3.18今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价下行驱动或转弱
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 信达期货 | 行情走势向空头倾斜。多头的支撑来自于西北地区煤制装置的集中春检;并且久泰MTO装置3月20日有开车可能，存在需求增量，导致内地甲醇持续走强，内地到港口的套利窗口关闭，对港口价格有提振作用;空头的逻辑在于，盘面锁定的库存随着基差的走强，货源有望流出，对现货价格形成压制，近两日已经有套保货源的流出。我们认为之前锁定在盘面的库存释放到流通市场以后，前期高库存的压力得以充分体现，甲醇的生产利润将受到打压，恢复到与高库存匹配的水平上。 |
| 中信期货 | 套保负反馈叠加烯烃压力兑现后，甲醇下行驱动或转弱 逻辑：上周甲醇盘面继续高位回落，大概率如预期或再次考验2500附近支撑，短期压力主要是需求利好兑现不足，未能止住库存积累，另外就是盘面升水后导致套保压力再次释放，叠加基差回归负反馈压力以及MTO低利润的持续压力，后市价差去看，负反馈过后，关注低基差下现货端支撑，且盘面仍处于低估值区域，下行空间依然受到成本端限制，进一步下行空间有限;另外从基本面去看，短期港口库存新高，产区库存也没有看到去化，因此高库存压力依然存在，但考虑到价格仍临近成本支撑，以及基差缩窄后的现货支撑，继续下行难度或增大，叠加3-4春季检修和MTO新产能释放去库存，未来驱动仍将逐步往上，只是短期缺乏进一步利好后有回调预期，考虑到今年甲醇最差时期的已过去，前期或以见到底部，长期我们仍维持震荡稍偏强的看法。 操作策略：短期或企稳反弹，关注现货价格和烯烃价格的变化 上涨风险：MTO投产集中释放、原油持续大涨、环保趋严 下跌风险：原油回落、胀库陆续增多、产区集中下调出现价 | |
| 兴业期货 | 下游利润收缩，甲醇跌势恐难止 随着上周三期货开启下跌后，现货成交在经历短暂的火热后归于平淡。春节后港口库存已经连续五周上升，且 3 月到港量预计维持高位，港口压力在月底之前都难以看到缓解迹象。下游方面，两会结束，山东地区甲醛厂逐步复产;二甲醚因天气转暖消费进入淡季，且山东、河南检修增多;醋酸部分工厂检修，供应下滑，价格在上周下跌去暂时稳定;MTBE 受油价上涨提振有限，国内供应充足及进口货低价持续施压。目前华东 MTO 利润接近亏损，企业多对本次甲醇上涨较为抵触，不排除本周华东甲醇现货补跌的可能，而期货 05 合约很可能跌破 2500 一线，前期多单建议暂避锋芒。 | |
| 华泰期货 | 预期港口去库仍未兑现，等待3月下到港滞后减少;内地转淡 观点概述： 一、西北高价出货一般，河北河南山东见顶回落 (1)久泰MTO3月下投产预期下，西北本周挺价后出货一般，厂库未能延续季节性下滑(2)河北、山西、鲁南本周价格见顶回落，山东甲醛两会期间降负，内地销区抵触高价，中下游补库高位后对高价排斥，关注压力重压西北 二、4.1增值税下调落地，即期基差走强;港口去库仍未兑现;3月中下到港兑现滞后下降 (1)港口基差周五强烈走强至+30，3月下亦走强至+10，增速税下调3%落地为4月1日，即期成交火热，部分期现套量级转移给蹭税贸易商手中;理解为利多即期、利空中期，原本冻结到5.1的量现在只冻结到4.1，关注冻结量级于4.1重新流出冲击现货市场(2)港口库存本周113万吨(+2.3)，迟迟未兑现港口去库。(3)3.15-3.31到港预报28万吨，开始滞后兑现由于外盘春检导致的到港减量 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检小幅去库，5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库，6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库，高库存问题仍难快速解决 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势不再，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间;另一方面，增值税下降拉涨近月或给反套更好点位)(3)跨品种：观望，此前建议等待4月多MA9空PEPP9机会，目前MA估值已过高，对冲多配果断等待估值回落 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 | |
| 方正中期 | 企业检修增加 甲醇下行有限 总结与操作建议： 甲醇重心冲高回落，呈现先扬后抑优势。主力合约向上测试 2650 压力位，但未能突破，承压走低，回踩 2530 附近支撑。国内甲醇现货市场气氛有所降温，区域优势分化，内地市场弱势下滑，沿海市场窄幅上推。西北地区部分煤制烯烃配套甲醇装置停车或者降负，甲醇开工水平回落。主产区企业签单顺利，但出货情况一般，不及前期水平，部分厂家报价窄幅调整。下游烯烃装置运行稳定，刚需采购为主。但传统需求表现欠佳，拿货有限，甲醇整体需求略显低迷。受到运输费用下调的影响，甲醇到货成本降低。下游市场对高价货源存在抵触情绪，交投放量不足。甲醇港口库存消化缓慢，持续累积，增加至 113 万吨，创年内新高，接近 2016 年 9 月份的峰值 115.16 万吨。加之 4 月 1 日就减增值税，业者对远月价格预期偏空，导致甲醇加速回调，录得三连阴。全球甲醇市场稳中上扬，亚洲区域稳中整理，欧美区域延续追涨。加之 3月底开始，企业检修增加，甲醇继续下行幅度有限，不宜过度杀跌。 | |
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