3.28今日锌期货价格最新行情走势 多空继续博弈锌期价维持震荡走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水47美元/吨，前一交易日升水36.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22800-22920元/吨，0#普通对4月报升水460-480元/吨;市场活跃度偏低，月末部分贸易商离市观望，市场下月占比逐步提高，早市当月报升水480-500元/吨左右，下月报贴水20-贴水10元/吨左右，盘面过高市场反馈寥寥。 库存方面，3月27日LME锌库存减少0.12 万吨至5.52 万吨。根据我的有色，3月25日锌锭库存22.22 万吨，较上周五减少0.48 万吨。镀锌库存 105.65 万吨，较上周减少2.37 万吨。 观点：锌基本面变化不大，海外仍维持去库势头，对盘面价格构成有力支撑。由于内外强弱分化，沪伦比值不断下修至接近历史低点，短期看或有反套机会。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，炼厂正在陆续释放产能。当前看锌锭冶炼产能释放或处于拐点位置，另一方面下游正处于旺季，锌锭维持去库(而去库幅度小于去年同期)，建议空头底仓机谨慎持有。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润仍在扩大，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，空头底仓谨慎持有，后期视库存增加情况，择机空配。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 多空继续博弈，目前锌价暂时维持震荡思路对待 信息分析： (1)昨日日内锌价涨幅部分回吐，强势格局有所放缓。沪锌期货增仓3.5万手至66.77万手，显示多空资金博弈仍然明显。此外，昨日沪锌期价近强远弱格局维持，锌价内弱外强格局延续。 (2)昨日LME锌库存继续减少1200吨至5.5225吨，主要为新奥尔良的减少所致。此外LME锌注销仓单量也下降至1.3325万吨，占库存比例24.13%。昨日上期所锌仓单库存减少1309吨至59779吨。 (3)至3月26日LME锌升贴水(0-3)为47美元/吨，近日LME锌现货月升水再度小幅抬升。 (4)昨日国内锌现货报价继续上涨。上海地区0#普通品牌对沪锌1904合约报升水小幅下调至460-480元/吨，下游采购向下月报价转移，市场交投略有升温;天津市场对沪市贴水维持于110元/吨附近，下游刚需采购为主，成交平平;广东市场对沪市维持于平水附近，下游采购有限，成交持稳。 逻辑：昨日锌价涨幅部分回吐，沪锌指数高位震荡格局维持。国外方面，LME锌库存持续去化，短期LME低库存的支撑仍在。国内方面，上周开始下游消费有所恢复，后续传统旺季表现暂时难以乐观期待，短期关注锌锭库存去化节奏。供应方面，3月份有部分冶炼企业进行检修，不过2018年部分减停产产能于近期开始恢复，且昨日证实汉中锌业将于5月份进行复产，预计短期国内冶炼产出缓慢增加。宏观方面，本周重点关注中美贸易谈判进展。总的来看，短期锌价维持震荡思路对待;此外锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 伦锌低库存指引，沪锌前多持有 当前全球锌锭库存处于极低水平，库存的边际变动对锌价的影响更为突出，因 LME 库存暂无回升迹象，叠加国内开始去库，锌价表现坚挺，建议前多继续持有。另外需关注库存后续变动及国内冶炼厂开工情况以调整仓位。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜期锌大幅上扬，多头增仓提振，触及，多头氛围不改，刷新 9 个月以来新高 22615 元/吨。期间脱欧事件不断，美元指数走高，但沪锌仍未受打压，显示多头氛围较浓。现货方面，昨日市场活跃度偏低，盘面走低部分刚需谨慎入市，日内成交轻微改善。而 LME 锌库存跌势不改，沪锌库存结束八连涨，对锌价构成有效支撑，预计短线仍有望表现坚挺。技术面，沪锌主力价格有效运行于均线组上方，且上破布林线上轨，MACD 红柱变长，预计短线仍有望震荡偏多。操作上，建议沪锌 1905 主力合约可背靠 22200 元/吨之上逢低多，入场参考 22400 元/吨，目标关注 22600 元/吨。 | |
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