4.2今日燃料油期货价格最新行情走势 新加坡市场继续承压
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 新加坡市场继续承压 市场要闻与重要数据 1. WTI 5月原油期货收涨1.45美元，涨幅2.41%，报61.59美元/桶;布伦特6月原油期货收涨1.43美元，涨幅2.12%，报69.01美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收涨1.81%，报467.60元人民币;人民币上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收涨0.14%，报2838元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：4月1日舟山IFO 380cst参考价格为440美元/吨，较前日上涨3.5美元/吨;MGO参考价格为700.5美元/吨，较前日持平。 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：本月开始，新加坡高硫燃料油市场继续承压，当前供应仍旧十分充足。S&P Global Platts的数据显示，周五380cst现货升水跌至-0.44美元/吨，为去年4月4日以来的最低水平。来自西方的燃料油货物继续抵达亚洲，但需求不足以吸收流入量。新加坡船用燃料需求依然低迷，船用油升水仍未出现回升迹象。普氏能源资讯显示，3月份新加坡船用油码头交货价格对MOPS升水平均为1.67美元/吨，低于2月份的3.50美元/吨。在前码头方面，市场仍然非常平静。”一名位于新加坡的贸易商表示。另一名交易商表示，“至少在4月上半月，市场将保持当前状态。市场预计沙特阿拉伯等中东国家的需求很快会上升，但目前还没有明显体现。其他消息称，石油储存公司Royal Vopak正在扩大其在新加坡的储能，在其Sebarok码头增加三辆新储罐，将于2019年底投入使用，该扩建项目的总容量为67,000立方米，主要应对未来对MGO的储存需求增加。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：3.5%燃料油FOB鹿特丹barge周一在普氏窗口的交易量为34,000公吨，进入4月份，购买需求良好，尽管贸易商重申鹿特丹缺少驳船装载产品，造成物流延误。今年到目前为止，3.5%鹿特丹燃料油barge在普氏窗口上的交易总量为99.2万吨。其中1月份为44.2万吨，2月份为24.8万吨，3月份为30.2万吨，低于去年同期的175.6万吨的量。 投资逻辑 昨日，新加坡高硫燃料油依然处于供应过剩的状态，市场结构承压，180与380现货升水进一步降至-1.1美元/吨和-1.56美元/吨。与此同时，燃料油纸货近月月差虽然有所上涨，但主要是由于换月的缘故，首行合约目前对应的是5月份，届时中东(以沙特为代表)与亚洲(以巴基斯坦为代表)一些国家将进入燃料油消费旺季，对整个市场起到支撑作用。短期来看，虽然炼厂检修的影响将在4月份传递到新加坡市场，套利船货供应在本月将有所收紧。但由于3月份货物流入较多，再加上当前船燃需求仍未有起色，因此市场仍需要一段时间来消化此前的过剩。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在-0.3美元/吨;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为-2元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为14.7美元/吨;此外，FU1909-FU2001跨期价差为277元/吨，而新加坡380掉期1908-1912合约价差为49.1美元/吨，经汇率换算FU 91价差较外盘月差低52元/吨。参考外盘，59和91价差均有一定上涨空间，但1905合约距离交割期只有不到一个月的时间，由于产业多头参与不足，59价差在空头压力下转为近月贴水，相比之下我们更倾向多91价差。 策略：中性，考虑FU1909-2001正套 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 |
| 中信期货 | 1905空头第一持仓打压目的明确，月差再现远月升水结构 (1)4.1日，燃料油1905收于2827元/吨，1909收于2839元/吨，2001收于2556元/吨，1905-1909价差-12元/吨，环比昨日下降52元/吨，再现远月升水结构;1909-2001价差283元/吨，环比昨日上涨3元/吨。当日1905持仓163462手，1909持仓126790手，2001持仓71300手。今日上期所1905前二十仓位来看，多头共47216手，空头54492手，多-空仓差-7276手，环比昨日下降2039手，上周五空头第一增仓后1905空头压制明显。 (2)3.29日各地380价格，新加坡426.5美元/吨，环比昨日上涨1.5美元/吨;鹿特丹409美元/吨，环比下降3.5美元/吨;富查伊拉428.5美元/吨，环比上涨1美元/吨;舟山436.5美元/吨，环比上涨1.5美元/吨。 (3)3.27日，IES公布新加坡当周燃料油进口量98.96万吨，出口量47.86万吨，当周出口有所反弹，新加坡燃料油库存305.8万吨，环比上周下降5%，同比去年下降10%;3.28日ARA燃料油库存83.6万吨，环比上周上涨8%，同比去年下降21%，ARA地区燃料油库存仍处于季节性低位;3.25日富查伊拉燃料油库存163.35万吨，环比上周上涨3%，同比去年上涨45%。 逻辑：今日主角属于1905空头第一持仓的国投安信，该仓位上周五增仓逾1万手，任凭原油上涨，1905合约不涨反跌，分析该仓位增仓时间，我们判断该仓位大概率属于某实体企业：一临近交割如此体量增仓的企业必定申请了套保额度二该持仓有“我是空头奈我何”的魄力，决心打压1905必定是某380现货企业。三月亚太地区燃料油到港633.8万吨(环比上涨17%，同比下降1%)，四月西部、中东至亚太燃料油大幅下降。当周三地库存环比同比小幅下降，全球检修高峰来临，供应、库存不断较少是大概率事件，当周新加坡380燃料油裂解价差企稳反弹，鹿特丹-新加坡运费降幅较大，运费下降将极大刺激燃油需求。国内来看，二月国内5-7号燃料油净进口量同比小幅上涨，当周空头在1905增仓明显(且多头因1905空头压制都去布局1909)因此5-9月差被压制，持续关注空头持仓时间，若该持仓为最终交割量，那么5-9月差在基本面偏强、原油偏强的背景下难逃1-5价差被压制命运，但距离交割还有一个月的时间，如此大的交割量存疑。 操作策略：观望 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 方正中期 | 行情综述：周一燃料油高开高走。1905 合约开盘 2870 元/吨，收盘 2827 元/吨，下跌 3 元/吨，最高 2878.00元/吨，最低 2807.00 元/吨，成交 81.71 万手，持仓 16.35 万手。1909 合约开盘 2830 元/吨，收盘 2839元/吨，上涨 47 元/吨，最高 2858.00 元/吨，最低 2794.00 元/吨，成交 14.44 万手，持仓 12.68 万手。 原油情况：经济数据显示中国制造业活动扩张，原油需求前景受到提振，且欧佩克坚定推进减产行动提供支撑，油价收盘上涨。纽约商品期货交易所 WTI 5 月原油期货合约收盘上涨 1.45 美元，至 61.59 美元/桶，涨幅 2.41%。洲际交易所布伦特新换 6 月原油期货合约收盘涨至 69.01 美元/桶，涨幅 2.12%。上海能源交易中心 5 月原油期货合约昨夜收盘上涨 8.3 元，至 467.6 元/桶，涨幅 1.81%。4 月 1 日，在连续三个月收缩后，3 月中国制造业活动扩张幅度终于强于预期，这令市场对经济放缓的忧虑有所缓解。中国 3 月财新制造业 PM 终值升至 50.8，前值为 49.9，50 是区分扩张或是收缩的关键水平，同时录得去年 8 月来的最强表现。4 月 1 日，美国对伊朗进一步施加了“巨大压力”，华盛顿非常希望马来西亚、新加坡和其他国家充分了解伊朗的非法石油出口，以及伊朗逃避制裁的策略。与此同时，三名知情人士称，美国已指示石油贸易公司和炼油商进一步减少与委内瑞拉的交易，否则将面临制裁，即使美国公布的制裁并未禁止这些交易。 现货市场：4 月 1 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 437.84 美元/吨，涨 3.61 美元/吨，到岸贴水为 17 美元/吨。4 月 1 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 435.84 美元/吨，涨 2.61 美元/吨，到岸贴水至 15 美元/吨。4 月 1 日 FOB 新加坡高硫 380 纸货 5 月收盘涨 4.1 美元/吨至 422.1 美元/吨，6 月纸货收盘涨 3 美元/吨至 420.1 美元/吨。 操作策略：尽管本周新加坡燃料油库存走低，但新加坡高硫燃料油市场气氛依旧低迷。截止到 3 月 27 日的这一周末，新加坡燃料油库存下降 4.8%至 1941.8 万桶。燃料油出口增加，上周新加坡出口上升 177.5%至47.86 万吨，进口上升 23.4%至 98.96 万吨。由于供应充足，周四新加坡 380CST 高硫燃料油现金差价首次下跌至近一年新低，现金差价下跌 36 美分/吨至-15 美分/吨。此前最低是 2018 年 4 月 6 日的-19 美分/吨，燃料市场持续低迷。但短期内国际油价仍然强势，受上游支撑，燃油仍有较大看涨空间，建议偏多思路操作 1909 合约。 | |
| 信达期货 | 全球炼厂处于检修季，燃油产量季节性下滑，同时东西方套利窗口关闭，流向新加坡的船货量收紧。因净进口量下滑，根据新加坡企业发展局数据，截至3月27日当周，新加坡残渣燃料油库存环比减少97万桶至1941.8万桶，至近七周低位。供给收紧的同时，新加坡船燃需求依旧疲弱，BDI指数回落至700点下方，原油和成品油运输需求出现分化。需求端弱势拖累燃油现货以及近远月价差表现，亚洲380cst燃料油现货较新加坡报价贴水继续扩大，降至近一年低位。 操作建议：新加坡燃油持续去库，燃料油基本面改善，但需求端低迷拖累燃油表现。国内FU1905 合约走势明显弱于FU1909合约，经济预期转好利好远月合约，FU1905合约上前二十名持仓依然为净空持仓。预计燃油FU1905合约短期震荡偏强运行，区间2790 | |
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