4.1今日PVC期货价格最新行情走势 PVC期价处于区间中上位置
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 盘面交易减产预期，实际等待测试氯碱减产弹性 市场描述： (1)3月社会库存持续累库，虽然累库幅度放缓，然而仍等待社会库存转折点，3月底V风社会库存开始露出去库时间节点(2)华东05月中平水，月底05-40可理解为前置走强的基差在4.1前后重新掉回来，4月票折价50(相当于1%不到)出货一般，成交放缓;华南6560，点价有05+50，二手贸易商追涨火热，期现冻结量转移至蹭税者手中，关注4.1后冻结量重新流出施压现货市场(3)烧碱再度持续下跌及电石持续上升推高(氯碱9%毛利减产可能线)至6400-6450，密切观察外购电石的PVC企业春检是否加量(4)外盘需求坍塌，出口窗口关闭，进口窗口打开，并且美国对中国出口地板胶企业启动反倾销调查。 平衡表变化与观点： (1)社会库存季节性库存拐点逐步露出，展望平衡表4-6月季节性去库幅度与18年相当，中期4-6月展望问题不大(7月累库至同比高位再出现压力)。(2)短期等待期现冻结解决，期现冻结库存转移至蹭税者手中等待4.1后重新流出冲击现货市场，有打压氯碱估值需求。(3)估值下压后，电石推涨及烧碱回落背景下，已到氯碱减产线附近，关注外购电石PVC春检是否加量，测试减产弹性。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨品种：目前V估值已下压至氯碱成本附近，观察外购电石法氯碱是否额外减产再介入多V9空LL9机会(3)跨期：社会库存拐点已出现，多V9空V1 风险：15年至今未碰过氯碱成本线，需要实际测试减产弹性，未知是否硬约束点 |
| 方正中期 | 装置检修增加 PVC 走势有望好转 总结与操作建议： PVC 供需偏宽松，期价走势偏弱，延续区间震荡局面。生产装置大多数运行稳定，企业检修尚未全面启动，行业开工水平维持高位，货源供应较为充裕。西北主产区企业签单情况一般，出厂报价窄幅调整，厂家库存压力尚可。随着 PVC 价格走低以及 4 月 1 日开始增值税降低，下游企业拿货积极性较高，提供量增加，贸易商报价跟涨。下游市场大型厂家开工已经恢复至正常，部分中小企业因安全生产检查开工受限，终端需求跟进依旧不足。市场到货稳定，华东及华南地区社会库存持续累积，创 2015 年以来新高。社会库存居高不下，限制 PVC 期价反弹空间。4 月份开始，PVC 生产装置停车检修力度增强，损失产量增加，供应压力将得到缓解。二季度是 PVC 需求的传统旺季，华北地区下游企业开工有所提升，刚性需求增加。房地产新开工和施工等数据表现较好，房地产开发投资增速创下 2014 年 12 月以来新高，PVC 需求预期向好。原料电石产量低位，PVC 企业需求稳定，导致电石供需失衡，市场采购价格不断上涨。多地电石采购价已连续上涨了 350-400 元/吨，主产区出厂价陆续站上 3000 元/吨关口。电石供需迅速发生变化，供应偏紧状况愈加明显，成本端提供炒作题材。PVC 市场多空因素交织，短期内期价反复测试 6530 压力位。在缺乏新的利好驱动下，PVC 向上突破存在一定阻力。但二季度 PVC 走势将随着供需改善而好转，操作上建议 1909 合约在 6300-6400 内逢低布置多单，等待反弹行情来临。 | |
| 中信期货 | 上有压制下有支持，PVC处于区间中上位置 (1)现货基准价6550元/吨，期货贴水40元/吨 (2)3月26日隆众报PVC社会库存在44万吨，较上周减少0.45%，同比去年增加20.55%。 逻辑：目前看基本面预期变化不大。价格边界方面，往上看，由于进口PVC价格的持续下跌导致进口完税价格会对期货上涨空间产生压制。回看下游需求角度，今年华南下游的开工恢复速度要低于去年同期，但华北的开工情况相对较好，因此我们认为今年下游的整体情况可能目前看可能弱于去年同期，这一情况并不利于价格的大幅上涨，而同时从V风的库存数据看，下游在前两周出现了大量的囤货。因此，后期价格出历史压制边界(进口完税价)继续上涨的可能性并不高。往下看，4、5月份PVC的检修计划较多，在市场需求增长但供应下滑的情况下，成本会对价格出现明显的支撑。因此，中期PVC呈现下有支撑上有压力的情形。上周由于电石价格上涨较多，因此成本对应的PVC价格下限出现了抬高。上周，期货价格实际已经上涨至上行边界附近，且在持续的上涨之后，短期出现了技术性的超涨迹象。本周PVC可能出现震荡行情。 操作策略：6300-6700区间内高抛低吸。 风险因素： 1、利空因素：PVC库存消化缓慢;原油带动整个化工板块走弱 。2、利多因素：下游采购加速;环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力;原油带动整个化工板块走强。 | |
| 瑞达期货 | 基本面上，生产企业库存居高不下，且 PVC 下游需求低迷对价格产生一定的压制。但原油走势坚挺对价格产生一定的支撑。技术上看，PVC1905 探低回升，成交量大幅减少，持持仓量也略有萎缩。主力持仓却显示多头主力减仓力度小于空头主力，多方占优。技术指标 MACD 低位金叉，红柱伸长， KDJ 指标震荡向上，显示多方仍占优势。预计短期反弹有望延续。操作上，建议投资者手中多单谨慎持有。 | |
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