3.13今日纸浆期货价格最新行情走势 纸浆期价偏弱震荡

期价偏弱震荡，带动现货价格持续下降X9T妈妈金融财经网财经门户

重要数据：2019年3月12日，纸浆1906合约收盘价格为5428元/吨，价格较前一日下跌0.07%，当日成交量为18.1万手，持仓量为14万手。纸浆1909合约收盘价格为5360元/吨，价格较前一日下降0.33%，成交量为6228手，持仓量为25134手。1906和1909合约价差为68元/吨。X9T妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2019年3月12日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(3月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为680美元/吨(3月陆运净价)，智利银星中国主港进口价格为710美元/吨(3月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5775元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5600元/吨，智利银星当日销售平均价格约为5600元/吨。X9T妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2019年3月12日，智利明星中国主港进口价格为680美元/吨(3月面价)，俄罗斯布阔和乌阔中国主港进口价格为650美元/吨(3月陆运净价)。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5625元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5625元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5550元/吨。X9T妈妈金融财经网财经门户

美国海关公布2018年12月美国纸浆出口中国情况，其中针叶浆8.01万吨，阔叶浆2.40万吨，本色浆0.02万吨。X9T妈妈金融财经网财经门户

CMPC四季度纸浆产量总计102.9万吨，同比增长19%。四季度漂白阔叶浆产量环比下降2%，同比增长26%，环比下降主要原因是GuaíbaⅠ四季度检修，同比上升是因为GuaíbaⅡ不间断生产。漂白针叶浆产量环比下降9%，同比下降5%，主要原因是Laja浆厂定期检修。四季度纸浆销量86.8万吨，环比下降6%。 漂白针叶浆销量环比下降11%，主要原因是中国市场需求偏弱，到中国出口量减少。漂白阔叶浆销量环比下5%，主要原因是中国和欧洲销量下降。X9T妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，国内2018年漂针浆供给比上年同比减少，针叶浆基本面好于阔叶浆，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺，有继续上涨可能。但上涨过程中木浆港口库存压力仍存，3月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，港口木浆去库存能否顺利进行。长期来看，2018年四季度经济增速最新公布，为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。X9T妈妈金融财经网财经门户

策略：替代效应支撑，且目前基差又拉大至较高水平，盘面浆价继续下行空间有限，对纸浆期货持谨慎偏多观点，可逢低建仓。X9T妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险X9T妈妈金融财经网财经门户

反弹在进行中，纸浆关注10日均线压力X9T妈妈金融财经网财经门户

(1)山东地区最低可交割品牌价格继续下跌，最低价格5600元/吨，基差172元/吨。山东地区阔叶价格部分下调，最低品牌价格在5550元/吨。X9T妈妈金融财经网财经门户

(2)双胶纸价格出现上涨，山东地区价格上涨50元/吨，至5900元/吨。X9T妈妈金融财经网财经门户

逻辑：高库存加上需求不旺，纸浆现货承压下行。中期看，价格下方存在支撑，一者是进口货源提价带来的价格支撑，二者是，随着4、5月份的需求复苏，库存压力可能在需求恢复中被消化。需求复苏逻辑的证伪则需要后期的观察，现阶段还难以确认。因此，中期预期向好，期货持续下行空间存在边界——期货趋势性下跌，但下跌空间有限。本周预计存在反弹需求，一者前期跌速较大，技术上存在反弹需求;二者基差拉大到近期高位，需要修复。反弹关注10日均线压制。X9T妈妈金融财经网财经门户

操作：短线交易可反弹至压力位后偏空交易。中线观望。X9T妈妈金融财经网财经门户

风险因素：X9T妈妈金融财经网财经门户

利空因素：纸厂开始抵触、浆厂再次降价。X9T妈妈金融财经网财经门户

多因素：浆厂集中检修、宏观政策释放、人民币大幅贬值。X9T妈妈金融财经网财经门户

2 月份纸浆进口减少，SP1906 前空止盈离场X9T妈妈金融财经网财经门户

近期国内部分品牌针叶浆现货价格继续回落，或将抑制盘面纸浆价格。2 月下旬，青岛港、常熟港木浆库存再创新高，国内港口木浆库存持续高位，亦对浆价形成压制。下游需求放量不及预期，业者出货意向增强，纸浆价格难有提振。不过，2 月份纸浆进口量大幅下降，预计 3-4 月份到港量将继续下降，国内港口库存继续大幅增加概率下降。综合看，纸浆供稳需弱，浆价走势偏弱。策略上，建议 SP1906 合约前空X9T妈妈金融财经网财经门户

近期港口库存仍较高，据不完全统计，2 月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计 197 万余吨，较 1 月下旬增加 18%，较去年 2 月下旬增加 60%。节后上游挺价对浆价的驱动将逐步减弱，但部分纸品需求将季节性好转，2019 年二三季度是纸厂产能投产高峰期，需求对期价有所推动。从技术上看，SP1906 合约关注下方 5370 附近支撑，短期建议在 5370-5470 区间交易。X9T妈妈金融财经网财经门户