4.8今日动力煤价格最新行情走势 动力煤期价反弹驱动不足
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 气温回升，电厂日耗增加 期现货：上周动力煤期货小幅震荡，5-9价差收敛至22.4。产地山西大同5500大卡弱粘煤报价435元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤报价423元/吨，榆林5500大卡烟煤末报价456元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价621元/吨。 港口：上周北方港口库存震荡回落，北方四港煤炭库存合计1421.1万吨，日均调入量152.9万吨，日均吞吐量159.8万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存647万吨，曹妃甸港煤炭库存379.8万吨，京唐港国投港煤炭库存194.3万吨，黄骅港煤炭库存200万吨。 电厂：上周6大电厂周均日耗小幅走强，至周五沿海六大电力集团合计耗煤66.37万吨，合计电煤库存1557.34万吨，存煤可用天数23.46天。 海运费：上周波罗的海干散货指数上升至699，国内煤炭海运费持续走弱，截至周五中国沿海煤炭运价指数报681.33。 观点：上周动力煤市场偏强运行。产地方面，上周整体产销平衡，煤矿库存维持低位价格较为稳定，部分地区煤价有小幅涨跌。晋北及鄂尔多斯受港口市场需求好转煤价小幅上涨;榆林地区产量小幅释放，运煤车数量下滑，洗煤厂囤货意愿较低，煤价持续下行;鄂尔多斯地区中高卡煤需求较好，煤管票限制较严，站台港口库存较少，煤价较为坚挺。港口方面，上周成交转好，高低卡煤种价差进一步扩大，港口调运小幅下滑。进口煤方面，国内电厂招标增多且外矿持续挺价，印尼煤价格小幅上涨。近期部分地区气温回升导致电厂日耗维持高位，库存依旧维持高位。后期气温有所升高，预计近期电厂日耗依旧维持高位，煤价有所支撑。 策略：中性，近期气温回升，用电需求小幅上涨，短期煤价偏强震荡，暂时观望。 风险：限产力度减弱 |
| 方正中期 | 安全检查加码利多盘面 逢高沽空机会出现 内容摘要： 本周动力煤盘面震荡上涨，因受到此前安全事故频发的影响，政府下发通知加大4-6月份煤矿安全检查的力度，市场对于供给再次产生担忧。但是目前进入4月，动力煤需求淡季已经到来，虽然有大秦线检修影响部分运力，但是港口库存依然高企，并没有下行的趋势出现。目前下游电厂的日耗在66万吨左右，六大电厂库存23天左右，并没有迫切的补库需求。面对市场价格陷入僵持，终端用户多采取观望态度，部分贸易商较为乐观有屯煤挺价的趋势。但是水电出力将逐步增加，并且势头明显大于去年，对煤炭需求势必形成压制，未来短期走强的煤价中长期依然难言乐观。建议高位空单继续持有，关注逢高加空的操作机会。 | |
| 中信期货 | 结构性短缺与总量过剩博弈，煤价反弹驱动不足 逻辑：1、当前榆林区已有四批申请复产的的煤矿待审批，总计产能3.8亿吨，而伴随着两会的结束，审批加入加速期，日前已有近3亿吨产能的煤矿进入正常生产状态，复产速度超出预期，量能的增加压制坑口价的继续回落，叠加增值税率的下调，坑口报价一再下降;复产之后市场关注点转移到超产与“明盘”项目煤矿的处理问题上，陕北在这一块量级依旧较大，若能有效处理，增产量可能有限。2、采暖季过后，水泥建材等企业逐步复工，非电力需求市场询货有所增加，对市场暂时起到支撑作用;与此同时，四月份的大秦线检修，导致日发运可能减少20万吨以上，部分下游可能提前进行港口询货，共同起到了支撑作用。但中期来看，预计作用有限，原因在于小众需求对于煤炭的采购不会出现集中性的补库，需求增量难以抵消电煤日渐明显的减量，且四月份到来，煤炭日耗较三月份仍会有所下降，港口市场需求逐步减少，压力仍旧较大。3、综合来看，短期内随着产地复产复工，高价优质煤源的到港与小幅采购的增加，或对市场产生一定的支撑作用，但受制于需求小而散且日渐减少、供给集中且逐步增量，供需再次进入阶段性宽松环境。 投资策略：区间操作 风险因素：库存高位维持、产区复工超预期(下行风险);产区复工不及预期、宏观需求超预期(上行风险)。 | |
| 信达期货 | 煤矿复产加快，供应偏紧缓解，坑口价格基本持稳、港口现货小幅回升，发运利润仍倒挂;煤矿库存低位支撑，大秦线因检修发运回落，但朔黄线发运提高，港口吞吐回升，港口库存中性;下游日耗同期高位，电厂库存去化中，可用天数回落;整体动力煤供需面因煤矿复产有所减弱。操作建议：多单冲高减持，5-9正套可逐步减持。 | |
| 兴业期货 | 今年以来煤矿安全事故发生较为频繁，国家为有效防范和遏制煤矿重特大事故，4 月至 6 月间将开展煤矿安全生产专项执法检查，使得国内煤矿复产进度较预期偏慢，3 月陕西原煤产量同比减少 7.07%，1-3 月陕西原煤产量同比下降 24.12%，国内煤炭供应释放不及预期，对煤价形成提振。同时，气温逐步回升，煤耗亦存支撑。不过从长期看，国内先进煤炭产能陆续释放的预期依然存在，加之电厂煤炭库存同比依然偏高，煤价继续上行动力有限。综合看，郑煤新单不宜追高。后期需关注国内煤矿复产情况及安监力度。 | |
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