3.26今日煤炭期货价格最新行情走势 现货持续走弱煤炭期价反弹高度受限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 中钢期货 | 现货持续走弱 反弹高度受限 近期焦炭现货价格持续走弱，第二轮提降后山西地区较山东地区领先进入盈亏边界，内蒙古地区由于焦煤价格过高主动限产20~25%，焦化厂库存相对高位，挺价基础较弱，若现货价格继续下降焦化企业将面临全面亏损。后市钢厂环保限产有所减弱，高炉复产数量增加，下游需求短期内将有一定改善。短期内焦炭供给相对充足，需求有所回升，但短期内供需宽松格局难以显著改善，关注焦企库存变化以及亏损后的主动限产情况，预计短期内J1905合约将震荡偏弱运行为主，反弹压力位2030/2050。 原料方面，近期受焦炭现货市场持续走弱影响，山西地区降价让利，不同品质煤种均有下调，焦煤现货价格下跌预期较强。近期煤矿集中复产，供给增加确定性较高;下游需求端利润压缩严重，采购积极性将受到影响，供需偏紧格局将逐步改善;预计短期内焦煤期价有下行压力，JM1905合约反弹压力位1250。 |
| 华泰期货 | 焦炭提降落实，短期焦炭供过于求 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，山东、河北等北方地区落实第二轮提降，累计降幅200元/吨。目前河北钢厂限产持续，且钢厂焦炭库存水平尚可，短期焦炭需求恐难有回升。焦企开工依旧维持高位，产地专项整治暂未有明显影响，短期焦炭供应相对仍较为充足。焦煤方面，焦企利润收缩后持续打压上游焦煤价格，部分洗煤厂出货缩减，部分配煤落实降价，市场降价预期较强。综合来看，短期由于炼焦利润的滑落，煤焦价格都显露疲态，仍需关注山西专项整治效果以及下游高炉复产情况。 策略：焦炭方面：中性，北方钢焦限产持续，港口焦炭库存高位压制焦价，短期来看依然价格承压。焦煤方面：中性，焦化利润滑落，焦企不断打压煤价，短期焦煤价格有回调可能。套利方面：焦炭5-9反套，抛J1905多J1909。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 | |
| 中信期货 | 现货价格低位运行，期货价格震荡偏弱 逻辑：第二轮提降范围不断扩大，焦企多数已经落地执行。山西焦化行业专项检查更多影响远月、短期焦炉产能利用率仍维持高位，供给压力较大，库存持续攀升，高炉尚未大规模复产，短期需求受限，焦炭高供给、高库存、低需求状态未变，因此，焦炭自身驱动不强，供需关系偏弱，基本面好转需等待钢厂复产与焦炉主动限产。预计现货价格短期内将承压偏弱运行，期货价格将延续震荡偏弱格局。 操作建议：逢高抛空与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险) 现货价格承压，期货价格维持震荡 逻辑：两会时间已过，但各地煤矿产量仍受安全生产因素影响。进口方面，澳煤进口仍严格受限，蒙煤进口较为稳定;而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。但下游焦企已经连续两轮降价，利润大幅压缩，受产业链传导影响，部分煤种价格下调，预计短期内焦煤现货将承压偏稳运行，期货价格将延续震荡。操作建议：区间操作。风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。现货价格承压，期货价格维持震荡逻辑：两会时间已过，但各地煤矿产量仍受安全生产因素影响。进口方面，澳煤进口仍严格受限，蒙煤进口较为稳定;而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。但下游焦企已经连续两轮降价，利润大幅压缩，受产业链传导影响，部分煤种价格下调，预计短期内焦煤现货将承压偏稳运行，期货价格将延续震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 方正中期 | 焦炭现货弱势 盘面上行动力偏弱 25 日盘中，螺纹盘面偏弱，黑色系整体上行乏力。现货面，河钢下调焦炭采购价 100 元/吨，第三轮降价拉开序幕。操作上，钢材偏弱指引，双焦震荡寻底。。操作上，焦炭 1905 支撑 1903，压力 2036，焦煤 1905 支撑 1197，压力 1255。 | |
| 国信期货 | 现货情绪偏弱 焦炭低位震荡 周一夜间，焦炭1905低位开盘，震荡运行，报收1971.5，下跌12，跌幅0.6%。目前焦企开工高位对价格形成压力，下游库存较高采购积极性下滑，现货市场稳中偏弱运行。期货盘面低位震荡，建议短线操作。 周一夜间，焦煤1905低位震荡，报收1231.5，下跌7.5，跌幅0.61%。焦企利润收缩向上打压煤价，部分煤矿进行让利调价。焦煤价格偏弱震荡，关注煤矿复工情况，建议短线操作。 | |
| 信达期货 | J：港口2000元/吨,日照港2000元/吨，钢厂开始第二轮提降。采暖季限产结束，高炉产能利用率回升，焦炭需求改善;而华东焦企开工回升导致整体开工高于往年同期，焦炭自身供给压力仍大;焦企库存累积，贸易商出货情绪浓，港口库存回落，到货增多钢厂库存回升。后续关注成材走势、钢厂利润修复及焦企自身限产变化。操作建议：暂观望 JM：混煤1400元/吨左右。山西临汾地区煤矿陆续验收复产叠加蒙煤通关回升，供应偏紧有望缓解;而需求端焦企开工同期仍在高位，但近期下游去库放缓，整体看焦煤供需有所弱化。后续关注煤矿复产情况及焦企限产变动。操作建议：观望。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：焦炭第二轮降价落地范围扩大，部分焦企已处于盈亏平衡附近，焦企抵抗情绪增强，内蒙古部分焦企已主动减产 20%至 25%，再加上山西地区将持续开展焦化行业专项检查，焦炭供应收缩的预期增强。同时，随着河北强化管控收尾，高炉复产概率提高，焦炭需求或边际回暖。不过考虑到 2 季度钢价下行压力有所增强，焦价上方空间依然受到钢厂利润的限制。综合看，焦炭价格震荡偏强。策略建议：单边，J1909 合约多单可继续轻仓持有;组合，建议买 J1909-卖 J1909 正套组合耐心持有，目标区间：1.59- 1.60，止损区间：1.41-1.42。 焦煤：近期产地煤矿陆续复产，焦煤供应量逐步恢复，并且蒙煤通关量回升至 1000 车以上，整体焦煤供应边际增加或压制焦煤价格;同时，受焦企利润偏低影响，焦企抵触情绪增加，部分焦企已有减产动力，加之山西焦化专项治理也将在较长期内抑制焦企开工，焦煤需求转弱的可能性仍在。再加上焦煤下游库存较为充足，采购需求亦受限制。综合看，近期内焦煤走势偏弱。策略上，建议买 J1909-卖 J1909 组合耐心持有。 | |
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