3.28今日燃料油期货价格最新行情走势 燃料油期价上涨
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| 燃料油 | 华泰期货 | 富查伊拉库存小幅上升 市场要闻与重要数据 1. WTI 5月原油期货收跌0.53美元，跌幅0.88%，报59.41美元/桶;布伦特5月原油期货收跌0.14美元，跌幅0.21%，报67.83美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收跌0.68%，报455.80元人民币;人民币上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收涨0.39%，报2826元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：3月26日舟山IFO 380cst参考价格为435.5美元/吨，较前日上涨4.5美元/吨;MGO参考价格为703.5美元/吨，较前日上涨5美元/吨。 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周三，贸易商表示新加坡380 cst燃料油月差结构有恢复的迹象，但当前市场供应仍然较为充足。根据普氏数据，截至周三新加坡时间下午3点，380 cst(4月/5月)月差为1.45美元/吨，高于周二的1.25美元/吨与周一的0.75美元/吨。据当地贸易商透露，本周燃料需求略有改善，但总的来说基本面没有太大变化。与此同时，中东对燃料油发电的需求仍然有限。在低硫燃料油市场，据一位高级管理人员透露，中石化设定了在2020年低硫燃料油产能达到1000万吨/年的目标，尽管实际产量将取决于市场因素，中石化是世界上最大的炼油厂，占中国原油总吞吐量的近40%。据普氏分析师称，中国采取(或未采取)任何符合IMO 2020规则的行动将对全球燃料供应产生巨大影响。此外，船公司尚未出现使用0.5%低硫燃料油的需求，但市场上存储的需求一直存在。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：当地时间周三，欧洲3.5%燃料油FOB鹿特丹驳船市场是参与者关注的焦点，因为高硫燃料油价格曲线的Backwardation结构走弱。贸易商表示四月份的驳船市场会走强，这归因于沙特的发电需求。阿芙拉船Mitera Marigo在4月初从西北欧向沙特阿拉伯运送约8万公吨高硫燃料油，Mitera Marigo目前正在鹿特丹港口外等待装载。 投资逻辑 根据普氏数据，富查伊拉重馏分及渣油库存在3月25日当周录得1037.3万桶，较前一周累库25.3万桶，增幅2.5%。虽然近期伊朗等国出口的增加以及当地船燃需求的疲软导致富查伊拉库存达到相对高位，但往前来看，5月份将进入中东地区的燃料油消费旺季，4月份沙特、伊拉克等国会开始为夏季准备，从欧洲地区采购燃料油并相应地减少出口，因此我们预期未来需求端将主导中东地区基本面的改善。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在3美元/吨;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为52元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为17.75美元/吨，经汇率换算后FU 59价差相较外盘月差大概低68元/吨;此外，FU1909-FU2001跨期价差为270元/吨，而新加坡380掉期1908-1912合约价差为49.75美元/吨，经汇率换算FU 91价差较外盘月差低65元/吨。参考外盘，59和91价差均有一定上涨空间，且到4月份外盘月差可能会因基本面的改善而重新走宽。但1905合约距离交割期只有一个多月的时间，59价差上涨空间可能有限，相比之下我们更倾向多91价差。 策略：中性，可考虑FU1909-2001正套 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 |
| 中信期货 | 空头减仓Fu主力期价上涨，富查伊拉燃料油库存环比上涨 (1)3.27日，燃料油1905收于2818元/吨，1909收于2775元/吨，2001收于2498元/吨，1905-1909价差43元/吨，环比昨日下降4元/吨;1909-2001价差277元/吨，环比昨日上涨7元/吨。当日1905持仓185846手，1909持仓117260手，2001持仓74006手。今日上期所1905前二十仓位来看，多头共52704手，空头53590手，多-空仓差-886手，环比昨日上涨2292手，空头平仓较多。 (2)3.26日各地380价格，新加坡423美元/吨，环比昨日上涨3.5美元/吨;鹿特丹406.5美元/吨，环比上涨3.5美元/吨;富查伊拉426.5美元/吨，环比上涨1.5美元/吨;舟山435.5美元/吨，环比上涨4.5美元/吨。 (3)3.25日富查伊拉燃料油库存10373千桶，环比上周上涨2.5%，同比去年上涨45%。 逻辑：今日Fu主力合约空头减仓小幅反弹，在五月基本面偏紧情况下多头逐渐增多1905持仓。3.25当周富查伊拉燃料油库存环比小幅上涨，同比上涨45%，当日新加坡380裂解价差走强，库存增加或与夏季备货有关。原油端OPEC减产叠加美国制裁伊朗、委内瑞拉，油市相对紧张;燃料油供应端偏紧的故事仍将持续(全球炼厂检修集中在二季度，各炼厂延长检修时间应对IMO)，需求有望开启新篇章(中美贸易谈判预期较好，BDI指数触底有望反弹，夏季为中东燃料油需求旺季)。国内来看，1905空头持仓下降，多头反而集中或代表未来接货方，若持仓继续增加5-9价差有望继续反弹。 操作策略：观望 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 全球炼厂处于检修季，燃油产量季节性下滑，同时东西方套利窗口关闭，流向新加坡的船货量收紧。因净进口量下滑，根据新加坡企业发展局数据，截至3月20日当周，新加坡残渣燃料油库存环比减少179.1万桶至2038.8万桶。供给收紧的同时，新加坡船燃需求依旧疲弱，MPA数据显示，2月份新加坡燃料油销量为378万吨，环比下降10%，为近三年低位。需求端弱势拖累燃油现货以及近远月价差表现，亚洲380cst燃料油现货较新加坡报价贴水继续扩大。 操作建议：当前船燃需求未有明显改善，进入四月份供给端大概率收紧，新加坡库存有望持续去库。国内燃油主力合约FU1905临近交割，空头主力移仓意愿升温，同时成本端原油的支撑较为坚挺，预计短线以震荡整理为主，运行区间2750-2900元/吨，建议把握FU1905和FU1909合约的正套机会，目标位置130元/吨。 | |
| 瑞达期货 | EIA 数据显示美国原油库存意外增加及美元回升对市场有所压制，国际原油期价呈震荡回落，布伦特原油期价报至 67.8 美元/桶一线;新加坡燃料油市场现货价格回升，亚洲 380-cst 燃料油现货贴水;波罗的海干散货运价指数小幅下滑;新加坡燃料油燃料油库存回落至两周低位;国际原油震荡回升支撑燃油市场，但市场需求偏弱及供应充足对期价有所压制。技术上，FU1905 合约期价企稳 60 日均线支撑，上方反抽 10 日均线压力，短线燃料油期价呈现整理走势。操作上，2750-2880 元/吨区间交易。 | |
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