4.11今日锌价格最新行情走势 锌期价有望开启下行通道
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水60美元/吨，前一交易日升水50美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22760-22820元/吨，0#普通对5月报升水160-200元/吨;冶炼厂出货正常，因盘面走低下游采购积极性增强，持货商积极出货，现货升水攀升，整体成交较昨日持平，成交货量较昨日亦相差不大。 库存方面，4月10日LME锌库存减少0.02 万吨至5.26 万吨。根据我的有色，4月8日锌锭库存20.93 万吨，较上周减少0.12 万吨。镀锌库存 103.36 万吨，较上周减少0.96 万吨。 观点：据传国外某贸易商在中国保税库交货，但由于进口亏损较大，暂时未对国内库存产生实质抛压。国内供给端炼厂炼厂加速释放产能，但同时4月份伴随的冶炼厂检修也较多，叠加下游正处于旺季，预计4月锌锭将维持去库，但可看到当前去库速度实质不及去年同期水平，换月后现货升水亦回落，预计锌价拐点临近。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：观望。 风险点：宏观气氛回暖。 |
| 中信期货 | 市场避险情绪升温，目前锌价有望开启下行通道 信息分析： (1)昨日有色板块震荡偏弱，锌价继续高位调整，仍为有色板块中表现偏弱的品种。日内沪锌期货增仓近四千手至65.05万手，且资金进一步从05合约转移至06和07合约。昨日沪锌期价近强远弱格局和内弱外强格局维持。 (2)昨日LME锌库存小幅下降200吨至5.255吨，为新奥尔良仓库减少所致。此外LME锌注销仓单量下降至4625吨，占库存比例8.8%。昨日上期所锌仓单库存减少2210吨至49204吨。 (3)至4月9日LME锌升贴水(0-3)为60美元/吨，近两日LME锌现货月升水出现小幅回落。 (4)昨日国内锌现货报价微幅回升，现货升水走高。上海地区0#普通品牌对沪锌1904合约报价升水160-200元/吨，冶炼厂正常出货，下游采购积极性增强，成交持稳;天津市场对沪市贴水小幅扩大至100元/吨附近，市场流通货源充裕，下游成交多以低价货源为主;广东市场对沪市贴水继续扩大至80元/吨附近，市场仍以出货为主，下游畏跌心态渐浓，成交持平。 (5)据安泰科对国内48家冶炼厂统计显示，1-3月份上述企业锌及锌合金产量为115.8万吨，同比减少3.5%。其中3月份产量为40.2万吨，同比增加5.5%，日均产量环比下降1.3%。3月份加工费推动冶炼厂生产积极性，株冶2#线正式试投产，加上广西、四川、湘西等部分冶炼厂恢复生产，不过同时甘肃、云南部分冶炼厂检修。安泰科预计4月份产量环比将增加约8千吨至40.8万吨。 逻辑：国外方面，近日LME锌库存低位小幅波动，短期关注进一步交仓可能。国内方面，尽管近日部分冶炼企业集中检修，且国内锌锭库存处于季节性去化周期，但由于2018年暂停产产能将于4、5月份进一步恢复，国内供应瓶颈有望于年中前突破，因此市场对于短期国内锌锭供应偏紧担忧放缓。此外，近期保税区锌锭进口到港量可能增加。目前看下游消费恢复仍一般，继续关注国内锌锭库存去化节奏。宏观方面，昨日集中迎来重磅事件，市场避险情绪升温。从锌市场来看，目前锌价有望开始下行通道;此外沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：空单持有并适当加仓;沪锌期货买近卖远 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 市场担忧冶炼厂增产，沪锌宜持正套组合 伦锌库存处极低水平，因此锌价对其边际变动较为敏感。当前市场对伦锌出现交仓以及国内冶炼产能加速投放的情况存在疑虑，单边操作风险增加，因此我们建议沪锌可介入 ZN1905-ZN1907 正套组合。 | |
| 中财期货 | 4月10日SMM 0#锌锭均价22760元(10)，1#铅均价16800元(-100);LME锌库存52550(-0.38%)吨,铅库存78125(-0.67%)吨;投资建议：目前LME交易所库存继续处于低位，上期所库存降至108772吨，目前整体库存仍偏低，因而使现货受到较强支撑，锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，但冶炼厂开工率确没有明显提升，锌锭产量受限，导致库存持续低位运行，预计二季度后期冶炼产能才会陆续释放，中美贸易谈判有望达成，政府加大基建投资，美联储延缓加息，下游需求现回暖迹象，短期沪锌偏强震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。 | |
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