4.3今日纸浆期货价格最新行情走势 纸浆期价维持偏强走势

浆价维持偏强走势O28妈妈金融财经网财经门户

2019年4月2日，纸浆1906合约收盘价格为5338元/吨，价格较前一日下降0.15%，当日成交量为10.3万手，持仓量为10.2万手。纸浆1909合约收盘价格为5324元/吨，价格较前一日下降0.26%，成交量为10018手，持仓量为32222手。1906和1909合约价差为14元/吨。当日注册仓单数量为0。O28妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2019年4月2日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(3月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为740美元/吨(4月海运面价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售价格区间为5550-5600元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售价格区间为5400-5450元/吨，智利银星当日销售价格区间为5400-5400元/吨。O28妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2019年4月2日，山东地区巴西鹦鹉当日销售价格区间为5400-5450元/吨，智利明星当日销售价格区间为5400-5400元/吨，印尼小叶硬杂当日销售价格区间为5350-5350元/吨。O28妈妈金融财经网财经门户

近日，山东晨鸣纸业的全资子公司寿光美伦纸业有限责任公司年产100万吨漂白硫酸盐化学木浆项目进入环评阶段。目前，我国单条纸浆生产线产能超过100万吨的共有三条，分别是APP金海浆纸一期(180万吨)，亚太森博山东浆纸二期(120万吨)和湛江晨鸣一期(100万吨)，新项目将是国内第四条产能达到100万吨的纸浆生产线。晨鸣也成为第一家拥有两条百万吨纸浆生产线的企业。O28妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。4月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，阔叶浆价格能否依然保持高位。长期来看，2018年四季度经济增速为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。O28妈妈金融财经网财经门户

策略：替代效应支撑，且预计4、5月份中国纸浆到港量或减少，利于港口库存消化，短期内浆价支撑较强，对纸浆期货持谨慎偏多观点。O28妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险O28妈妈金融财经网财经门户

下游产品顺利涨价，技术存在转势可能O28妈妈金融财经网财经门户

(1)针叶浆价格昨日继续下跌，目前最低可交割品牌价格为5400元/吨，期货贴水62元/吨。阔叶浆目前最低价格5350元/吨。O28妈妈金融财经网财经门户

(2)双胶纸昨日出现提价，现货成交价上涨约100-200元/吨。目前市场价-原料价差为1954元/吨，加工费依旧偏低，但已明显好转。O28妈妈金融财经网财经门户

逻辑：随着针叶阔叶浆价格的不断下行及双胶纸价格的顺利提价，目前看双胶纸的利润水平已经出现了明显的恢复，但相较于历史来说你就属于略微偏低的情况，这个利润水平不存在大幅度的让利空间，能够让纸浆价格大幅上涨。因此就下游利润方面看，目前属于不至于进一步压低价格，但也无法对价格产生向上拉动的状态。通过对利润恢复至历史中间水平这一假设下的测算，纸浆可能仍有100~150的现货下行空间。盘面看，纸浆期货技术上存在转势上涨的迹象。操作上，空头离场，但上涨空间暂不明确，观望为主。O28妈妈金融财经网财经门户

操作：观望。O28妈妈金融财经网财经门户

风险因素：利多因素：浆厂集中检修、宏观政策释放、人民币大幅贬值，文化纸顺利提价。O28妈妈金融财经网财经门户

宏观利好提振 期货震荡走高O28妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:O28妈妈金融财经网财经门户

1.木浆库存维持高位，现货成交变化不大，高位报盘减少，市场信心低迷。O28妈妈金融财经网财经门户

2.非木浆各品种表现不一，竹浆偏弱，业者多持观望态度。O28妈妈金融财经网财经门户

3.国废价格继续下跌，市场恐慌情绪加重，短期延续弱势。O28妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：O28妈妈金融财经网财经门户

1.文化纸行情波动较小，现货市场观望情绪较浓，成交情况一般。O28妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸价格涨跌互现，下游采购情况一般。O28妈妈金融财经网财经门户

3.白卡纸部分地区价格调涨，经销商继续消化前期库存。O28妈妈金融财经网财经门户

三、展望：O28妈妈金融财经网财经门户

夜盘纸浆期货减仓上行，盘中突破 5400 后小幅回调，收涨 1%。现货延续弱势，文化纸旺季表现一般，胶板纸提价落实情况尚可，但铜版纸较差，白卡小幅上涨，市场信心依然不足，下游采购热情不高。木浆在此期间未能有效去库，3 月港口库存虽回落但多是供应减少所致，预计 4 月到港继续减少，有利于缓解当前的供给压力。但需求端的疲软仍将制约价格走强，6 月仓单开始注册，当前尚未出现仓单，结合外盘价格及汇率和船期，预计 4 月后到港成本偏低，因此需要观测仓单注册情况。宏观影响逐步减弱，短时间纸浆上涨或面临一定阻力，1906 关注 5400 元压力。O28妈妈金融财经网财经门户

纸浆基本面多空交织，浆价以震荡调整为主O28妈妈金融财经网财经门户

近期国内外木浆库存均出现小幅下滑，加之后期木浆到货量将有所减少，高库存压力有望逐步缓解;并且，4 月文化用纸秋季教辅教材招标，部分纸企上调文化用纸价格，浆市行情或暂获支撑。不过，受税改政策影响，山东、江浙沪等地木浆现货价格有所下滑，其中针叶浆下跌 50 元/吨，阔叶浆下滑 50-100 元/吨，叠加 4-5 月生活用纸淡季，盘面浆价或将受到压制。综合看，短期受宏观利好情绪影响，浆价小幅上行，但在无新增利多刺激下，持续上涨动能不足，浆价仍以震荡为主。策略上，建议 SP1906 合约单边暂观望。组合上，考虑到 6-9 月为整体纸品需求淡季对 9 月合约形成较大压力，建议 SP6-9 正套逢低介入。O28妈妈金融财经网财经门户