4.16今日纸浆价格最新行情走势 纸浆期价震荡调整
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 浆价冲高回落，关注近期外盘报价情况 重要数据：2019年4月15日，纸浆1906合约收盘价格为5420元/吨，价格较前一日下降0.26%，当日成交量为14.2万手，持仓量为83324手。纸浆1909合约收盘价格为5424元/吨，价格较前一日上涨0.30%，成交量为35382手，持仓量为40708手。1906和1909合约价差为-4元/吨。当日注册仓单数量为0。 针叶浆方面：2019年4月15日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(3月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为740美元/吨(4月海运面价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售价格区间为5500-5500元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售价格区间为5400-5400元/吨，智利银星当日销售价格区间为5400-5450元/吨。 阔叶浆方面：2019年4月15日，山东地区巴西鹦鹉当日销售价格区间为5250-5300元/吨，智利明星当日销售价格区间为5250-5300元/吨，印尼小叶硬杂当日销售价格区间为5200-5200元/吨。 日本海关公布2019年2月日本纸浆出口中国情况，其中：针叶浆0.21万吨，阔叶浆1.69万吨，本色浆0.59万吨。 印度尼西亚海关公布2019年2月纸浆出口情况，阔叶浆总出口量28.68万吨，环比(2019年1月阔叶浆出口量修正为22.69万吨)上升26.40%，同比下降13.93%。 未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。4月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，阔叶浆价格能否依然保持高位。长期来看，2018年四季度经济增速为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。 策略：替代效应支撑，且经济数据发布显示经济有企稳转好迹象，但仍需验证，巴西3月发运中国数量大幅增加增大国内纸浆供应压力，短期持中性观点，谨慎追高。 风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险 |
| 中信期货 | 突破未站稳，上涨途中多波折 逻辑：昨日纸浆基本面变化不大，市场成交在下游提价后整体维持谨慎观望的状态。昨日纸浆期货冲高后回落，全日波幅较大，持仓在上行过程中大量增仓。我们认为昨日的下午回落主要是受到证券市场的整体回落氛围影响。现阶段维持前期观点不变，短期现货承压，但未来预期向好。预期看多的核心逻辑在于，下游的利润随着提价有所恢复、原料的下跌缓解了文化纸低利润的情况，6月的需求旺季会刺激纸浆需求好转。技术面看，昨日放量增仓走出上引线较长的十字星，预示短期存在调整需求，然而整体技术支撑位较近，技术第一支撑位在5400，趋势支撑在5330。交易商维持偏多交易。 操作：远期合约等待回调偏多交易。 风险因素：利空因素：大量纸浆集中到港;下游无法再次提价，开工持续低迷。 | |
| 兴业期货 | 宏观利好消退，浆价震荡调整 近期受环保整治及造纸原料价格居高不下影响，各大纸企陆续发布 4 月涨价通知，昨日晨鸣、万国纸业、APP 等规模纸企宣布 200 元/吨的提价幅度，文化纸及白卡纸价格有望受到提振。再加上 4-5 月阔叶浆厂检修情况增多，阔叶浆供应预计将有所减少，对木浆价格形成一定支撑。但是，考虑到木浆供应压力仍较为明显，其中港口木浆库存难以去化，且 3 月份智利、巴西出口中国量回升，5-6 月到港量或将增加，届时木浆供应压力将继续增强。下游生活用纸市场疲弱，亦削弱木浆需求。另外，期价对现货升水，纸浆期价压制仍存。综合看，随着宏观利好逐步消化，盘面浆价将回归基本面，浆价走势继续震荡调整。策略上，建议 SP1906 合约新单观望。组合上，考虑到 6-9 月为整体纸品需求淡季对 9 月合约形成较大压力，建议 SP6-9 正套继续持有。 | |
| 瑞达期货 | 近期国内三大港口木浆库存虽略有下降，但仍处于较高水平;同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，二季度为文化纸需求旺季，或对浆价有所支撑，但环保检查日趋严格，对纸浆需求将产生不利影响。从技术上看， SP1906 合约短期建议在 5400-5500 区间交易。 | |
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