4.11今日燃料油价格最新行情走势 空头增仓月差继续承压
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | APEX燃料油期货将于今晚正式上市 市场要闻与重要数据 1. WTI 5月原油期货收涨0.63美元，涨幅0.98%，报64.61美元/桶;布伦特6月原油期货收涨1.12美元，涨幅1.59%，报71.73美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收涨1.35%，报482.10元人民币;人民币上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌0.53%，报2791元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：4月9日舟山IFO 380cst参考价格为441.5美元/吨，较前日持平;MGO参考价格为701美元/吨，较前日上涨2.5美元/吨。 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周三，由于基本面的疲软，新加坡高硫燃料油市场近月月差转为Contango结构。截至周三新加坡时间下午3点，380cst燃料油(5月/ 6月)月差掉期价格来到-0.25美元/吨，低于周二评估的5美分/吨。普氏数据显示，新加坡近月月差上次处于Contango结构还是在2018年3月29日。贸易商表示目前市场恢复的动力不足，船燃市场仍然疲软。另一位贸易商表示，由于中美贸易战的影响，所有地区的船燃需求都很低迷，需要一段时间才能恢复。周二新加坡380cst码头交货价格对MOPS升水为1.97美元/吨，该升水在2018年的平均水平为5.90美元/吨。此外，相关消息人士表示中东地区需求仍未有明显起色。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：由于大量高粘度货物积压在鹿特丹，西北欧RMK 500价格承压。在东西套利船货经济性较差的背景下，贸易商难以顺畅地将RMG 380和RMK 500燃料油货物西北欧转移到新加坡，周二鹿特丹500 CST燃料当前相对鹿特丹3.5% FOB贴水 4美元/吨，而周一时的贴水为3.50美元/吨。 投资逻辑 新加坡亚太交易所(APEX)将于今天上市新的380 CST高硫燃料油期货合约，在今晚9点(夜盘开始时间)正式开始交易。该合约以美元计价，每手规模为10吨，采用实物交割的形式，上市合约为12个连续月份，目前首行为1908合约。通过新合约的上市，APEX旨在为广大市场参与者提供对冲风险以及投资的新工具，并填补新加坡燃料油期货的空白，为投资者带来新的套利机会。此外值得一提的是，APEX燃料油期货标的品种与上期所燃料油期货规格完全一致，因此我们预计该期货合约将与上期所FU产生较好的联动关系，投资者可以密切关注这两个市场间的套利机会。 策略：中性，等待燃料油基本面修复后考虑FU1909-2001正套 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 |
| 中信期货 | 富查伊拉燃料油库存环比大涨，空头增仓月差继续承压 (1)4月10日，燃料油1905收于2794元/吨，1909收于2836元/吨，2001收于2624元/吨，1905-1909价差-42元/吨，环比昨日下降6元/吨，临近换月，远月升水结构巩固;1909-2001价差212元/吨，环比昨日下降26元/吨。当日1905持仓121236手，1909持仓178034手，2001持仓78868手。今日上期所1905前二十仓位来看，多头共61416手，空头64852手，多-空仓差-3436手，环比昨日下降2238手。 (2)4月9日各地380价格，新加坡433美元/吨，环比昨日上涨3美元/吨;鹿特丹422美元/吨，环比上涨3美元/吨;富查伊拉432.5美元/吨，环比上涨3.5美元/吨;舟山441.5美元/吨，环比持平。 (3)4.8日当周富查伊拉燃料油库存11747千桶，环比上涨17.6%，同比涨39%。 逻辑：四月亚太地区燃料油预计到港457万吨(环比下降26%，同比下降25%)，四月西部中东至亚太燃料油大幅下降，全球检修高峰来临，供应、库存不断较少是大概率事件。4.8日当周富查伊拉燃料油库存环比大涨17.6%，与新加坡月差仍在低位，季节性累库概率较大。美国制裁委内瑞拉后新加坡港来自委内浮仓增多，土耳其Tupras炼厂FCC装置检修等也是导致燃油市场低迷的因素。国内来看，虽然1905主力空头减仓已过半，但是5-9价差继续走弱远月升水结构得到稳固，目前与舟山现货价格相比便宜125元/吨，证实目前1905期价被低估较多。 操作策略：观望 风险因素：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 方正中期 | 行情综述：周三燃料油低开低走。1905 合约开盘 2831 元/吨，收盘 2794 元/吨，下跌 69 元/吨，最高2846.00 元/吨，最低 2782.00 元/吨，成交 62.13 万手，持仓 12.12 万手。1909 合约开盘 2861 元/吨，收盘 2836 元/吨，下跌 55 元/吨，最高 2874.00 元/吨，最低 2823.00 元/吨，成交 31.34 万手，持仓 17.80万手。 原油情况：上周美国汽油库存大降抵消了原油库存利空影响，且委内瑞拉 3 月日产量跌破百桶，提振油价收盘上涨。纽约商品期货交易所 WTI 5 月原油期货合约收盘上涨 0.63 美元，至 64.61 美元/桶，涨幅 0.98%。洲际交易所布伦特 6 月原油期货合约收盘上涨 1.12 美元，至 71.73 美元/桶，涨幅 1.59%。上海能源交易中心 5 月原油期货合约昨夜收盘上涨 6.4 元，至 482.1 元/桶，涨幅 1.35%。4 月 10 日，美国能源信息署(EIA)公布报告显示，上周美国库存再增逾 700 万桶，但汽油存创逾一年半最大单周降幅。EIA 公布，截至 4 月 5日当周，美国原油库存增加 702.9 万桶至 4.566 亿桶，连续 3 周录得增长。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少 113.3 万桶，创 2018 年 9 月 21 日当周(29 周)以来最大单周降幅。美国精炼油库存减少 11.6 万桶，连续 4 周录得下滑。美国汽油库存减少 771 万桶，连续 8 周录得下滑，且创 2017 年 9 月15 日当周(82 周)以来最大单周降幅。上周美国原油进口减少 16.4 万桶/日至 659.9 万桶/日;上周美国原油出口减少 37.4 万桶/日至 234.9 万桶/日，连续 3 周录得下滑。EIA 数据显示，炼厂产能利用率上升 1.1%至 87.5%。此外，上周美国国内原油产量持平于纪录高位 1220 万桶/日。 现货市场： 4 月 10 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 443.14 美元/吨，涨 5.4 美元/吨，到岸贴水为 17 美元/吨。4 月 10 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 441.14 美元/吨，涨 5.4 美元/吨，到岸贴水至 15 美元/吨。4 月 10 日 FOB 新加坡高硫 180 现货收盘跌 10.7 美元/吨至 424.1 美元/吨，380 现货收盘跌 9.9 美元/吨至 415.9 美元/吨。 操作策略：欧佩克公布的月度原油市场报告称，由于减产协议和委内瑞拉危机，市场供应变得更加紧张。二手资料显示，欧佩克 3 月原油产量减少 53.4 万桶/日至 3002.2 万桶/日，2 月为 3054.9 万桶/日。二手资料显示，沙特 3 月原油产量减少 32.4 万桶/日至 979.4 万桶/日，此前为 1008.7 万桶/日。由于减产执行率较高，未来供给方面趋紧仍会带给布伦特原油一定溢价，从库存方面来看，虽然 EIA 原油库存连续两周增长，但汽油库存却下降较多，整体看，库存消息喜忧参半，但从短期角度来看，市场更侧重于 OPEC 减产效果，因为未来油价还具有一定上行空间，美国原油看至 71 美金左右。燃料油方面，纸货 380 月差再创近期新低 0.1 美元/吨，5 月进入交割月，走势要远弱于 09，建议换仓至 09 合约。航运市场方面，波罗的海干散货指数小幅上涨 9 点至 734 点。建议投资者仍以偏多思路操作燃料油，源于国际油价强势上涨趋势，燃料油后市仍有补涨空间。 | |
| 信达期货 | 操作建议：新加坡燃料油市场结构维持弱势，新加坡高硫燃料油掉期远期曲线转为contango结构，亚洲380cst燃料油较布伦特原油裂解价差贴水走宽至近三个月低位的6.55美元/桶。中东燃油发电需求没有启动，船燃需求因航运行业的低迷而未有明显起色，相对而言供给较为充足，截至4月3日当周，新加坡残渣燃料油库存环比增加224.5万桶至2166.3万桶，升至近三周高点。国内燃油持仓方面，多空主力均为增仓，整体保持净空。原油高位运行对燃料油成本支撑明显，预计短期燃油以震荡整理为主，FU1909运行区间2810-2920元/吨。 风险因素：油价超预期大幅波动;中美贸易谈判未取得实质性进展。 | |
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