3.8今日燃料油期货价格最新行情走势 燃料油期价维持弱势震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 方正中期 | 行情综述：周四燃料油维持弱势震荡。1905 合约开盘 2940 元/吨，收盘 2930 元/吨，上涨 2 元/吨，最高 2950.00 元/吨，最低 2915.00 元/吨，成交 87.22 万手，持仓 19.38 万手。1909 合约开盘 2850 元/吨，收盘 2837 元/吨，上涨 16 元/吨，最高 2877.00 元/吨，最低 2833.00 元/吨，成交 9.56 万手，持仓 11.65万手。 原油情况：当前市场普遍认为上周美国原油库存的大幅增加主要受到季节性因素的影响，而非原油需求面疲软，因此暂时缓解了市场的悲观情绪，从而为油价提供一定支撑。纽约商品期货交易所 WTI 4 月原油期货合约收盘上涨 0.44 美元，至 56.66 美元/桶，涨幅 0.78%。洲际交易所布伦特 5 月原油期货合约收盘上涨0.31 美元，至 66.30 美元/桶，涨幅 0.47%。上海能源交易中心 4 月原油期货合约昨夜收盘上涨 1.6 元，至441.0 元/桶，涨幅为 0.36%。3 月 7 日，受欧银鸽派举措影响，欧元/美元重挫逾百点，美元指数则趁势大幅拉升至 97 关口上方，美元的强势反弹限制了油价的上行空间。3 月 7 日，尽管公布的数据显示，美国上周原油库存大幅攀升，但这主要是受到季节性的因素影响，而非原油需求面疲软。与此同时，美国精炼油和汽油库存双双减少也部分印证了这一看法。另一方面，美国原油净进口回升 160 万桶/日，这也成为美国原油库存上升的重要原因。 现货市场：3 月 7 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 441.84 美元/吨，跌 2.3 美元/吨，到岸贴水为 16 美元/吨。3 月 7 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 440.84 美元/吨，跌 2.3 美元/吨，到岸贴水至 15 美元/吨。3 月 7 日 FOB 新加坡高硫 180 现货收盘涨 4.8 美元/吨至 434.7 美元/吨，380 现货收盘涨2.55美元/吨至 428.05 美元/吨。 操作策略：受欧银鸽派举措影响，欧元/美元重挫逾百点，美元指数则趁势大幅拉升至 97 关口上方，美元的强势反弹限制了油价的上行空间。整体来看，受未来需求担忧，国际油价难以大幅度上行，建议关注周五贝克休斯钻机数据，美国页岩油增速在短期内可能有减弱的现象。国际原油走势震荡，船用燃料油市场氛围平平，下游需求清淡，市场整体成交难有实质好转。新加坡 380 纸货月间价差维持在 4.3 美元/吨，短期内受美元指数大涨影响，近月合约可能继续走弱，建议投资者可以空 1905，多 1909 进行套利。 |
| 华泰期货 | 三地库存同降，炼厂检修效应初显 1. WTI 4月原油期货收涨0.44美元，涨幅0.78%，报56.66美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.31美元，涨幅0.47%，报66.30美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨0.36%，报441.00元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收跌1.94%，报2879元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：3月6日舟山IFO 380cst参考价格为441美元/吨，较前日上升0.5美元/吨;MGO参考价格为716美元/吨，较前日上升0.5美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周四，新加坡高硫燃料油供应依然较为充足，与此同时船燃需求在缓慢回升，贸易商也预期船燃需求在本月会逐步增加。供应方面，新加坡在3月份预计将接收400万吨来自欧美的套利船货。此外，贸易商表示沙特可能会像去年那样从4月份开始购买高硫燃料油。根据JODI数据，2018年沙特在消费旺季(5、6月份)的燃料油需求达到65万桶/天，同比2017年上涨10万桶/天。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：本周，西北欧燃料油市场由于380cst船燃成品调和受限而受到支撑，当前在欧洲调和原料(用来降低重质燃料油粘度以达到船燃规格)的供应较为紧张。有贸易商透露，一些调和料可以从美国运往欧洲，但欧洲市场需要继续保持紧张以支撑(调和料)套利船货的经济性。 投资逻辑 根据IES最新数据，新加坡渣油库存在3月6日当周录得2033.4万桶，较前一周下降133万桶，降幅6.5%;与此同时，ARA燃料油库存录得83.1万吨，较前一周去库8万吨，降幅9.6%。再加上周三公布的富查伊拉数据，三地库存均在本周出现不同程度的回落。从大的方面来看，3月全球炼厂进入检修高峰，欧洲、中东、亚洲的燃料油产量都会有不同幅度的下滑。具体来看，作为燃料油来源地的欧洲和中东将更直接地感受到供应收紧的效应，去库幅度更为明显。而新加坡(亚太)作为主要的燃料油流入地，供应的收紧将更多通过来自欧洲、中东船货量的下滑体现出现，考虑到船期，可能到4月份新加坡市场才会明显感受到炼厂检修季的影响。此外，之前受到春节假期抑制的船燃需求将在本月逐步回归。供需两端在未来都呈现出利好的信号，新加坡市场大概率将重新走强，库存逐步回落至低位水平。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在11.5美元/吨;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为65元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为23.75美元/吨，经汇率换算后FU 59价差相较外盘月差大概低95元/吨;此外，FU1909-FU2001跨期价差为301元/吨，而新加坡380掉期1908-1912合约价差为57.25美元/吨，经汇率换算FU 91价差较外盘月差低84元/吨。参考外盘，59价差仍有一定上涨空间，但盘面FU1909-2001正套头寸可能会对59价差形成一定压制。 策略：中性，可考虑FU1909-2001正套 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 | |
| 中信期货 | 1909-2001月差大幅向上修复，富查伊拉库存下降新加坡裂解价差继续走强 (1)3.6日，燃料油1905收于2945元/吨，1909收于2856元/吨，2001收于2548元/吨，1905-1909价差89元/吨，环比昨日下降25元/吨;1909-2001价差308元/吨，环比昨日上涨60元/吨，大幅向上修复，与新加坡月差趋近。当日总持仓346572手(1905持仓197164手，1909持仓97668手，2001持仓51140手，当日2001持仓继续增长，9-1月差大幅修复)。今日上期所1905前二十仓位来看，多头共63259手，空头62233手，多-空仓差1026手，环比昨日下降4691手，多头力量减弱。 (2)3.5日各地380价格，新加坡439美元/吨，环比昨日上涨0.5美元/吨;鹿特丹408.5美元/吨，环比昨日下降1美元/吨;富查伊拉435.5美元/吨，环比上涨2.5美元/吨;舟山440.5美元/吨，环比上涨1.5美元/吨。 (3)3.4日富查伊拉燃料油库存8577千桶，环比上周下降12.4%，同比去年上涨31.9%。 逻辑：今日Fu主力期价呈现宽幅震荡的走势，今日2001合约不断增仓，在2020年以后高硫380断崖式需求下跌驱动下，9-1月差大幅向上修复，5-9月差受到较大程度拖累。三月预计亚太地区到港持续下降,ARA地区燃料油不断去库，ARA地区与新加坡380价差-30.5美元/吨，套利空间限制套利船货;富查伊拉与新加坡380价差-3.5美元/吨，基本无套利空间。2019年第九周三地燃料油总库存环比上涨6.36%，同比处于季节性中值水平，当周新加坡燃料油需求启动，出口量大增，此外3-4月份是全球炼厂检修高峰，燃料油供应或进一步削减，亚太地区燃料油裂解价差有望继续走强。国内来看，当日5-9价差受到9-1月差拖累下行，在9-1月差修复结束后，5-9月差有望继续向上修复。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 新加坡市场：新加坡亚洲燃料油市场情绪改善，裂解价差、近远月跨期价差回升，其中380cst现货贴水3.23美元/吨。3月份全球炼厂处于春季检修期，燃料油产量会出现季节性下滑，流向新加坡的燃料油船货也会相应下降。供给收紧的同时，需求端表现却较为疲弱，波罗的海综合运价指数小幅回升，但全球航运贸易量依然低迷。由于燃料油净进口量持续下滑，截至3月6日当周，新加坡残渣燃料油库存减少133万桶至2033.4万桶，为近四周低位。截至3月4日当周，富查伊拉燃料油库存环比下降121.5万桶至857.7万桶。 操作建议：流向新加坡的燃料油供给收紧，市场结构有所改善，但需求端未见走强迹象，或限制燃油上行空间，预计燃油短线以高位震荡为主，关注上方3000元/吨的压力位，运行区间2890-3000 元/吨。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
