4.12今日国债价格最新行情走势 国债期价上行动力有限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 国债 | 华泰期货 | 1. 2年期主力TS1906收盘涨0.04 %报100.00 元，成交量51手，减少6手，持仓量778手，增加36手。5年期主力TF1906收盘涨 0.19 %报98.92 元，成交量5891手，减少7499手，持仓量20297手，减少132手。10年期主力T1906收盘涨0.23 %报96.85 元，成交量40659手，减少13676手，持仓69188手，增加69手。 2. 中国3月CPI同比增2.3%，预期2.3%，前值1.5%。3月PPI同比增0.4%，预期0.5%，前值0.1%;一季度PPI同比上涨0.2%。 3. 继去年监管层要求各银行将逾期90天以上贷款纳入不良贷款中后，有消息称，有地方银保监部门鼓励有条件的银行将逾期60天以上贷款纳入“不良”。据悉确有部分地方监管部门提过这一说法，并非针对整个行业，而是针对部分银行。 4. IMF中国团队负责人：中国采取更加积极主动的财政政策成为促进中国今年增速提升的一个主要原因，而对于中国日渐开放的资本市场，与中国的经济体量相比，还有很多进一步开放和增长的空间。 5. 欧洲理事会主席Tusk表示欧盟27国同意推迟英国脱欧期限。另据多家媒体，欧盟领导人同意将脱欧推迟至10月31日，并将于6月进行审查。 6. 美国3月PPI同比2.2%，预期1.9%，前值1.9%;环比0.6%，录得五个月以来最大涨幅，预期0.3%，前值0.1%。 7. 美国4月6日当周首次申请失业救济人数19.6万，预期21万，前值20.2万;续请失业救济人数171.3万，预期173.5万，前值171.7万修正为172.6万。 投资逻辑： 国债期货：伴随着猪肉价格的走高以及3月工业品价格维持偏强形态，CPI和PPI均出现上行，但由于CPI方面仍然低于市场预期，期债在数据落地后出现小幅反弹。短期来说，目前可以观察到中微观的经济数据仍然偏强，叠加猪价仍将大概率回升，降准预期出现延后(2Y利率在本周出现明显反弹)，期债的做多逻辑目前或尚有欠缺。此外，近期是国内3月宏观数据的落地窗口，考虑到高频数据在3月大多出现环比转暖，预计经济数据有望呈现偏强形态，利率的下行空间或被限制。进入至5-6月，随着猪周期的开启、猪肉产量季节性收缩叠加CPI翘尾因素较高影响，通胀或将进入到年内阶段性高点的位置，这样将制约期债价格的反弹。 策略：短期中性 5-6月谨慎看空 风险点：经济超预期走弱 |
| 兴业期货 | 宏观数据符合预期，期债上行动力有限 昨日国债期货全天震荡走强，TS1906、TF1906 和 T1906 分别上涨 0.03%、0.12%和 0.15%。昨日公布的 CPI、PPI 数据，与预计基本相符，但市场此前乐观情绪较重，数据对股市形成一定压力，债市受支撑表现偏强。流动性方面，昨日资金成本继续上行，隔夜利率上行最为明显，盘中和 7D 一度出现倒挂，整体资金较前期有所收紧，且下半月有较多资金到期，关注央行操作。综合来看，市场对宏观乐观预期已经基本在盘面有所体现，若未出现超预期数据，预计对债市压力有限，叠加债市在前期连续下跌后，进一步下行空间有限。但宏观数据持续改善趋势未改，债市上行动力不足。 | |
| 中财期货 | 周四央行继续暂停公开市场操作，资金面先紧后松，上证50大幅回调，期债价格继续反弹，10年期国债基准收益率下降1bp至3.28%。从全球经济周期和国内地产周期来看，3月PMI大概率只是一个阶段性的反弹，我们认为国债中期向上格局未变，当前价格具有配置价值。股市可能进入调整，如果得到验证将利好期债。技术面看，期债进入一小时一笔上涨，有可能结束周线一笔调整。操作方面，我们建议t1906多单持有。 | |
| 瑞达期货 | 在鲜菜和猪肉价格大涨的影响下，3 月 CPI 同比增速回升，但其他类别价格并未有大涨迹象，央行仍有较大可能继续下调货币市场利率。但要看到 4 月份还有缴税、MLF 到期，加上地方债的发行，流动性压力比较大，央行连续 16 个交易日暂停逆回购，短期资金面有趋紧之势，不利于国债期货大幅走高。考虑到股市上涨行情延续可能性较大和市场对于经济乐观预期强化，不排除长端利率进一步上行，但利率大幅上行恐非经济能够承受，市场利率上行预计难以持续。预计 10 年期国债收益率还会在高位震荡，难以回调。技术面上看，十年期国债期货主力 T1906 昨日远离支撑位 96.44 一线，但交易量下降较大，显示上涨持续性较差。操作上，建议国债期货 T1906 暂时观望为主，短期继续关注 96.44 一线的支撑。 | |
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