4.11今日煤炭价格最新行情走势 现货相对稳定煤炭期价谨慎乐观
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 中钢期货 | 现货相对稳定 期价谨慎乐观 近期焦炭现货方面短期持稳，一方面是螺纹利润回升短期内打压焦炭价格意愿减弱，二是基差缩小后投机需求增加，对现货市场有一定提振。原材料焦煤价格下跌后焦化利润已回升至可接受范围内，焦企情绪转暖，叠加近期尚未有政策方面限制，供给方面短期内仍将保持充足状态;河北环保管控结束后需求回升显著，供需宽松格局有所改善，当前下游利润回升，但铁矿石成本增加、钢厂库存中高位仍是钢厂限制焦炭价格上行主要因素，预计短期内现货价格相对稳定， J1909合约上行仍需要成材端和铁矿石走势配合，短期内自身向上驱动并不显著，期价谨慎乐观，建议逢低做多为主。 原料方面，近期焦煤现货市场持续走弱，进口澳煤累计下跌80元/吨，港口山西主焦煤累计下调110元/吨，但主流大矿依旧持稳，优质主焦煤资源紧张，叠加焦炭现货价格短期企稳，焦煤进一步下跌空间较为有限，支撑焦煤价格。近期蒙煤通关数量回升至中高位，山西介休、沁源，内蒙古地区等关停煤矿陆续复产，山西洗煤厂复工数量增加，煤矿库存及总库存均有所增加，供给改善;下游需求端控制采购数量，采购意愿不强，供需偏紧格局改善，预计短期内JM1909合约区间震荡运行为主，建议区间操作。 |
| 方正中期 | 供需好转 盘面升水 总结与后势 10 日，原煤资源紧缺的市场情况下，精煤下行空间有限，且多数煤矿认为优质精煤价格已经触底。焦炭方面，钢厂方面焦炭到货依旧较为稳定，库存普遍处于中高位，出于利润等方面考虑，部分钢厂认为焦炭价格已基本到底，继续打压焦价心态减弱。现山西地区个别贸易商拿货略有增加，钢厂高炉逐步复产，区域性需求有回升趋势，但焦炭库存仍处于中高水平，多以按需采购为主，处在消耗库存阶段，近期港口资源报价稍有上涨，部分贸易商看好后市，采购积极性提高。盘面由前期贴水格局转为小幅升水，压制价格上行。焦炭 1909 支撑位 1998，压力位 2098;焦煤 1909 支撑位 1308，压力位 1331。 | |
| 华泰期货 | 多空博弈，市场多为观望 观点：昨日煤焦市场偏强运行。焦炭方面，焦企库存仍维持高位，下游需求一般，库存消化程度较弱。港口成交乏力，部分贸易商少量接货，且昨日部分港口库容接近满库，上调堆存费，短期焦炭仍处于供过于求格局。焦煤方面，由于焦化利润依旧未见起色，焦企打压煤价压力较大，多数洗煤厂、煤矿继续下调煤价。下游采购情绪较低，临汾1/3焦煤价格再次下调30元/吨。综合来看，短期焦炭高库存依旧是压制焦价的核心，等待下游需求回暖后，库存拐点出现。 策略：焦炭方面：中性，北方高炉逐步复产，焦炭需求小幅增加，但港口焦炭库存高位压制焦价。焦煤方面：中性，焦化利润滑落，焦企不断打压煤价，短期焦煤价格有回调可能。套利方面：焦炭、焦煤5-9反套。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 | |
| 中信期货 | 基本面弱势难改，期价维持震荡 逻辑：连续三轮提降后，焦炭累计降幅250元/吨。环保限产对近期产量影响较小，上周煤矿让利后焦炭仍有少量利润，焦炭高供给、高库存状态延续，由于港口库存持续攀升，港口开始限制并提高堆储成本;各地高炉相继复产，焦炭需求部分好转。但焦炭总库存较高，压制焦炭上涨空间，另外若终端需求回落，焦炭亦受影响。预计现货短期内将承压偏稳运行，期价将维持震荡。 操作建议：逢高抛空与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险)。 现货弱稳运行，期货价格高位震荡 逻辑：煤矿监管趋严，虽国内煤矿仍受安全监管因素影响，但总体焦煤产量增加，且仍有增产预期。进口方面，澳煤进口仍受限，蒙煤进口稳中有增;下游焦化厂开工率维持高位，焦煤需求维持相对稳定。下游焦企已连续三轮降价，利润大幅压缩后，焦煤价格继续承压，预计短期内现货将偏稳运行，或仍有小幅让利空间，期货价格将维持高位震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 国信期货 | 焦炭供给压力仍存 期货承压回调 周三，焦炭1905低位开盘，窄幅震荡，午后下行。上周Mysteel调研反馈焦企综合开工率周环比继续小幅上升，近期焦炭现货价格连续回调，但由于煤企对焦企也进行一定让利，焦化成本线有所下移，保有一定利润情况下焦企开工动能充足，供给宽松格局对价格压力仍存，建议短线偏空操作。 周三，焦煤1905低位开盘，窄幅波动。焦企利润下滑，向上游施压意向仍存，煤企对下游进行让利，焦煤期货弱势震荡，建议短线操作为主。 | |
| 信达期货 | J：港口1950元/吨,日照港2000元/吨，焦炭第三轮降价50基本执行。高炉复产，高炉产能利用率明显回升，焦炭需求有望改善;但焦企整体开工高于往年同期，焦炭自身供给压力仍大;焦企库存继续累积，复产带动部分投机需求港口库存走高，钢厂库存回落。整体看焦炭供需因高炉复产有所改善，后续关注成材走势、焦企自身开工变化，消息面上日照提高堆存费政策或加速港口库存去化，短期或引发港口抛压，压制焦炭走势。操作建议：多单冲高减持 JM：混煤1395元/吨左右。煤矿复产叠加蒙煤通关维持高位，供应提升缓解前期偏紧局面;而需求端焦企开工同期虽仍在高位，但近期下游季节性去库中，整体看焦煤供需有所弱化。后续关注煤矿复产情况及焦企限产变动，技术上焦煤震荡运行。操作建议：暂观望 | |
| 兴业期货 | 焦炭：山西焦企利润多临近亏损，但主动减产限产意愿较弱，焦炭供给短期内或仍偏宽松。港口方面，日照港由于接近满库，日前对新签合同缩短免堆期并提升堆存费，以抑制部分投机需求。钢厂方面，河北钢厂继续复产，唐山地区高炉产能利用率增幅较大，需求持续回暖，或为焦价提供一定支撑。综合来看，高库存将部分抑制焦炭需求增长，在供给端没有明显改善的情况下，焦炭走势以震荡为主。 焦煤：昨日，省级政府安全生产动员会在北京召开，提出对包括矿山在内的生产企业进行专项巡查和隐患排查，全国范围内的安全生产检查力度将持续趋严，或进一步延缓煤矿复产速度。需求方面，焦企虽维持较高开工，但因控制成本多以小单采购，有意控制厂内焦煤库存，向矿方施压，焦煤需求短期内或难以回升。综合来看，煤价经历上周普跌后销售压力虽略有缓解，但受制于下游焦企利润微薄的持续打压，煤焦博弈局面持续，焦煤走势或大概率保持震荡。操作建议上，焦炭供需结构仍未得到改善，加之安全生产问题扰动焦煤复产，不确定性加剧盘面波动，新单以观望为主。 | |
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