3.29今日锌期货价格最新行情走势 锌期价仍存下行空间
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水56美元/吨，前一交易日升水47美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交23040-23120元/吨，双燕、驰宏成交于23160-23260元/吨，0#普通对4月报升水470-490元/吨;1#主流成交于22940-23040元/吨。日内当月成交升水维持480元/吨上下，下月票报至贴水30-贴水20元/吨左右，成交较为清淡。下游企业日内亦以畏高观望为主，仅少量于下月 票价格成交，市场整体成交一般。 库存方面，3月28日LME锌库存减少0.17 万吨至5.36 万吨。根据我的有色，3月25日锌锭库存22.22 万吨，较上周五减少0.48 万吨。镀锌库存 105.65 万吨，较上周减少2.37 万吨。 观点：海外锌仍维持去库势头，LME升水再度大幅抬升，逼仓逻辑仍是支撑盘面的主因之一。由于内外强弱分化，沪伦比值不断下修至接近历史低点，短期看或有反套机会。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，炼厂正在陆续释放产能。当前看锌锭冶炼产能释放或处于拐点位置，另一方面下游正处于旺季，锌锭维持去库(而去库幅度小于去年同期)，建议暂时维持观望。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润仍在扩大，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，后期视库存增加情况，择机空配。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 资金持续流入，沪锌期货近强远弱格局进一步凸显 信息分析： (1)昨日锌价继续表现较强势，沪锌期货资金持续明显流入。昨日内沪锌期货增仓4.16万手至70.9万手，显示多空资金博弈剧烈。此外，昨日沪锌期价近强远弱格局进一步凸显，锌价内弱外强格局略有弱化。 (2)昨日LME锌库存继续减少1650吨至5.3575吨，主要为新奥尔良的减少所致。此外LME锌注销仓单量也下降至1.1675万吨，占库存比例21.79%。昨日上期所锌仓单库存减少1001吨至58778吨。 (3)至3月27日LME锌升贴水(0-3)为56美元/吨，近日LME锌现货月升水再度小幅抬升。 (4)昨日国内锌现货报价继续上涨。上海地区0#普通品牌对沪锌1904合约报升水微幅回升至470-490元/吨，本月长单交投结束，市场交易活跃度走低，成交清淡;天津市场对沪市贴水维持于110元/吨附近，市场货源充足，需求未进一步恢复，成交持平;广东市场对沪市维持于平水附近，下游以刚需少采为主，成交平平。 逻辑：资金持续流入，昨日锌价继续表现强势，不过沪锌指数高位震荡格局暂时维持。国外方面，LME锌库存持续去化，短期LME低库存的支撑仍在。国内方面，上周开始下游消费有所恢复，后续传统旺季表现暂时难以乐观期待，短期关注锌锭库存去化节奏，预计本周去化幅度放缓。供应方面，3月份部分冶炼企业开始进行检修，同时2018年部分减停产产能于近期恢复，短期国内冶炼产出缓慢增加，但整体供应仍处于偏低水平。宏观方面，当下重点关注中美贸易谈判进展。总的来看，目前关注资金进一步博弈表现，短期锌价暂时以震荡思路对待;此外沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 供应收紧担忧扰动，沪锌前多持有 LME 库存继续下滑且国内止升转降，全球锌锭库存已降至极低水平引发市场对供应收紧的担忧，但同时交仓风险也在增加，锌价在当前高位继续上冲略显犹豫。综合看，建议稳健者可部分止盈，前多可留底仓，持续关注库存变动及国内冶炼厂复工情况以动态调整头寸。 | |
| 中财期货 | 3月28日SMM 0#锌锭均价23080元(170)，1#铅均价17050元(-75);LME锌库存53575(-2.99%)吨,铅库存78975(-0.35%)吨;投资建议：目前LME交易所库存继续处于低位，上期所库存增至115974吨，目前整体库存仍偏低，因而使现货受到较强支撑，锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，但冶炼厂开工率确没有明显提升，锌锭产量受限，导致库存持续低位运行，预计二季度产量才会陆续释放，中美贸易谈判有望达成，政府加大基建投资，美联储延缓加息，但须关注下游需求启动情况，短期沪锌偏强震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。 | |
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