3.20今日铜期货价格最新行情走势 铜价或将结束震荡期

夜盘铜价成交低迷，总体区间波动，但波动性下降使得价格面临方向选择。今年因精矿供应增量远低于冶炼增量，精矿短缺的概率极大;目前各省逐步推出家电扶持政策，而汽车扶持政策尚未有具体措施出台，如果下游需求稳定，铜价未来仍有上涨可能。短期铜价可能延续震荡整理，建议关注汇市和汇率变化期。fKF妈妈金融财经网财经门户

有利因素重新汇聚，铜价或将结束震荡期fKF妈妈金融财经网财经门户

铜市逻辑：fKF妈妈金融财经网财经门户

中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。fKF妈妈金融财经网财经门户

短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大。另外，从近几日观察情况来看，产业链下游逐步对降税有所反应，或引发短期采购行为，有利于铜价格恢复反弹结构，这或意味铜价格的震荡期或将结束。fKF妈妈金融财经网财经门户

走势分析：fKF妈妈金融财经网财经门户

19日，现货市场升贴水较上个交易日再度提升，主要是下游企业询价较为积极，而贸易商更为积极，现货市场收货意愿比较高，因此，使得现货升水提升，并且，成交好转。从整个产业链情况来看，降税有向下游传递的态势。fKF妈妈金融财经网财经门户

上期所仓单19日继续增加，主要是当前现货虽然升水较高，但主要是降税因素所致，扣除降税因素之后，现货仍弱于期货市场，现货继续向期货仓单转化。fKF妈妈金融财经网财经门户

19日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日小幅扩大;19日，洋山铜升水持平。fKF妈妈金融财经网财经门户

19日,LME库存整体继续下降，并且仍然主要集中在美洲仓库，LME库存仍然以下降预期为主。另外，COMEX库存也延续下降格局。而在COMEX低库存状态下，看涨期权参与者较众，市场支撑力量仍然较强，若这种状态延续，全球库存重新分配就更具有基础，因此有利于国内铜价。fKF妈妈金融财经网财经门户

总体上，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大。另外，从近几日观察情况来看，产业链下游逐步对降税有所反应，或引发短期采购行为，有利于铜价格恢复反弹结构，这或意味铜价格的震荡期或将结束。fKF妈妈金融财经网财经门户

智利再现铜矿罢工扰动，沪铜震荡整理fKF妈妈金融财经网财经门户

(1)据外电，智利Sierra Gorda铜矿本周可能举行罢工，因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒。智利去年总铜产量为580万吨，Sierra Gorda铜矿去年的铜产量为101,900吨。fKF妈妈金融财经网财经门户

(2)西藏玉龙铜业股份有限公司获得国土资源部颁发的年产1989万吨采矿许可证原件。玉龙铜矿改扩建工程是国家工信部有色行业规划重点项目，是西藏自治区“十三五”期间唯一的重点矿业项目，也是西部矿业集团公司贯彻落实新发展理念，推动质量效率动力三大变革，实现“二次创业再铸辉煌”的关键工程，凝聚着几代西矿人的心血和期盼。fKF妈妈金融财经网财经门户

(3)上海电解铜现货对当月合约报升水850元/吨~升水1100元/吨，平水铜成交价格49900元/吨~50000元/吨，升水铜成交价格50100元/吨~50200元/吨。fKF妈妈金融财经网财经门户

逻辑：智利再现铜矿罢工威胁，虽然占智利整体产量有限，但是不排除水滴效应，向外部扩散。上游铜矿干扰有提升趋势，但是国外铜冶炼厂检修多集中于上半年，所以短期利好效应恐将有限。结合伦敦库存上扬至19万吨左右，沪铜期货及保税库库存约100万吨，同时伦铜总持仓净多单下滑，与价格出现背离。fKF妈妈金融财经网财经门户

操作建议：观望;fKF妈妈金融财经网财经门户

风险因素：库存fKF妈妈金融财经网财经门户

上有压力下有支撑，沪铜耐心等待机会fKF妈妈金融财经网财经门户

智利年产量 10.2 万吨的 Sierra Gorda 铜矿工人本周或罢工，铜矿扰动不断之下，供应预计偏紧，但整体经济增速放缓、废铜替代精铜消费，一定程度上抑制了精铜消费复苏，综合考虑，当前单边边际安全不高，沪铜新单暂观望。期权方面，建议中长期持有牛市价差组合。fKF妈妈金融财经网财经门户

隔夜沪铜主力 1905 合约小幅走高后回落，因近期美元指数表现疲软，以及原油价格上涨的影响，为铜价提供支撑。现货市场上，部分下游询价增多，逢低补货的意愿有所提高，贸易商之间活跃度有改善，但价格话语权依然以持货商的意愿为主导。技术面上，期铜主力 1905 合约仍处于震荡区间内，MACD 指标表现趋于平稳，短期建议维持震荡看待。操作上建议沪铜 1905 合约可以考虑在 49000-49700 元/吨之间高抛低吸，止损各 300 元/吨。fKF妈妈金融财经网财经门户