3.29今日铜期货价格最新行情走势 加工费下滑铜期价震荡整理
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 铜精矿供应偏紧，加工费有所下调 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，周五铜价格下冲，但我们认为或会遭遇抵抗，铜价格或进入蓄势期。 走势分析： 28日，现货市场升贴水较上个交易日好转，主要是此前两个交易日下游企业补货，中间商报价较为坚挺，另外，税率转换在即，现货市场13%税率货源增多，现货市场价格较为混乱，因此，当前升水处于无市状态，现货成交比较少。 上期所仓单28日再度出现增加，现货转仓单仍在延续;不过幅度缓和。 28日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日变化不大;28日，洋山铜升水小幅下降。 28日,LME库存整体继续下降，并且仍然主要集中在美洲仓库，LME库存仍然以下降预期为主。COMEX库存也延续下降格局。不过，LME现货升水整体较弱，未来供应重新分布的预期对国外市场现货升水形成压力。 消息面上，印度马德拉斯高等法院(Madras High Court)拒绝关于韦丹塔(Vedanta)对Sterlite炼厂临时维护的请求发布命令。听证会延期至4月23日。 另外，两位来自冶炼商方面的知情人士称，中国大型铜冶炼商周四将2019年第二季度的最低加工精炼费用(TC/RC)下调逾20%。消息人士称，中国铜原料联合谈判小组(CSPT)周四将在上海召开会议，确定第二季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)标准为每吨73美元，或每磅7.3美分。 总体上，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，周五铜价格下冲，但我们认为或会遭遇抵抗，铜价格或进入蓄势期。 |
| 中信期货 | 加工费下滑，沪铜震荡整理 (1)上海电解铜现货对当月合约报升水1080元/吨~升水1250元/吨，平水铜成交价格49280元/吨~49350元/吨，升水铜成交价格49400元/吨~49480元/吨。 (2)1#光亮铜报价44400元/吨~44700元/吨。精废价差小幅回落至1218元/吨。 (3)1904合约整体表现承压日均线，沪铜开于48290元/吨，收盘48250元/吨，跌20元/吨，跌幅0.04%。主力合约成交量减少7108手至12.8万手，持仓量减少4808手至11.5万手。 逻辑：CSPT确定二季度的TC地板价为73美元，较2019年Q1下降了19美元，加剧市场对铜精矿紧缺的预期。但是随着炼厂检修及交通运输改善，预计精矿TC继续下行空间不大。并且外贸进出口疲弱，内需仍有待观察，沪铜恐将震荡整理。 操作建议：观望; 风险因素：库存 | |
| 兴业期货 | 暂无新增驱动，沪铜短期或震荡 随着铜矿干扰率不断上行，国内 TC 一路下调，铜矿紧缺预期不变，然 Vedanta 冶炼厂 4 月重启再现曙光，同时国内需求依旧表现平平，限制了铜价上方空间，当前追踪边际安全不高，建议等待进一步信号，沪铜新单等待机会。 | |
| 中财期货 | 3月28日SMM 1#电解铜均价49380(40)，A00铝均价13940元(40);LME铜库存169950(-0.45%)吨,铝库存1134950(-0.68%)吨;投资建议：近期铜市场因担忧供应问题出现上涨，不过刺激不及预期，同时增值税将下调，欧央行下调经济增长预期，美经济数据不及预期，铜价出现回落，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铜主力 1905 合约震荡偏强，不过当前市场普遍关注中美双方举行的新一轮贸易谈判进展，因此整体表现较为谨慎，观望态度浓厚，短期建议震荡看待。现货市场上，持货商心态稳定，根本无急于换现，下游补货也渐少，市场成交明显趋淡，报价显稳。部分投机商提前转向下月发票货源，但市场下月发票表现尚不稳定，接货群体少，大家表现仍显谨慎。技术面上，沪铜 1905 合约在 48000 元/吨附近存在较强买盘支撑，但在布林带中轨线附近仍承压明显。操作上建议沪铜 1905 合约可以考虑在 48000-48800 元/吨之间高抛低吸，止损各 300 元/吨。 | |
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