3.11今日钢材期货价格最新行情走势 基本面多空交织钢材期价将以震荡为主
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 中钢期货 | 基本面多空交织 钢材期价将以震荡为主 【基本面变化】 螺纹市场：上周国内建筑钢材价格震荡偏强，市场成交尚可。周初商家成交较为一般，价小幅探涨。周中期螺震荡下行，市场情绪有所影响，终端采购观望情绪较浓，成交偏弱，价格出现小幅下跌。但是随着期螺低位强势反弹，市场成交开始回暖，市场情绪再次被带动，价格出现小幅上涨。预计今日建材市场价格以下跌为主。 热轧市场：上周国内热轧板卷价格宽幅震荡运行，市场成交整体一般。黑色商品期货震荡偏弱，现货市场成交一般，贸易商心态较好，目前库存压力不大，加上今年需求启动时间较早，市场对三月基本看好。预计今日热轧市场价格偏弱运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3580元，持平;Q235方坯报3480元，持平。 【综合分析】 上周黑色品种期价呈高位回调走势，螺纹钢主力1905合约价格跌至3750附近。央行公布的数据显示，2月末，广义货币(M2)余额186.74万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分点，再度触及历史新低，金融数据不及预期，利空钢材价格。受近期多地出台临时性环保限产政策影响，上周钢材产量有所下滑，根据我的钢铁网数据，截止3月7日当周，全国螺纹钢周度产量为323.05万吨，环比下降1.6万吨，同比上升16.54万吨，钢材供给压力放缓。库存方面，由于今年下游需求启动较早，钢材市场成交良好，致使钢材库存开始回落，截止3月7日，全国螺纹钢社会库存为1011.21万吨，环比下降7.45万吨，同比下降71.18万吨;全国螺纹钢钢厂库存为315.43万吨，环比下降25.16万吨，同比下降18.1万吨，钢材库存压力减弱，对钢材价格形成支撑。预计钢材期价近期将以区间震荡为主，预计今日螺纹1905合约下跌，目标价格3700;热轧1905合约下跌，目标价格3700。 |
| 方正中期 | 短流程加快复产 钢材需求开始转好 行情综述：由于主要房企 1-2 月销售较大幅下滑，钢材价格在周初冲高回落，钢价走软，周中减税，叠加临近周末库存数据较好，钢价反弹，但进出口数据较弱，钢价有所回落。上周主力合约减仓震荡，其中螺纹钢期货主力合约 1905，收于 3772 元/吨，较上周收盘价下跌 1.13%，收盘持仓为 226 万手(较上周降40 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1905 收于 3712 元/吨，较上周收盘价下跌 2.95%，收盘持仓为 59万手(较上周降 10 万手);铁矿石主力合约 1905 收于 613.0 元/吨，较上周收盘价下跌 2.00%。 宏观市场动态：消息面多空均沾。一方面，短期政府积极财政政策消息不断，加上不断放宽的货币政策，市场投资偏好修复，另外环保政策持续，近期雾霾天气，对阶段性预期改善有支撑;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。节前停产电弧炉企业加速复产，供给压力边际增大。随着现货市场转入正轨，市场焦点更多集中在库存消化，关注钢厂节后复产情况。 钢材现货市场：钢材现货价回升，社会库存开始回落，其中螺纹厂库降幅较大。钢材周产量继续大幅回落，其中热卷周产量回落较多，线材周产量有所回落。 铁矿石现货市场：全国钢厂总体盈利面增加，开工率下降，钢厂进口矿可用天数较上周持平，厂库库存处于高位区。 套利分析：统计套利方面，从数据上看，多螺纹空热卷套利可以止盈。 操作策略：由于主要房企 1-2 月销售较大幅下滑，钢材价格在周初冲高回落，钢价走软，周中减税，叠加临近周末库存数据较好，钢价反弹，但进出口数据较弱，钢价有所回落。消息面多空均沾。一方面，短期政府积极财政政策消息不断，加上不断放宽的货币政策，市场投资偏好修复，另外环保政策持续，近期雾霾天气，对阶段性预期改善有支撑;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。节前停产电弧炉企业逐步复产，供给压力边际增大。钢价反弹基差再次拉开，螺纹钢主力合约 1905 关注区间 3600-3900 波动。热轧卷板 1905 关注区间 3550-3850 波动。随着现货市场转入正轨，市场焦点更多集中在库存消化，关注钢厂节后复产情况。 | |
| 华泰期货 | 供需两旺，钢价震荡偏强 上周钢材价格宽幅震荡，因增值税利空、消费回升库存下降、宏观数据不佳等因素。周内螺纹钢1905合约跌1.13%，热轧卷板1905合约跌2.95%。现货市场上，钢材周内价格涨跌互现, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3460元/吨，跌30元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4023元/吨，较上周上涨23元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3880元/吨，较上周涨12元/吨。 宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观对冲政策不断，环保限产有所放松，房地产政策压制。 钢材基本面分析： 供给：全国高炉开工率62.98%，环比降2.76%，产能利用率72.99%，环比降2.95%。五大钢材周度产量合计963.73万吨，环比下降23.34万吨;螺纹周度产量323.05万吨，环比降1.6万吨;热卷产量314.25万吨，较上周降15.18万吨。 需求：本周五大钢材消费量为1017.62万吨，环比上升72.35万吨;上海线螺采购量38463吨，较前值回升609.68%，需求略有恢复。从贸易商建材成交日度数据来看，本周建材成交量均值为17.47万吨，环比上升1.42万吨，较去年节后同期上升1.45万吨，同比增速为9.07%，较上周上升19个百分点。2月份钢材出口量为451.2万吨，环比降167.8万吨，较去年下降13.8万吨，1~2月钢材出口累计同比增加12.9%。 库存：上周钢材社会库存1850.2万吨，较前值减少16.8万吨;钢企厂库615.19万吨，降37.09万吨。螺纹钢社会库存1011.21万吨，降7.45万吨，厂库315.43万吨，降25.16万吨;热轧社会库存271.42万吨，降3.17万吨，厂库95.33万吨，降0.67万吨。 观点: 国家经济维稳态势明显，货币政策朝宽松方向展开，贸易摩擦缓解。钢材供应维持高位，消费回升速度较快，有一定政策因素，导致上周库存大幅下降。而且库存拐点较大概率出现，因消费在3月下旬之前应该仍好于去年。总体来看，库存下行加上成本提升，钢材在库存未超过去年之前仍将偏强震荡。 本周策略： 策略：钢材谨慎看涨，低位建多单。 套利方面： 1、 跨期套利：螺纹热卷可买5抛10。 2、 跨品种套利：盘面利润已升水现货利润，高位关注空利润机会。 风险点及关注点： 1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 | |
| 中信期货 | 春季需求脉冲后，钢价或迎来拐点 (1)华北地区环保仍在进行中，长流程产量预计维持低位。短流程产量在利润刺激下，预计继续上升，整体产量预计平稳为主。 (2)杭州为代表的华东地区前期受到雨水天气影响，成交恢复较慢，本周开始天气好转，预计成交将大幅释放。钢材库存如期开始下降，较去年提前一周开始下降。 (3)考虑到去年4月需求基数较高，在高供应压力下，预计今年3月下旬库存降幅低于去年，总量库存可能在4月下旬反超去年同期。在春季需求脉冲过后，钢价现货拐点临近，期货端则更可能出现抢跑。 逻辑：受到环保限产短期升级，钢材产量短期下降。现货成交继续回升，库存提前一周开始下降，在华东天气好转后，需求季节性释放仍可期待。不过，在季节性需求脉冲后，高供应矛盾不改，4月份需求面临周期性下行和去年高基数压力。钢价现货拐点临近，期货端则更可能出现抢跑。 操作建议：区间操作和反弹抛空结合 风险因素：库存降幅收窄(下行风险)、需求快速释放(上行风险) | |
| 弘业期货 | 唐山普方坯周末本地及昌黎部分出厂结3430降30，迁安地区3430降30。钢市趋弱调整，钢坯整体成交一般，下游成品材价格稳中趋弱，个别涨后回落。近期受煤炭整体弱势的影响，螺纹和铁矿也震荡偏弱运行。从目前来看，成材方面仍然缺乏持续上冲的动力，特别是目前电炉仍然处于关停状态。这里需要关注库存的去化速度是否有超预期，或者出台相关利好政策。螺纹关注上方3850的阻力以及下方3650的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方630的阻力以及下方580的支撑，热卷关注3830的阻力以及下方3600的支撑。硅铁1905关注6280的阻力以及下方6100的支撑，锰硅1905关注7850的阻力以及下方7650的支撑。 | |
| 国信期货 | 受两会以及限产趋严影响，长流程钢材产量增长受限，而华北电炉钢复产依然受限于盈利不足，而终端需求逐步恢复，上周建材成交量均值为 17.47 万吨，环比+1.42 万吨，较去年节后同期+1.45 万吨，带动主要品种钢材库存由增转降，随着天气好转，需求有望进一步释放，库存或将加速下降，对钢价形成支撑。不过，2019 年政府稳增长经济政策暂无超预期利多出现，而房地产税即将到来的消息利空地产销售预期，3 月房企土地购置积极性不佳，市场对宏观经济下行的担忧有所增强;同时 2 月以来电弧炉企业复产速度较快，上周工率已回升至 65.55% ( +17.09% ) ， 产 能 利 用 率 已 升 至 52.28% (+11.07%)，若钢价继续回暖，电炉钢增产或抵消限产的影响，对钢材供应造成压力。综合看，钢价震荡偏强。建议螺纹 1905 合约可尝试在 3700 以下轻仓试多，谨慎者可尝试买螺 1905-卖 J1905 组合。 | |
| 国信期货 | 工业品齐下跌 螺纹短线观望 周五夜盘，螺纹1905合约低开运行，报3723元/吨，跌60，跌幅1.59%。钢银数据周一全国城市库存数据显示，建材报883.5万吨，跌33.12万吨，环比跌幅3.61%。上周五主流建材贸易商成交量15万吨。技术面上，低开跌破20日线支撑，短线建议观望。 周五夜盘，铁矿1905合约低开震荡，报604.5元/吨，跌12.0，跌幅1.95%。全国主要港口铁矿石成交110.3万吨，环比上涨77.9%。钢厂节后的补库告一段落。近期钢厂遭遇环保限产，产量下滑，矿石的需求托底受到削弱。整体工业品受到权益市场的影响以及宏观情绪的变化，有下行的风险。技术面上，615附近支撑被跌破，短线建议观望。 | |
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