3.12今日油脂期货价格最新行情走势 油脂期价将震荡调整

油脂昨日基本震荡。马来发布3月供需报告，其中2月产量为1,544,517吨，环比减少192,944吨，降幅11.10%，出口为1,321,287吨，环比减少359,382吨，降幅21.38%cno妈妈金融财经网财经门户

库存为3,045,493吨，增加40,180吨，增加1.34%。整体数据除产量降幅略大外，缺少亮点，库存更是反季节增加，报告偏空。而进入3月产地棕榈油即将进入季节性增产周期，Sppoma称3月1日-10日，马来西亚棕榈油产量比2月份同期增90.58%，后续增长幅度将有回落，但增产是毫无疑问。产地卖货压力增长，近期产地报价回落。国内盘面维持震荡，夜盘菜系跳水，菜油和豆棕间价差缩小。棕榈油基差弱势偏稳，成交清淡。华南地区贸易商现货有成交在05-120附近，终端询价意愿稍走强，提货速度一般，整体成交欲望不强烈。昨日国内新增买船3条，进口利润一般，而菜油自华为CFO孟晚舟在加拿大被捕后，中加关系就陷入紧张局势，加拿大菜籽出口商Richardson International Ltd被取消对华出口资质，市场担忧情绪增长，后续菜籽和菜油供给很可能受到影响。从基本面角度看，菜籽压榨利润及菜油进口利润已极其丰厚，均已在500元/吨以上，但进口流程不畅，企业担忧政策风险，甚至近期有洗船出现，企业在后市不确定性增加的情况下，提价惜售现象增多，套保意愿也并不强烈，资金炒作下菜油脱离基本面运行，如中加事件短期难以解决，盘面还是有进一步上涨的动力。cno妈妈金融财经网财经门户

策略：cno妈妈金融财经网财经门户

相比于受政策影响短期的菜油，豆油及棕榈油市场运行更为理性，对应于各品种的现状，我们预计下周油脂运行继续有分化可能，菜油短期多头趋势明确，虽脱离基本面运行，但不建议做空，激进投资者可逢低做多，并持有至中加关系缓解，稳健投资者不建议参与，或持有菜棕菜豆扩大头寸，预计价差短期仍有上冲可能，而豆油虽阶段提货不畅，但整体基本面向好，期价也有望跟涨，棕油相对整体还是偏弱，依然作为空头配置。前期提示的棕油59反套价差受菜油近月炒作带动小幅收窄，后期可择机再次介入。cno妈妈金融财经网财经门户

风险: 政策风险 棕油产量cno妈妈金融财经网财经门户

美国农业部在3月份供需报告中预计2018/19年度美国大豆期末库存为9亿蒲式耳，比上月预测值低1000万蒲式耳，略高于市场预期，且比上个年度增加近一倍。预计巴西大豆产量为1.165亿吨，比2月份的预测低50万吨，比上年减少生430万吨，但是高于分析师的预期。美国和中国的贸易谈判缺少进展，也给豆价构成一定的压力。预计美豆短线或保持震荡偏弱态势运行。豆粕价差与其它杂粕大幅缩小，饲料厂调整配方增加豆粕用量，近期豆粕成交放量，油厂暂无库存压力，支撑粕价，豆粕短线载延续震荡温和反弹。但中美经贸谈判前景乐观，第二季度大豆到港量明显增长，而非洲猪瘟严重影响养殖需求，令豆粕反弹空间受限，中长线走势仍难乐观。买家逢低保持适量库存即可，暂不宜过分追涨。cno妈妈金融财经网财经门户

【外盘影响】马盘毛棕油指数下跌0.3%至2163令吉;cbot美豆油指数上涨0.1%至29.99美分。cno妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】cno妈妈金融财经网财经门户

1. 1.2019年2月MPOB产量数据报告：产量: 1,544,517吨，降幅11.10%;进口: 94,278吨，增幅15.71%;出口: 1,321,287吨，降幅21.38%;库存: 3,045,493吨，增加1.34%。2月末马来库存305万吨，远高于预期295万吨，库存不降反增，报告偏利空。cno妈妈金融财经网财经门户

2. AmSpec：马来西亚3月1-10日棕榈油出口量较上月同期增加11.4%。cno妈妈金融财经网财经门户

3. 第三方机构统计：截止3月8日，cno妈妈金融财经网财经门户

棕榈油库存情况：华北地区17.6万吨，华东地区29.25万吨，华南地区33.29万吨，其他地区8.65万吨，共计88.79万吨，库存环比减少6.3万吨，降幅7.01%。cno妈妈金融财经网财经门户

豆油库存情况：华北地区21.21万吨，华东地区38.25万吨，华南地区40.54万吨，其他地区21.79万吨，共计121.79万吨。库存环比减少0.33万吨，降幅0.27%。cno妈妈金融财经网财经门户

菜油库存情况：华东地区36万吨，华南地区10.3吨，共计46.3万吨，库存环比减少2.2万吨，降幅4.54%。。cno妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】cno妈妈金融财经网财经门户

1. 单边：三大油脂走势分化，豆棕油仍看震荡行情，棕油趋向于受菜油引导而被动上涨。前期菜油多单可阶段性止盈平仓未来可等待新入多机会。油脂板块筑底，棕榈油若跌至前期低点也将为买多的机会，预计 p905 在 4500 支撑，y905 在 5600 支撑。未来中期趋势(6 月前)菜油强于豆油强于棕油。cno妈妈金融财经网财经门户

2. 套利：菜豆价差的扩大可阶段性止盈平仓;关注p9-1正套。cno妈妈金融财经网财经门户

3. 期权：观望。cno妈妈金融财经网财经门户

国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，菜粕、菜油近月合约转跌，中国外交部发言人表示，中方暂停进口加拿大企业油菜籽属正常检疫安全防范。据海关总署的数据，2019年1月份，我国进口菜籽65.01万吨，同比增长74.4%;菜粕到港数量为17.96万吨，同比增长44.4%，仅次于2017年6月份创造的18.99万吨的历史单月进口最高纪录。料后市短期内粕类油脂大概率将震荡调整，仅供参考。cno妈妈金融财经网财经门户