存总量减少480万桶或155万桶/日。 浮仓和在岸库存的下降有助于维持出口。2月份增加670万桶，达到历史最高水平约1200万桶，3月份浮仓下降260万桶。3月陆上原油库存减少220万桶，抵消了2019年1月和2月的200万桶原油库存增幅。iiY妈妈金融财经网财经门户

往后看，目前委内瑞拉原油库存总量在3200万桶左右，我们认为其在短期内可以通过去库存的策略来使得出口温和下降，但如果印度等国家开始明显削减出口，那么不排除其出口有进一步大幅下降的可能，我们认为未来印度、中国对委内的态度将非常关键iiY妈妈金融财经网财经门户

利多因素：(1)美国总统特朗普宣布将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织，或将对伊扩大制裁力度和范围。(2)EIA公布，截至4月12日当周，美国原油库存减少140万桶，库欣库存减少154万桶，汽油库存下滑120万桶，馏分油库存下滑36.2万桶。(3)利比亚国内局势动荡，利比亚国民军和受国际承认的政府间的战争提升了供应减少预期。(4)商务部发言人表示，中美经贸磋商不断取得新进展，将保持密切沟通。(5)受美国制裁和电力故障影响，3月委内瑞拉原油产出下降28.9万桶/日至73.2万桶/日。(6)中国3月PMI、信贷、进出口数据全面超预期，中国经济有企稳反弹势头。(7)贝克休斯数据，截至4月18日当周，美国活跃石油钻机数减少8座至825座。iiY妈妈金融财经网财经门户

利空因素：(1)俄罗斯减产进程缓慢，4月1-18日期间，俄罗斯原油产量约为1124万桶/日。(2)外媒消息称，如果委内瑞拉和伊朗石油供应进一步下降，OPEC可能从7月开始增产。(3)俄罗斯主权财富基金主管表示俄罗斯可能在6月增产石油22.8万桶/日，甚至可能更多。iiY妈妈金融财经网财经门户

操作建议：不管是中美两国的宏观经济数据，还是裂解价差等微观数据，均表明原油需求并不悲观，并且有进一步改善的势头。沙特主动减产叠加委内瑞拉被动降产，原油市场过度收紧，OPEC+ 进一步降产空间有限，短期产量或将维持在目前水平。地缘政治接棒OPEC+减产，原油市场乐观情绪依旧高涨。我们认为，最初制定的将伊朗石油出口量削减到零的战略目标并不符合美国当下利益，伊朗制裁问题大概率会平稳过渡，即延长豁免期限的同时保持或小幅降低现行的豁免额度。预计油价短期高位震荡，WTI运行区间62-65美元/桶，Brent运行区间69-73美元/桶，SC运行区间465- 490元/桶。iiY妈妈金融财经网财经门户

油价维持盘整，关注地缘进展iiY妈妈金融财经网财经门户

上周油价高位震荡。前期逻辑维持：1)利多主要来自供应：欧佩克超额减产、伊朗及委内瑞拉制裁、利比亚冲突、美国产量不及预期可能;2)利空主要来自需求：美国炼厂开工启动缓慢，经济增长放缓施压成品油需求同步增速下行;3)市场结构暂时偏强：月差周初略走弱后恢复上行，基金净多维持增仓;4)下行诱因发酵但尚未兑现：欧佩克放弃减产、美股大跌、净多增至高位引发拥挤交易。iiY妈妈金融财经网财经门户

五六月重点关注地缘局势进展。1)5月8日美国将宣布是否延长豁免伊朗原油出口制裁。虽然目前表态强硬，但市场预期延长豁免概率较高。若未豁免短期将是较大利好，中期特朗普或再度要求沙特增产。2)欧佩克6月25日年中大会将决定下半年是否延长减产。目前市场预期延长减产。俄罗斯近日数次表态或停止减产，普京称经济下行或导致油品需求下降，俄罗斯有足够经济储备应对油价下行风险。此举可能存在预期管理意图，避免市场过早定价延长减产利好。3)利比亚内战继续，短期尚未影响原油出口。俄罗斯等国拒绝支持联合国停火协议，中期仍有冲突再升级可能。总体而言，目前市场波动低位价格高位僵持，后期存在诸多价格引爆点;短期或维持震荡，重点关注多方消息进展上周油价高位震荡。前期逻辑维持：1)利多主要来自供应：欧佩克超额减产、伊朗及委内瑞拉制裁、利比亚冲突、美国产量不及预期可能;2)利空主要来自需求：美国炼厂开工启动缓慢，经济增长放缓施压成品油需求同步增速下行;3)市场结构暂时偏强：月差周初略走弱后恢复上行，基金净多维持增仓;4)下行诱因发酵但尚未兑现：欧佩克放弃减产、美股大跌、净多增至高位引发拥挤交易。五六月重点关注地缘局势进展。1)5月8日美国将宣布是否延长豁免伊朗原油出口制裁。虽然目前表态强硬，但市场预期延长豁免概率较高。若未豁免短期将是较大利好，中期特朗普或再度要求沙特增产。2)欧佩克6月25日年中大会将决定下半年是否延长减产。目前市场预期延长减产。俄罗斯近日数次表态或停止减产，普京称经济下行或导致油品需求下降，俄罗斯有足够经济储备应对油价下行风险。此举可能存在预期管理意图，避免市场过早定价延长减产利好。3)利比亚内战继续，短期尚未影响原油出口。俄罗斯等国拒绝支持联合国停火协议，中期仍有冲突再升级可能。iiY妈妈金融财经网财经门户

总体而言，目前市场波动低位价格高位僵持，后期存在诸多价格引爆点;短期或维持震荡，重点关注多方消息进展iiY妈妈金融财经网财经门户

油价维持高位震荡iiY妈妈金融财经网财经门户

上周五原油期货价继续小幅震荡上涨。由于沙特阿拉伯继续超额履行减产协议，委内瑞拉在遭受美国制裁之又遭受了大规模停电导致原油产量骤降，3月份欧佩克原油日产量大幅度减少截止4月18日的一周，美国在线钻探油井数量825座，比前周减少8座;比去年同期增加5座。技术面，油价短期维持高位震荡。操作建议：暂时观望。iiY妈妈金融财经网财经门户

伊朗进口豁免全权收回，原油新多介入iiY妈妈金融财经网财经门户

基本面，一方面沙特 2 月出口继续下滑，美国原油钻机数下降、原油库存减少，其页岩油产量增速放缓迹象愈发明显，另一方面，地缘风险不断发酵，利比亚局势动荡，伊朗、委内瑞拉深陷制裁危机，美国国务卿蓬佩奥称 5 月 2 日起将不再对任何国家授出伊朗原油进口禁令的豁免，也就是说此前美国对中国、印度等 8 个国家的豁免全权收回，伊朗出口骤降为零几成定局，无论是供应实际收紧压力增大、还是情绪面因素短期内均将推涨原油，但仍需警惕 OPEC 及俄罗斯的减产态度，原油新多介入。本周重点关注美国一季度 PCE、GDP 初值。iiY妈妈金融财经网财经门户

美国原油产量减少，石油转塔数量下降，沙特阿拉伯原油产量下降，欧美原油期货小幅上涨。周五耶稣受难日，欧美原油期货休市。上周以来受到各种消息面影响，国际油价跌宕起伏。担心欧佩克主导的减产协议不会延期，打压市场气氛;另一方面，担心美国对伊朗和委内瑞拉制裁，支撑市场气氛。据全球石油联合数据库显示，2月份沙特阿拉伯原油每日出口量不足700万桶，比1月份日均出口量减少27.7万桶。2019年3月份沙特阿拉伯原油日产量978.7万桶，比2月份日均减少35万桶;通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止4月18日的一周，美国在线钻探油井数量825座，比前周减少8座。SC主力合约1906周五延续上行站上475一线获得支撑，我们认为原油有望继续上行，但短期多单适当回避，建议投资者关注单边机会及SC1906和1907价差做扩机会。iiY妈妈金融财经网财经门户