3.27今日国债期货价格最新行情走势 国债期价或保持强势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 国债 | 华泰期货 | 1. 2年期主力TS1906收盘涨0.04 %报100.28 元，成交量27手，增加19手，持仓量342手，减少7手。5年期主力TF1906收盘涨 0.04 %报99.70 元，成交量4060手，减少204手，持仓量17871手，增加499手。10年期主力T1906收盘涨0.01 %报98.10 元，成交量36287手，增加1325手，持仓63542手，增加2048手。 2. 2019年上半年全国工程建设项目审批时间压缩至120个工作日以内;2019年底工程建设项目审批管理系统与相关系统平台互联互通;试点地区继续深化改革，加大改革创新力度，进一步精简审批环节和事项，减少审批阶段，压减审批时间，加强辅导服务，提高审批效能。到2020年底基本建成全国统一的工程建设项目审批和管理体系。 3. 波士顿联储主席周二称，持有短期美债可以让美联储在未来的危机中，抛售短债资产并购入长债，压低利率但不扩大资产负债表规模。 4. 为落实降低社保费率部署，国常会决定一要核定调低社保缴费基数，二要将阶段性降低失业和工伤保险费率政策再延长一年，至2020年4月底。 5. 财政部称将全面加快地方债发行节奏，或明显带动后续基建增速。工信部设定制造业高质量发展四大任务，提出全面推行制造业对外开放。发改委表示将加快出台促汽车和家电政策，加快批复基建工程。 6. 李小加：是否做A股期货的问题已经解决，已将申请交给监管者;香港及内地监管在发行时机上会做进一步沟通和协调，希望越早推出越好;ETF通必定会做。 7. 美国1月S&P/CS20座大城市房价指数同比增3.6%，预期增3.8%，前值增4.2%;环比增0.11%，预期增0.3%，前值增0.2%。 投资逻辑： 国债期货：中期来说，伴随着信用增速在一季度的大概率见底，预计后续宏观经济周期也将在三季度左右触底回升，利率也将面临着中期多转空的拐点。短周期来说，由于美联储3月议息会议对于货币政策边际放宽的信号已经确认，利率在3-4月或将交易降准甚至降息(调降公开市场操作利率)预期，建议投资者抓住本轮波段性的做多机会，后续盈利兑现的信号来自于降息降准政策的落地。但是进入到5-6月后，伴随着猪周期的开启，叠加二季度猪价的季节性因素以及二季度CPI翘尾因素较高影响，我们也需要关注宏观经济的类滞胀可能，对利率或也有偏强的负面影响。 策略：短期谨慎看多 5-6月谨慎看空 风险点：经济环比反弹 |
| 方正中期 | 市场行情： 因全球避险情绪出现回升，昨日国债期货大幅走高。触发因素主要来自于美国短期债券与长期债券收益率自 2007 年以来首次出现倒挂，这往往预示经济将出现衰退，从而导致股市大跌，避险情绪大幅回升，未来美国或重新开启宽松周期。从国内来讲，经济下行压力依然较大，叠加货币政策上降准、降息空间仍存，这将带动收益率水平的走低，从而利多国债期货价格。总体来看，近期市场风险偏高料主导市场，资产配置将从风险资产向避险资产转移，国债期货价格有望继续走高。 货币市场： 周一央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3 月 25 日不开展逆回购操作，当日有 600 亿元逆回购到期，实现净回笼 600 亿元。资金面上，月中以来受税期、央行连续暂停投放以及 MLF 到期等因素的影响，货币市场资金利率快速回升，近期央行整体投放规模相对较低，在货币市场上保持了较强的定力， 预计随着季末临近整体资金面仍将保持偏紧态势。 债券市场： 一级市场，周一农发行增发两期金融债，其中 3 年、5 年期金融债中标利率分别为3.1794%、3.4701%，投标倍数分别为 2.51、3.13。整体投标倍数不高，市场需求一般。 外围市场，随着市场对于美国经济远期增长担忧升温，10 年期美债收益率大幅走低，3 个月和 10 年期收益率自 2007 年以来首次出现倒挂，导致市场避险情绪急剧升温，风险资产大跌。随着美联储加息缩表逐步结束，未来货币政策趋向于宽松。 | |
| 兴业期货 | 市场止盈力量增强，进一步上行动力存疑 昨日国债期货早盘表现强势，震荡上行，但临近尾盘出现回落，回吐多数涨幅，TS1906、TF1906 和 T1906 分别上涨 0.01%、0.01%和 0.00%。全球经济预期不佳对债市形成一定支撑，但目前国内经济相对表现偏强，叠加市场对股市预期仍存，是否能突破前高仍存疑。资金面方面，资金成本多数下行，跨月资金需求较旺盛但供给充足，流动性整体表现宽松且预期较为乐观。综合来看，资金面转松和海外市场对债市形成一定支撑，但国内对宏观修复仍存一定预期，是否能进一步上行仍需观望。 | |
| 瑞达期货 | 昨日欧美股市均收涨，美债、日元等避险资产下降，将不利于今日国内国债期货的上行。由于市场认为 A 股当前的下跌是调整的看法占主流，即便今日 A 股继续下行，对国债期货的利好也十分有限。且受制于长端利率不断走低至近年来的低位，利率继续下行的空间被大幅压缩，国债期货上行明显乏力。技术面上看，十年期国债期货主力 T1906 仍处前期震荡区间，正朝着区间上限移动，关注 98.390 一线的压力。操作上，建议国债期货 T1906 暂时观望。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
