3.22今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价重心企稳回升
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 港口库存仍等待3月下到港下滑再去库;西北出货转好 观点概述： 一、西北出货好转，下游补库 (1)西北连续降价后，出货好转部分停售;下游低价补库，以及3.19久泰MTO投产刺激(2)大唐多伦甲醇复工重新外卖甲醇;盐湖重新开车，4月中前外卖甲醇(3)工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合发布了《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，重点在山西、陕西、贵州、甘肃等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快M100甲醇汽车的应用，关注实际执行情况。 二、港口库存仍未兑现下滑，等待3月下到港减少港口库存再季节性下滑 (1)港口基差今日再度反弹至+30附近，降税刺激下现货偏强，关注4.1冻结量重新流出打压现货市场的期现负反馈(2)3.22至4.7中到港预报28万吨，关注外盘春检滞后影响3月下至4月到港减少兑现。江苏港口库存本周仍未季节性下滑(3)伊朗ZPC及marjarn本周出品(仍未兑现)，有传3.20伊朗新年前后2周仍难正常复工，关注3月底至4月初外盘复工重新打压美金 展望平衡表3月累库收窄(边际改善)，4月正式进入小幅去库，估值有望回升。然而进入5-6月外购MTO正常生产后平衡表仍小幅累库，除非内地估值回落再度引发额外减产，否则无明显持续去库驱动 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨品种：观望，等待内地估值回落再考虑多MA9空LL9(3)跨期：空MA5多MA9(核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间，关注3月底春检去库离场) 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 |
| 中信期货 | 库存压力&去库存预期，短期低位博弈 (1)3月21日国内甲醇产区现货价格开始稳中反弹，太仓低端价格反弹至2520元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2280(-200)、2230(-200)、2250(-260)、2150(-600)和2350(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至2430-2750元/吨，主力05合约再次贴水太仓低端现货价格为40元/吨，升水产区低端仓单成本至50元/吨，短期卖出保值位为2570元/吨，且现货止跌反弹，支撑或有增加; (2)3月20日CFR中国人民币价格暂稳至2472元/吨，05合约顺挂外盘价格小幅顺挂至8元/吨，外盘仍呈现支撑; (3)3月21日PP+MEG主力盘面加工费小幅回升至-50元/吨，PP盘面加工费也回升至1105元/吨，江苏MTO(含MEG)加工费也逐步回升，烯烃压力减弱; 逻辑：近日盘面反弹在2500附近有所承压，主要是多头有离场迹象，限制了目前盘面压力依然较大，基本面去看，目前压力仍是库压，且没有出现明显的去库存驱动，进而导致盘面出现较大压力，不过油价仍延续强势，且流通库存开始出现下降，3、4月份检修计划陆续兑现，再加上久泰MTO试车以及上半年仍有新MTO将陆续投产，3、4月份仍有去库存驱动，短期压力释放后，中长期内仍震荡偏强。 操作策略：短期偏弱谨慎，激进可布局多头 风险因素： 上涨风险：国内外装臵故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装臵集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
| 方正中期 | 春季检修预期下 甲醇重心企稳回升 总结与操作建议： 甲醇围绕 2500 关口徘徊整理，盘面波动幅度收窄，重心站上五日均线支撑。国内甲醇现货市场气氛回暖，部分地区价格小幅上涨。西北主产区企业报价暂稳，签单顺利，整体出货好转，部分厂家停售。西北地区开车或者停车装置较多，山东、云南地区部分甲醇装置降负或者停车，甲醇行业开工水平窄幅回落。后期检修装置增加且较为集中，装置运行负荷有望进一步下滑。下游烯烃装置多数运行稳定，传统需求依旧低迷，市场刚需补货有所增加，成交放量改善。沿海地区提货量提升，甲醇港口库存窄幅回落，但依旧处于高位，去库存过程拉长。春季检修预期下，甲醇重心企稳，或继续回升，建议逢低介入多单，合理控制风险。 | |
| 兴业期货 | 库存沿海降内地升，利好言之过早 本周港口库存 100.39(-4.74)万吨，其中华东 80.72 (-3.34)，华南 19.67(-1.4)万吨，现货下跌后市场成交转好 。甲醇生产企业库存 44.7(+4.67)万吨，除西南外，其他地区生产企业库存均上升。内蒙久泰 MTO 装置昨日开始投料，有望提振当地甲醇需求。山西检修、限产持续，厂家库存偏低。其他地区成交平平。本周基差持续走强，引发期现套离场，现货集中出货，空头集中平仓。综合看来，甲醇利空主要聚集在港口高库存和下游需求差两个问题上，随着月底伊朗 ZPC、卡维、麻将装置的重启， 4 月马石油、文莱装置重启，甲醇进口量将显著增加。未来两周 05 合约预计都将维持在 2450-2600 区间震荡。 | |
| 信达期货 | 本周甲醇内地开工变化不大，市场一直关注的春检如我们所言，较去年有所推迟，集中在四月份。港口总库存有所降低，但变化幅度不大，高库存压力依然缓解无望。近期在甲醇汽车和原油的提振下，甲醇触底有所反弹。对于后市我们认为在高库存的压制下，反弹幅度可能有限。由于4月1日降税预期的存在，部分现货可能会等到4月初才能释放，盘面锁定的库存随着基差的回归，货源有望正在流出，对现货价格形成压制，届时将高库存的压力将得以充分体现，甲醇的生产利润将受到打压，恢复到与高库存匹配的水平上。 | |
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