3.12今日国债期货价格最新行情走势 市场分歧进一步加剧国债期价高位震荡

1. 2年期主力TS1906收盘跌0.04 %报100.30 元，成交量23手，增加8手，持仓量297手，减少2手。5年期主力TF1906收盘跌 0.09 %报99.50 元，成交量4803手，减少1639手，持仓量14063手，增加33手。10年期主力T1906收盘跌0.15 %报97.67 元，成交量36158手，减少16420手，持仓54108手，增加708手。BBv妈妈金融财经网财经门户

2. 央行：前两个月社会融资规模增速出现回升主要是由于宏观调控加大逆周期调节力度、货币政策传导出现边际改善的影响;剔除季节性因素后，票据正常增长，金融管理部门鼓励具有真实贸易背景的票据业务发展，同时也不会容忍票据融资套利情况。BBv妈妈金融财经网财经门户

3. 银保监会副主席周亮：今年不良处置力度可能进一步加大，为下一步金融长期可持续发展奠定良好基础。今年银保监会会在制度建设方面可能会有相关文件出台，但具体何时出台还要看市场情况。目前已提高了对小微企业不良贷款的容忍度，今年可能还要增加对小微企业不良贷款容忍度。BBv妈妈金融财经网财经门户

4. 银保监会副主席祝树明：在调研中感受到，融资难的问题已经逐步缓解，融资贵的问题也已断崖式下降;建议关注小微企业创新能力不足、投资不足的问题，因为这决定未来发展的潜力和源泉。BBv妈妈金融财经网财经门户

5. 2月乘用车销量122万辆，同比下降17.4%;2月份汽车销量148万辆，同比下降13.8%;中国1-2月新能源汽车销量同比增长98.9%，2月份单月销量同比增长53.6%。BBv妈妈金融财经网财经门户

6. 美联储主席鲍威尔表示，当前货币政策仍将保持不变，美联储将等待观察海外的情况，这表明美联储目前的暂停加息没有明确时间限制。BBv妈妈金融财经网财经门户

投资逻辑：BBv妈妈金融财经网财经门户

国债期货：早盘在偏弱的金融数据影响下，期债出现明显强势，但是午盘受制于股债跷跷板效应而出现明显回落。短周期来说，我们认为长端利率的机会或大于风险，一方面美国2月非农数据远低于预期，若美联储继续放鸽，国内货币政策也有望跟随式继续放宽;另一方面，3月将进入到宏观数据验证期，前期靠预期上涨的风险资产或将要承担基本面数据走弱的一次修正，，这也将带来风险偏好的倾斜。风险则来自于猪价的走强，但是短期(3月)来说仍不足以成为货币政策的掣肘，因此利率也仍有下行空间与动力。不过在接近年中(5-6月)时刻我们需关注宏观经济的滞胀可能(猪价季节性上涨叠加上涨周期，CPI翘尾因素的支撑)，对利率或也有偏强的负面影响。BBv妈妈金融财经网财经门户

策略：3月谨慎看多 Q2谨慎看空BBv妈妈金融财经网财经门户

风险点：经济环比反弹BBv妈妈金融财经网财经门户

市场分歧进一步加剧，期债暂时观望BBv妈妈金融财经网财经门户

昨日国债期货早盘小幅高开后震荡运行，尾盘出现回落，TS1906、TF1906 和 T1906 分别下跌 0.04%、0.08% 和 0.09%，股市走强对债市仍形成一定压力。宏观方面上周公布的经济数据整体偏中性，市场预期仍相对偏乐观。流动性方面，全球流动性进一步宽松，国内降息预期略有走强，但资金面短期略显紧张。受季末等因素的影响，跨月资金需求较大，叠加央行连续暂停资金投资，资金成本部分抬升，但目前市场资金仍相对平衡，压力尚可。整体来看，目前经济数据和降息预期对债市仍有一定支撑，但市场风险偏好仍相对乐观，期债进一步走强动力有限，新单建议暂时观望。BBv妈妈金融财经网财经门户

货币发行节奏放缓 国债高位震荡BBv妈妈金融财经网财经门户

央行公布的货币数据在2月份已经显著“回归正常”，并没有超市场预期大规模的货币投放。结合1、2月份数据，信贷增长仍然较高。国内继续大规模降准的空间较小 。央行并未提到降息操作，短期央行货币投放节奏放缓，国债高位震荡。BBv妈妈金融财经网财经门户

操作建议：短期多单减仓BBv妈妈金融财经网财经门户

受 2 月物价数据与金融数据均不及预期影响，昨日国债期货跳空高开。股市不同板块走势继续分化，小盘股几乎收复上周五的失地，大盘股反弹力度较弱，但沪深两市主要指数均上行，打压国债期货上行势头。随着股市重拾涨势，多头情绪再度升温，且昨晚美股大幅上扬，今日 A 股有望继续上行，国内股市短期内回调概率下降，将不利国债期货继续攀升。技术面上看，十年期国债期货主力 T1906 接近布林通道上限，上行空间受限。操作上，建议国债期货 T1906 多单可获利了结，暂时观望。BBv妈妈金融财经网财经门户