4.3今日铜期货价格最新行情走势 现货升水再度提升铜期价小幅下跌
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铜 | 华泰期货 | 现货升水再度提升,仓单逐步下降 铜市逻辑: 中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑:由于铜精矿供应相对偏紧,因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局,特别是中国之外的供应较为紧张,中国市场方面,由于此前降税预期,库存继续处于积累状态,但随降税时间节点兑现,预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除,国内库存积累现状或将改观。另外,目前需求领域较为乏力,国网投资没有特别期待之处,汽车消费数据较差,此外,市场对未来宏观需求变化方面分歧较大,但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转,这些因素有利于国内铜价格。 走势分析: 2日,现货市场升贴水较上个交易日再度好转,可交割品牌升水进一步的提升,主要是中间商采购引发,下游企业今日仅刚需采购,因中间商偏好好铜,因此各个品牌之间价差再度扩大。 上期所仓单2日有所下降,现货市场可交割品牌升水有所上调,现货对仓单转为吸引,仓单有所下降。 2日,精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日小幅收窄,进口亏损已经较小;2日,洋山铜升水持平。 2日,LME库存整体延续下降,下降仍然集中在美洲仓库,不过,亚洲库存小幅回升,但不及下降幅度,LME库存仍然以下降预期为主,COMEX库存也延续下降格局,整体全球库存格局未变。 另外,近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转,铜现货市场也有所回应,税点切换之后,现货重新转成升水,这些因素有利于国内铜价格。 总体上,由于铜精矿供应相对偏紧,因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局,特别是中国之外的供应较为紧张,中国市场方面,由于此前降税预期,库存继续处于积累状态,但随降税时间节点兑现,预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除,国内库存积累现状或将改观。另外,目前需求领域较为乏力,国网投资没有特别期待之处,汽车消费数据较差,此外,市场对未来宏观需求变化方面分歧较大,但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转,这些因素有利于国内铜价格。 |
中信期货 | 沪铜冲高回路现货需求下滑贴水报价 信息分析: (1)上海期铜价格小幅下跌。主力5月合约,以49270元/吨收盘,下跌20元,跌幅为0.04%。当日15:00伦敦三月铜报价6461.50美元/吨,上海与伦敦的内外比值为7.63,高于上一交易日7.59,上海期铜跌幅小于伦敦市场,全部合约成交263298手,持仓量减少13410手至541760 手。主力合约成交119910手,持仓量减少9984手至178728手。 (2)据第一商用车网数据,3月重卡销量破14万辆创新高,解放、东风、陕汽排前三。2019年3月份,我国重卡市场共约销售各类车型14.4万辆,环比今年2月上涨85%,比上年同期的13.89万辆上涨4%,刷新了重卡市场月销量的历史新高。 (3)广东地区1#光亮铜报价44900元/吨~45200元/吨。今日各地光亮铜较昨日回落100元/吨,精废价差小幅上抬至978元/吨。 逻辑:虽然需求逐步复苏,下游遇涨拿货增加,但高价成交困难,持货商报价纷纷下调;PMI数据利好提振,高升水成交困难供需拉锯,沪铜冲高回落。沪铜前期连续上攻基于宏观利好释放,目前利好出尽资金获利回吐,铜价岌岌可危。 操作建议:偏空操作; 风险因素:库存增加 | |
方正中期 | 要点: 昨日铜价小幅回落,主因美元高位运行及秘鲁 Las Bambas 铜矿交通被封锁局面解除。从目前来看,中国 3 月官方及财新制造业 PMI 大幅反弹,均再次重回荣枯线上方。另外,本月起新的增值税落地,较此前下降 3%。减税降费、中国制造业 PMI 大幅走强及中美密集贸易磋商均提振市场情绪。回到铜市,秘鲁Las Bambas 铜矿交通被封锁局面解除,此前已连续封锁超过 50 天,导致生产暂停且港口库存消耗殆尽。尽管 Las Bambas 铜矿生产干扰解除,但冶炼厂二季度检修集中,影响广泛。据百川统计 4 月-5 月中旬国内共有 7 座铜冶炼厂检修,预计总影响产量 12-13 万,且 4、5 月为传统传统消费旺季,市场预期供给弱而需求强。整体来看,宏观数据改善,4 月检修影响较大,消费旺季可期,铜价或将在二季度走强,投资者可考虑逢低试多。 观点:上涨。 | |
兴业期货 | 前期利多逐步消化,沪铜前多暂离场 国内外铜矿干扰率现提升趋势,同时冶炼厂方面,上半年大规模检修预期仍在,日本三菱与住友商事均计划削减铜产量,叠加 3 月末国内库存出现拐点,来自供应端的支撑仍然较强,然家电汽车消费不容乐观,基建增速因资金不到位受限,在需求端未出现明显改善之前,短线铜价上方空间受限,沪铜前多暂离场。 | |
中财期货 | 4月2日SMM 1#电解铜均价49160(-90),A00铝均价13760元(20);LME铜库存167425(-0.65%)吨,铝库存1115000(-0.7%)吨;行业动态:秘鲁总理Salvador del Solar周一称,该国政府可以宣布取消针对土著社区Fuerabamba的紧急状态命令,前提是这些土著社区的居民解除对Bambas铜矿交通的封锁。依照政府的紧急状态令,警方可以在当地使用武力来清理路障等恢复社会秩序的行为。投资建议:近期铜市场因担忧供应问题出现上涨,不过刺激不及预期,同时增值税将下调,欧央行下调经济增长预期,美经济数据不及预期,铜价出现回落,中期看中国经济当前仍稳中向好,政府解决企业融资困难,目前房地产投资增速相对良好,基建投资增速开始回升,下游需求相对稳定,当前货币政策稳健,财政政策偏积极,基本面相对偏好,操作上寻找机会建立多单 | |
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