3.20今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价短期支撑渐增
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 山东持续补跌，关注压力回压西北产区;留意甲醇汽油刺激政策 观点概述： 一、山东持续补跌，关注压力回压西北产区 (1)久泰MTO今日3.19投料试车，然而山东等内地销区持续补跌，关注压力回压西北产区(2)山东持续大幅下调70，下游刚需采购(3)大唐多伦甲醇复工重新外卖甲醇(4)工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合发布了《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，重点在山西、陕西、贵州、甘肃等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快M100甲醇汽车的应用，关注实际执行情况。 二、4.1增值税下调背景下港口维持正基差;关注3月底4月初外盘装置重新复工 (1)港口基差今日回落至+10附近，降税刺激采购或放缓;并且原本冻结到5.1的量现在只冻结到4.1，盘面提前交易4.1冻结量重新流出打压现货市场的期现负反馈(2)3.15-3.31到港预报28万吨，开始滞后兑现由于外盘春检导致的到港减量(然而实际3月中到港仍偏高，关注3月下到港是否兑现下滑)(3)伊朗ZPC及marjarn本周出品(仍未兑现)，关注3月底至4月初外盘复工重新打压美金 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检小幅去库，5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库，6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库，高库存问题仍难快速解决 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势不再，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间;另一方面，增值税下降拉涨近月或给反套更好点位)(3)跨品种：观望，此前建议等待4月多MA9空PEPP9机会，目前MA估值已过高，对冲多配果断等待估值回落 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 |
| 中信期货 | 原油坚挺，甲醇负反馈压力释放后，短期支撑渐增 (1)3月19日国内甲醇产区现货价格继续稳中回落，太仓低端价格下跌至2460元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2250(-200)、2270(-200)、2250(-260)、2150(-600)和2350(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至2450-2750元/吨，主力05合约再次升水太仓低端现货价格为20元/吨，升水产区低端仓单成本扩大至30元/吨，且产销套利窗口继续关闭为主，短期卖出保值位为2590元/吨，不过近期现货偏弱，支撑有所减弱; (2)3月18日CFR中国人民币价格下跌至2472元/吨，05合约顺挂外盘价格小幅顺挂至8元/吨，外盘仍呈现支撑; (3)3月19日PP+MEG主力盘面加工费小幅回升至3元/吨，PP盘面加工费继续扩大至1157元/吨，江苏MTO(含MEG)也逐步回升，烯烃压力减弱; 逻辑：近日盘面出现止跌，虽然目前压力仍是港口库存高位积累，且流通库存也处于相对高位，库压仍存，且近期套保盘止盈促使短期负反馈，现货价格维持弱势，另一个压力是烯烃(PP、MEG)，不过MEG已在成本支撑附近，PP价差支撑也有增强，且近期MTO利润有所修复;后市去看，近期油价延续强势，且3-4月份国内外检修将陆续兑现，叠加4月部分新MTO需求陆续兑现以及传统需求持续回升，整体3、4月份仍有去库存驱动，短期压力释放后，中长期内仍震荡偏强。 操作策略：短期偏弱谨慎，激进可布局多头 风险因素： 上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
| 兴业期货 | 甲醇汽车推广任重道远 本周西北新价下跌 70 元/吨至 2200 元/吨，多数厂家库存低位，挺价意愿较强。期货连续五日下跌，华北、华中现货市场成交低迷，下游多刚需采购。华东、华南港口库存压力巨大，纸货卖盘套利增多。西南本周新价小幅下调 。下游方面，甲醛开工缓慢回升，二甲醚随天气转暖进入需求淡季，醋酸因索普意外停车，周末期间山东和河南上调出厂价。MTBE 受制于成品油销售不佳而不断下调。综合看来，甲醇利空主要聚集在港口高库存和下游需求差两个问题上，，随着本月下旬伊朗 ZPC、卡维、麻将装置的重启，4 月马石油、文莱装置重启，甲醇进口量将显著增加，中期难以看到港口库存快速去化途径，MA905 中期都将低位运行。昨日 8 部委力推甲醇汽车，但考虑甲醇热值仅为汽油的一半，且不完全燃烧时会排放甲醛，甲醇汽车推广任重道远，至少上半年于现货于期货都不会产生实质性影响 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场弱势下滑，西北及关中新价下滑，各家报价及出货有待观察。山东地区重心下移，鲁北地区持货商及下游多观望主产区新价，市场商谈有限，成交低迷;鲁南地区下滑，厂家新单继续走低，区域部分下游需求短暂减弱，成交不温不火。河北地区暂稳整理，厂家稳价观望，下游按需采购，成交一般。河南、山西地区窄幅下移，成交有限。今日沿海甲醇市场重心下滑，日内受期货影响，部分获利了结与逢低补空并行，大单放量成交尚可。外盘方面，今日期货暴跌，业者持币观望为主，部分递盘价格快速下放290-295美元/吨，少数远月报盘在+2%附近。伊朗装置已逐步恢复，关注东南亚部分重要装置恢复情况。 操作策略 昨日工信部、科学技术部、公安部、生态环境部等8部委发布《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》，重点在山西、陕西、贵州、甘肃等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快M100甲醇汽车的应用。鼓励在有条件地区的公务、出租、短途客运等领域使用甲醇汽车。其实甲醇汽油的话题并不是一个新的话题，最早的在十年前便开始推广，目前也只是在出租车和公务车上有所使用，且只是掺混使用。这次推广的是纯使用甲醇替代汽油的汽车，对汽车的发动机等设备要求较高，且居民对于甲醇汽油的抵触心理很强，短期很难将成效性，因此对盘面无实质性支撑。盘面锁定的库存随着基差的回归，货源有望正在流出，对现货价格形成压制，由于4月1日降税预期的存在，部分现货可能会等到4 月初才能释放，届时将高库存的压力将得以充分体现，甲醇的生产利润将受到打压，恢复到与高库存匹配的水平上。 | |
| 国信期货 | 缩仓缩量，等待春检利好兑现 周二夜盘甲醇1905收盘2471元/吨，跌幅0.20%，减仓13万手。沿海地区紧跟期货盘面，部分获利了结现货市场重心下行，另有部分逢低适量补空，批量大单现货明显放量。内地厂家主动下调价格，但新单签订并不理想。供需方面，厂商库存逐步累积排货缓慢，下游消耗固有库存中。目前港口库存继续累积创2016年以来的库存新高，高库存对于价格形成持续压力。下调增值税税率导致现货较强而5月期货合约下跌，从而基差走强，前期固化在盘面的库存有可能被释放到市场，加大 | |
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