3.13今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价反弹驱动有限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 山东转弱，下游对内地高价抵触 观点概述： 一、西北挺价，鲁北山西转弱，关注下游对高价甲醇忍耐度 (1)西北继续挺价，部分挺到2400，新签单一般，煤头毛利仍快速修复至14%以上，估值优势减弱。久泰MTO3月下投产预期下，内地持续偏强(2)山西下调40，鲁北下调60，下游补库至高位后对高价抵触。关注销区价格回落对产区的传导 二、港口基差继续反弹，受降增值税调降刺激囤货心态 (1)港口基差首度走强至-25附近，增速税下调3%的预期开始促使甲醇贸易商囤货，部分采购3月下及4月下纸货(2)3.8-3.24到港预报34万吨左右，到港节奏正常量级，转口窗口关闭后转口缩量，仍未看到由于外盘春检导致的滞后到港减量 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检小幅去库，5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库，6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库，高库存问题仍难快速解决 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势不再，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间;另一方面，增值税下降拉涨近月或给反套更好点位)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会，目前MA估值已过高，对冲多配果断等待估值回落 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 |
| 中信期货 | 套保压力仍存，甲醇反弹驱动有限 (1)3月12日国内甲醇产区现货价格涨跌互现，太仓低端价格上涨至2565元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2420(-200)、2380(-200)、2390(-260)、2230(-600)和2350(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至2530-2830元/吨，主力05合约升水太仓低端现货价格为50元/吨，升水产区低端仓单成本再次扩大至85元/吨，基差缩窄，且产销套利窗口关闭，短期关注现货端支撑; (2)3月11日CFR中国人民币价格暂稳至2524元/吨，05合约顺挂外盘价格缩窄至91元/吨，套保压力位为2680元/吨，外盘压力有增; (3)3月12日PP+MEG主力盘面加工费小幅回升至-236元/吨，PP盘面加工费再次缩窄至956元/吨，江苏MTO(含MEG)已出现现金流亏损，烯烃仍表现为压力; 逻辑：近日盘面再次强劲反弹，前期回调告一段落，目前支撑仍主要是基差缩窄后现货支撑，但我们仍认为是短暂支撑，因为一旦基差缩窄，套保盘将出售现货，盘面有支撑，但给现货带来的出货压力，且叠加库存高位，届时可能会带来短期负反馈的效果，短期仍主要关注现货转弱程度如何;另外从基本面去看，港口库存依然高，液体化工品库存继续创新高，胀库风险依然没有消失，且近期宏观利好也进入兑现周期，前期利多进入消化期，短期基本面压力仍存，昨日反弹后，关注卖期保值压力拖累，不过国内外检修将陆续兑现，叠加四月份部分新MTO需求陆续兑现，整体3月份仍有去库存驱动，短期压力释放后，中长期内仍震荡偏强。 操作策略：短期偏弱谨慎，等待偏强机会 风险因素： 上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
| 鲁证期货 | 昨日夜盘甲醇收报 2621。昨日华东甲醇小幅走高 20-40 元至 2585-2680。港口地区，国际装置检修导致局部供应量较少，在期货震荡走高及外盘成本支撑下有所上移。内地市场依据供需变化、市场情绪等做调整，部分地区受烯烃及春检支撑，价格坚挺上行;局部由于运费持续下滑，到货成本降低，加之场内交投气氛有所转弱，局部价格下滑。市场对未来供需的乐观预期带动期价走强并再次站稳 2600，不过在上游春检或者下游需求增加的利多兑现之前，期价料将继续震荡，暂难突破 2700 压力。 逻辑：市场对后市供需变动偏乐观，不过要突破 2700 还需要利好实质兑现。策略：观望或者逢 2600 一线短多。 | |
| 兴业期货 | 内地积极推涨，期货站稳 2600 尽管榆林地区煤矿安全检查结束，但华北多地环保、安检仍未松懈，原料端供应收缩给予甲醇一定利好。现货方面，西北厂家库存普遍低位，继续挺价。华北、华中市场平稳。港口昨日成交活跃，日内上涨 50 元/吨。西南气头装置基本复产，供应充足，价格上行阻力较大。下游方面，两会影响持续到本周末，下周开始甲醛开工有望显著回升，但二甲醚、醋酸供大于求难以缓解，短期维持低位运行。周二日盘增产 18 万手，夜盘减仓 20 万手，资金热度不减，配合三月份装置检修增多，内地库存低位以及下游需求回暖，我们坚定看好甲醇。 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场弱势调整，西北地区整理运行，除部分货源供给烯烃外，新单有限。关中地区整理，整体签单顺利。山东地区弱势整理，鲁北地区部分持货商看空后市，报盘下移，下游按需采购，成交平稳;鲁南地区盘整，厂家稳价出货，下游刚需采购，成交相对一般。河北地区弱势下滑，部分厂家略有下滑，下游按需采购，成交平稳。河南、山西地区走货略显僵持，心态支撑下持货商坚守兴心态较多。今日沿海甲醇市场区间有所上移，日内期货走高带动现货交投氛围。外盘方面，部分4月份到港的非伊朗船货报盘+2.6-2.9%，但买家还盘在+1-1.5%，远月到港固定价主动报盘寥寥可数，有货者捂货惜售等待买家还盘，关注周内实盘成交动态。 操作策略 目前甲醇多空博弈进入到激烈阶段。多头的支撑来自于西北地区煤制装置的集中春检;并且久泰MTO装置3月20日有开车可能，存在需求增量，导致内地甲醇持续走强，内地到港口的套利窗口关闭，对港口价格有提振作用;空头的逻辑在于，盘面锁定的库存随着基差的走强，货源有望流出，高库存的压力得以体现，对现货价格形成压制。我们认为短期因增值税存在降低的预期，贸易商手中的货源或有延迟流出的可能，短期利好现货，因此短期可能偏强。 | |
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