3.20今日锌期货价格最新行情走势 锌价暂时震荡看待
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水36美元/吨，前一交易日升水40.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22260-22280元/吨，0#普通对4月报升水480-530元/吨;双燕、驰宏报升水520-540元/吨。市场活跃度有所降温，整体成交较昨日变化不大，贸易商仍占主导地位。 库存方面，3月19日LME锌库存减少0.03 万吨至5.83 万吨。根据我的有色，3月18日锌锭库存23.79 万吨，较上周五减少0.16 万吨。镀锌库存 108.02 万吨，较上周减少3.01 万吨。 观点：LME锌库存持续下行，但现货升水仍在收缩，对盘面支撑力度下滑。炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，炼厂陆续释放产能。当前看锌锭冶炼产能释放或处于拐点位置，另一方面下游正处于旺季，垒库与否仍需时间验证，短期看库存尚未累积，建议空头底仓谨慎持有，但不追空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，空头底仓持有，后期视库存增加情况，择机空配。套利：降税政策落地，维持跨期正套。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 关注美联储议息会议，短期锌价暂时震荡看待 信息分析： (1)昨日日内有色板块多数品种回稳，内外锌价也止跌小幅企稳，夜间有色板块包括锌价继续小幅走高。沪锌期价近强远弱格局和锌价内弱外强格局维持。 (2)昨日LME锌库存继续小幅减少100吨至5.8325吨，为新奥尔良和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量回升至1.4125万吨，占库存比例24.22%。昨日上期所锌仓单库存小幅减少429吨至65528吨。 (3)至3月18日LME锌升贴水(0-3)为36美元/吨，近日LME锌现货月对三月维持升水态势。 (4)昨日国内锌现货报价继续分化，上海价格上涨，广东和天津地区出现下调。上海地区0#普通品牌对沪锌1904合约报升水进一步提高至480-530元/吨，市场以贸易商交投为主;天津市场对沪市从平水转为贴水100元/吨附近，升水下调，成交稍有好转;广东市场对沪市贴水持稳于100元/吨附近，市场流通货源充裕，成交平淡。 逻辑：LME锌库存持续去化，短期LME低库存的支撑仍在。国内方面，3月传统旺季下游恢复缓慢，国内锌锭尚未确定是否已进入去库周期。供应方面，3月份将有部分冶炼企业进行检修，不过2018年部分减停产产能于近期开始恢复，预计国内冶炼产出将缓慢增加。宏观方面，重点关注本周美联储议息会议，预计此次会议将按兵不动，但就6月是否加息以及停止缩表会给出更多的线索。整体来看，短期锌价或震荡调整，锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 伦锌低库存指引，沪锌前多持有 LME 库存仍在下滑且无回升迹象，集中交割发生交仓的可能性不大，因此供应端收紧预期对国内外锌价都形成利好。近期沪锌以跟随伦锌为主，因此建议沪锌前多继续持有，激进者可逢低加仓。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜期锌震荡微涨，延续区间震荡。期间仍主要受到美元指数延续疲软支撑，因市场普遍预期本周美联储利率决议仍将维持鸽派。现货方面，市场税差套利进一步升温，市场以出货为主，但成交较为稀少，整体成交较昨日变化不大。而 LME 锌库存则续降，国内外基本面分化。技术上，沪锌主力价格重回 10 日均线上方，下方受到 20 日均线支撑，表现较为坚挺。且威廉指标拐头向上，预计仍有望震荡偏多。操作上，建议沪锌 1905 主力合约可背靠 21600 元/吨之上逢低多，入场参考 21750 元/吨，目标关注 21900 元/吨。 | |
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