3.11今日甲醇期货价格最新行情走势 甲醇期价短期偏弱震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 中信期货 | 套保负反馈压力，甲醇谨慎偏弱 逻辑：上周甲醇盘面高位回落明显，或再次考验2500附近支撑，短期压力主要是宏观利好预期出尽，叠加基差缩窄后的负反馈影响，价差去看，目前回调空间将继续受制于成本和现货价格平水限制，整体重心谨慎下调;另外从基本面去看，短期港口库存高位，产区库存也没有看到去化，因此高库存压力依然存在，但考虑到价格仍临近成本支撑，叠加中期的春季检修和MTO新产能释放去库存，且四、五月份新MTO需求可能陆续兑现，未来驱动仍将逐步往上，只是短期缺乏进一步利好后有回调预期，考虑到今年甲醇最差时期的已过去，前期或以见到底部，长期我们仍维持震荡稍偏强的看法。 操做逻辑：短期谨慎偏弱，等待再次买入机会 上涨风险：MTO投产集中释放、原油持续大涨、环保趋严 下跌风险：原油回落、胀库陆续增多、产区集中下调出现价 |
| 华泰期货 | 增值税下调预期下仍理解为需求前置，春检及投产预期下内地强势 (1)西北顺利停售，传统下游提负及3.20久泰投产预期下，内地继续走强，南线再度上调50至2250，煤头毛利恢复至16%以上，估值优势减弱(2)山东两会期间甲醛停车至3.20，然而山东继续挺价，下游观望。(3)西北气头快速复工，中浩3月初、桂鲁及博源3月中计划复工 二、港口库存首周兑现下滑;港口基差首度回升，受降增值税调降刺激囤货心态 (1)港口基差首度走强至-40，增速税下调3%的预期开始促使甲醇贸易商囤货，部分采购3月下及4月下纸货(2)港口库存110.7万吨(-1.1万吨)，首周兑现见顶回落，港口提货量缓慢上升。(3)目前外购乙烯丙烯利润与外购甲醇MTO利润接近，仍慎防兴兴未来潜在降MTO负荷选择外采乙烯(4)3.8-3.24到港预报34万吨左右，到港节奏正常量级，转口窗口关闭后转口缩量，关注下一轮外盘压力仍需等4月外盘装置春检完结 平衡表展望：从2月大幅累库进入3月累库缩窄 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检小幅去库，5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库，6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库，高库存问题仍难快速解决 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势仍在，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间;另一方面，不利因素在于增值税下降或额外拉涨近月)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会，目前MA估值已过高，对冲多配果断等待估值回落 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 | |
| 方正中期 | 甲醇冲高回落 短期弱势调整 总结与操作建议： 甲醇重心积极攀升，最高触及 2694，创年内新高，2700 关口附近阻力较大。由于向上驱动不足，甲醇承压走低，弱势调整，回踩 20 日均线支撑。国内甲醇现货市场走势相对偏强，延续上涨态势。西北主产区企业签单顺利，出货平稳，部分停售。厂家库存压力不大，出厂报价不断上调。西北地区装置运行负荷降低，但西南地区部分装置恢复运行，整体开工水平略有提升，变化不大。随着下游企业开工回升，甲醇终端需求增加。烯烃装置运行稳定，刚需采购为主。传统需求出现一定程度改善，但甲醛和二甲醚开工依旧处于低位，在二至三成附近。受到运费的影响，甲醇到货成本增加，市场低价货源难寻，商谈重心走高。贸易商试探性推涨，但高价货源缺乏放量。沿海地区甲醇库存窄幅回落，下降至 110.71 万吨，依旧处于偏高水平，消化速度缓慢。甲醇港口库存居高不下，打压沿海市场甲醇走势，上行较为艰难。随着期货市场回落，业者心态谨慎。但春季检修临近，加之沿海市场可流通货源并不多，甲醇供需压力尚可。甲醇期价继续下探空间有限，2530 附近存在有力支撑。 | |
| 兴业期货 | 华东现货价格松动，期货短期偏弱震荡 上周港口库存华东 81.35(+0.55)万吨，华南 23.28 (+0.38)万吨，合计 104.63(+0.93)，位于历史最高位，3 月伊朗到港量将显著减少，主要因东南亚装置检修，当地美金报价上涨，导致伊朗到中国的船货纷纷转港口。上周社会库存 40.65(-2.19)万吨，除西南地区大幅垒库外，其他地区均不同程度下滑，显示了现货市场成交火热。本周内地现货累计上涨 100-150 元/吨，但自周三以来，现货成交量开始明显下滑，传统四大下游利润普遍低位，对甲醇上涨抵触较强，未来甲醇继续上行还依赖下游需求的恢复。我们预计 3 月底至 4 月，在沿海港口库存压力消退、传统下游利润恢复以及春检甲醇供应量收紧三大因素的共振下，05 合约大概率突破 2700 甚至反弹更高，建议之前的多单耐心持有。 | |
| 信达期货 | 内地甲醇市场局部松动，西北地区盘整运行，整体出货顺利，部分停售。山东地区窄幅波动，鲁北地区下游高价存一定抵触情绪，刚需采购为主，持货商随行就市，成交平稳;鲁南地区整理运行，厂家稳价出货，下游按需采购，交投顺利。河北地区整理，厂家稳价出货，下游按需采购，成交平稳。河南、山西地区价格略有松动。今日沿海甲醇市场区间回落，下游高价抵触，场内交投一般。外盘方面，少数3月下旬至4月份到港的非伊朗船货报盘320-325美元/吨，3月底至4月份到港非伊朗船货公式报盘+2.5-3%，伊朗船货主动现货报盘寥寥无几，近期厂家多招标销售中。周内少数3月下旬到港的非伊朗船货成交在316美元/吨(10000吨)，虽然仍有少数4月初到港的菲伊朗船货成交在320美元/吨，但买卖双方仍需核实。部分3月下旬到港的非伊朗船货成交在2-2.5%(5000吨)。由于美金价格居高不下，而日内现货和纸货相对偏低，部分港口重要商家多逢低积极补空。关注近期伊朗工厂新长约的最终签订点数。 操作策略 进入3月份，春节的炒作声音渐大，但我们根据装置的检修情况来统计，今年的春检要晚于往年，真正意义上的降负或在四月份才能兑现。目前内地盘面最低基差已经完成修复，套保货源持仓流出风险较大，对具有现货造成冲击风险，或拖累期货价格下行。基本面偏弱的局势没有发生本质的改变，空单或反套仍可持有，注意烯烃新装置投产的利好提振风险。 | |
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