3.28今日铜期货价格最新行情走势 现货清淡下游刚需为主铜期价震荡整理
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 下游有所补货，但力量仍然不足 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，周五铜价格下冲，但我们认为或会遭遇抵抗，铜价格或进入蓄势期。 走势分析： 27日，现货市场升贴水较上个交易日持平，中间商套利盘交易继续沉寂，但下游补货力量仍在，低升水货源成交仍较活跃;另外，下月票货源逐步增多，但基本上贴水幅度不理想，成交不佳。 上期所仓单27日再度出现增加，现货转仓单仍在延续;下游实际消费能力依然不佳。 27日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日有所扩大，但幅度有限;27日，洋山铜升水维持平稳。 27日,LME库存整体继续下降，并且仍然主要集中在美洲仓库，LME库存仍然以下降预期为主。COMEX库存也延续下降格局。 消息面上，智利铜生产商Codelco已决定终止与加拿大SNC-Lavalin的工程建筑合同，并在其Chuquicamata冶炼厂接管升级改造工程项目，以确保符合南美国家的新环境法规。这意味着，短期智利冶炼产能复产仍需要时间。 总体上，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，周五铜价格下冲，但我们认为或会遭遇抵抗，铜价格或进入蓄势期。 |
| 中信期货 | 现货清淡下游刚需为主，沪铜震荡整理 (1)上海电解铜现货对当月合约报贴水980元/吨~贴水1100元/吨，平水铜成交价格49250元/吨~49330元/吨，升水铜成交价格49350元/吨~49430元/吨。 (2)1#光亮铜报价44300元/吨~44600元/吨。精废价差小幅上涨至1286元/吨。 (3)1904合约整体表现承压日均线，沪铜开于48190元/吨，收盘48280元/吨，涨140元/吨，涨幅0.29%。主力合约成交量增加1064手至13.5万手，持仓量减少9364手至21.1万手。 逻辑：美国1月对中国出口跌至八年以来新低，进口比价不佳，需求清淡，市场静待税改落地。现货清淡下游刚需为主成交僵持。上海保税区铜库存增至55万吨，较春节前累库12万吨。虽然由于上游扰动加剧，铜精矿TC下滑至70美元/吨，但是随着炼厂检修及交通运输改善，预计精矿TC继续下行空间不大。并且外贸进出口疲弱，内需仍有待观察，沪铜恐将震荡整理。 操作建议：观望; 风险因素：库存 | |
| 兴业期货 | 暂无新增驱动，沪铜耐心观望 随着宏观扰动因素暂告一段落，铜基本面依旧维持矿端干扰上行、需求不见起色的格局，年后以来，市场对于节后需求复苏一直赋予了较高的期待，然至今未有落实，市场耐心几乎消耗殆尽，建议关注周末中美贸易谈判结果，在此之前稳健者宜观望。 | |
| 中财期货 | 3月27日SMM 1#电解铜均价49340(140)，A00铝均价13900元(-50);LME铜库存170725(-0.9%)吨,铝库存1142725(-0.61%)吨;投资建议：近期铜市场因担忧供应问题出现上涨，不过刺激不及预期，同时增值税将下调，欧央行下调经济增长预期，美经济数据不及预期，铜价出现回落，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铜主力 1905 合约下探回升，市场关注新一轮中美贸易谈判进展。现货市场上，市场表现淡静，报价维稳持平不变。下游仍有逢低刚需补货，贸易流量已明显减少。部分小企业继续抢先报下月发票货源，但接货者寥寥，报价尚不稳定。技术面上，沪铜 1905 合约在 48000 元/吨上方震荡运行，短期上下行空间限，建议震荡看待。操作上建议沪铜 1905 合约维持观望。 | |
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