3.25今日白糖期货价格最新行情走势 预计白糖期价震荡走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 印度产量调增，内外糖价走弱 行情回顾： 2019年3月18日—3月22日，白糖1905合约收盘价5072元/吨，较上周同期下跌0.82%。白糖1909合约收盘价5059元/吨，较上周同期下跌0.49%。当周白糖1905合约与1909合约价差为13元/吨，较上周同期下跌17元/吨。现货方面，当周国内主产区白砂糖柳州均报价5271元/吨，较上周上涨72元/吨，昆明均报价5077元/吨，较上周上涨80元/吨，主销区武汉白砂糖均报价5586元/吨，较上周上涨26元/吨。 国际市场方面，ICE 11号糖05合约当周收盘价为12.59美分/磅，较上周同期上涨0.02美分/磅。截至3月21日，巴西糖配额内到港含税价为3419元/吨，较上周同期上涨43元/吨，配额外到港含税价为5420元/吨，较上周同期上涨71元/吨;泰国糖配额内到港含税价为3306元/吨，较上周同期下跌12元/吨，配额外到港含税价为5235元/吨，较上周同期下跌20元/吨。截至3月20日，OPEC原油价格67.54美元/桶，较上周同期上涨0.94美元/桶。 截至3月22日，郑交所白砂糖仓单数量为13958张，较上周同期增加1848张，有效预报数量为7115张。 未来行情展望：国际方面，马邦糖厂收榨速度不断加快，本榨季或将减产，但卡邦产量有所增加，印度全国产量减少幅度或低于预期，原糖价格中枢下移;国内方面，部分制糖集团提价意愿较强，在近日印度产量调增利空期盘的背景下，基差不断走高，后期或有所回归。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，在近期举办的迪拜糖会上，主流国际机构均预计供给过剩情况有所缓解，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。 策略：中性，逢5-9价差高位布局1905和1909合约反套 风险点：政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气 |
| 中信期货 | 关注政策动向，郑糖仍是政策市 (1)进口关税上调，进口量下降，进口成本增加，利多郑糖; (2)产不足需，但国家放储; (3)走私受政策打击力度影响较大，需要持续跟踪，对食糖形成利空;高糖价或影响食糖消费，对食糖价格形成利空; (4)中期看，食糖增产，对郑糖形成利空; 逻辑：上周，外盘原糖冲高回落;上周，郑糖震荡下跌。我们认为，因印度压榨进度较快，泰国食糖产量或高于预期，原糖短期上方承压;国内方面，现阶段，压制郑糖的主要因素是食糖的季节性，目前新糖继续大量上市，预计3-4月份，郑糖压力仍存;除此之外，市场每次下跌，必伴随直补、进口放松之类传言，短期需要关注政策动向。外盘方面，原糖或已见底，中期仍处于低位震荡偏强态势，目前配额外进口已经无利润，内外倒挂已经持续较长时间;巴西方面，新榨季开始，产糖量预计有所增加;印度生产进度较快，产量或高于预期;泰国产糖量同比大增，但要关注印度出口情况。我们认为，从目前情况来看，抛开政策因素，短期不会出现太大利空因素，郑糖有望筑底反弹，底部或已现;但中期仍处于低位区间震荡态势，因中国仍在增产周期，全球糖市处于去库存化阶段，叠加消费淡季，郑糖上方仍存压力。 操作建议：多单持有;5-9反套持有 风险因素：抛储政策对郑糖形成打压、进口政策变化、直补政策、走私增加或压制郑糖。 | |
| 格林大华 | ICE 原糖小幅上涨，全球食糖供给偏紧的预期带来支撑。广西厂库报价 5280-5370 元/吨，集团仓库报价 5180-5280 元/吨。海关数据显示 2 月份进口食糖 1 万吨，同比减少 35.5%，1-2 月份进口食糖 15 万吨，同比增加 175.2%。郑糖夜盘小幅下挫，中期期价继续处于宽幅振荡行情之中，短期下探支撑，操作上继续观望。 | |
| 中财期货 | 现货方面，柳州现货价5285元/吨(+5)。国际方面，18/19年度印度产量减少不及预期。印度糖业协会将印度18/19榨季糖产量预估从3150万吨上调至3260万吨。2018/19榨季截至2019年3月15日，印度全国527家糖厂投入压榨，其中154家糖厂已收榨，累计产糖2734.7万吨，去年同期399家糖厂产糖2582万吨。巴西方面，19/20年度已有6家糖厂开始开榨，后期供应压力将逐渐增加。国内方面，南方甘蔗糖厂进入生产旺季，本周广西累计收榨16家糖厂，下周预计广西还有5-8家糖厂收榨，临近月底广西糖厂收榨会陆续加快。从二月产销数据来看，全国累计产糖738万吨，同比增加1万吨。那么3-5月份还将上市约322万吨糖，同比增加28万吨。季节性来看，3-5月份是白糖大量上市的时期，也是白糖的销售淡季，糖价难以维持高位。操作方面日内交易为主。 | |
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