3.19今日甲醇期货价格最新行情走势 市场支撑有限甲醇期价破位下行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 提前交易期现负反馈，港口快速下跌;西北周初指导价首度下调 观点概述： 一、西北首度下跌周初指导价，山东持续下跌 (1)久泰MTO3月下投产预期西北超升后，上周出货一般，厂库季节性下滑不及 ;本周初首度下调周初指导价(2)山东持续下调，内地销区抵触高价，关注压力重压西北 (3)大唐多伦甲醇复工重新外卖甲醇 二、4.1增值税下调落地，基差偏强，然而盘面提前交易4.1冻结量重新流出打压现货市场的期现负反馈; 3月中到港下滑预期未兑现 (1)港口基差周五至周一均在+30附近，原本冻结到5.1的量现在只冻结到4.1，盘面提前交易4.1冻结量重新流出打压现货市场的期现负反馈(2)3.15-3.31到港预报28万吨，开始滞后兑现由于外盘春检导致的到港减量(然而实际3月中到港仍偏高，关注3月下到港是否兑现下滑)(3)伊朗ZPC及marjarn本周出品，关注3月底至4月初外盘复工重新打压美金 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检小幅去库，5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库，6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库，高库存问题仍难快速解决 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势不再，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间;另一方面，增值税下降拉涨近月或给反套更好点位)(3)跨品种：观望，此前建议等待4月多MA9空PEPP9机会，目前MA估值已过高，对冲多配果断等待估值回落 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 |
| 兴业期货 | 伊朗装置重启在即，甲醇压力重重 本周西北新价下跌 70 元/吨至 2200 元/吨，多数厂家库存低位，挺价意愿较强。华北部分地区环保限产仍在进行，下游需求受限。华东、华南港口库存压力巨大，贸易商延续降价排库策略。西南因气头装置检修推迟，价格最为坚挺。下游方面，甲醛开工缓慢回升，二甲醚随天气转暖进入需求淡季，醋酸因索普意外停车，周末期间山东和河南上调出厂价。MTBE 受制于成品油销售不佳而不断下调。综合看来，甲醇利空主要聚集在港口高库存和下游需求差两个问题上，而利多仅反应在西北、西南厂家低库存，随着本月下旬伊朗 ZPC、卡维、麻将装置的重启，4 月马石油、文莱装置重启，甲醇进口量将显著增加，中期难以看到港口库存快速去化途径，MA905 持续看空。 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场弱势下滑，西北及关中新价下滑，各家报价及出货有待观察。山东地区重心下移，鲁北地区持货商及下游多观望主产区新价，市场商谈有限，成交低迷;鲁南地区下滑，厂家新单继续走低，区域部分下游需求短暂减弱，成交不温不火。河北地区暂稳整理，厂家稳价观望，下游按需采购，成交一般。河南、山西地区窄幅下移，成交有限。今日沿海甲醇市场重心下滑，日内受期货影响，部分获利了结与逢低补空并行，大单放量成交尚可。外盘方面，今日期货暴跌，业者持币观望为主，部分递盘价格快速下放290-295美元/吨，少数远月报盘在+2%附近。伊朗装置已逐步恢复，关注东南亚部分重要装置恢复情况 操作策略 盘面锁定的库存随着基差的回归，货源有望正在流出，对现货价格形成压制，由于4月1日降税预期的存在，部分现货可能会等到4月初才能释放，届时将高库存的压力将得以充分体现，甲醇的生产利润将受到打压，恢复到与高库存匹配的水平上。 | |
| 方正中期 | 市场支撑有限 甲醇破位下行 总结与操作建议： 甲醇期货价格承压走低，重心不断下探，跌破 2530 重要支撑位，并进一步回落。市场空头持仓增加，甲醇主力合约连续四个交易日收跌。受到期货市场下跌的影响，国内甲醇现货市场弱势调整，商谈价格松动。西北主产区企业出货情况不佳，报价下调。近期企业检修增加，甲醇装置运行负荷下降，但目前对整体供应影响暂时不大。国内运输费用有所降低，甲醇到货成本下滑，但下游市场采买热情不高。烯烃装置刚需稳定，传统需求表现欠佳，甲醇整体需求低迷。下游工厂多消化固有库存为主，逢低适量拿货。部分进口和国产船货抵港卸货，但沿海地区排货积极缩量。甲醇港口库存消化缓慢，继续累积，增加至 113 万吨，创年内新高，接近 2016 年 9 月份的峰值 115.16 万吨。国际市场装置停车检修，产量缩减，亚洲区域稳中整理，欧美区域延续追涨，外盘对沿海地区形成一定提振。沿海与内地套利窗口关闭，内地企业出货不畅。甲醇库存压力不减，打压期价走势。加之减税于 4 月 1 日开始，业者对远月走势预期偏空。目前市场缺乏利好刺激，甲醇期价重挫。后期生产装置检修较为集中，或为甲醇提供一定向上驱动。短期内，1905合约关注 2450 附近支撑，不宜过度杀跌。 | |
| 中信期货 | 套保和烯烃压力释放后，甲醇短期支撑或有增强 (1)3月18日国内甲醇产区现货价格继续稳中回落，太仓低端价格下跌至2485元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2310(-200)、2300(-200)、2310(-260)、2200(-600)和2350(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至2500-2800元/吨，主力05合约再次贴水太仓低端现货价格为15元/吨，贴水水产区低端仓单成本扩大至30元/吨，且产销套利窗口继续关闭，短期仍关注现货端支撑，短期卖出保值位为2630元/吨; (2)3月15日CFR中国人民币价格下跌至2474元/吨，05合约顺挂外盘价格也倒挂至4元/吨，外盘呈现支撑; (3)3月18日PP+MEG主力盘面加工费小幅回升至-43元/吨，PP盘面加工费再次扩大至1066元/吨，不过江苏MTO(含MEG)仍临近现金流亏损，烯烃压力明显;逻辑：近日盘面回调加速，我们认为压力一个是港口库存继续积累，且流通库存也处于相对高位，库存压力仍存，且近期套保盘止盈也带来短期负反馈，现货价格扩大下跌幅度，另一个压力就是来自于烯烃端，3月份以来，MTO现货利润持续处于现金流盈亏平衡附近，而今日PP下跌加速，进而传导到甲醇上来，这是近期甲醇价格下跌的两个主要原因;后市去看，昨日大幅下跌后，套保压力明显释放，价差支撑增强，且PP连续大跌后，增值税调降影响下，贸易商买入现货的积极性抬升，支撑也在逐步积累，再加上近期油价延续强势，且3-4月份国内外检修将陆续兑现，叠加四月份部分新MTO需求陆续兑现以及传统需求持续回升，整体3、4月份仍有去库存驱动，短期压力释放后，中长期内仍震荡偏强。 操作策略：短期偏弱谨慎，激进可布局多头 风险因素： 上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
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