3.8今日甲醇期货价格最新行情走势 港口库存创新高甲醇期价承压下跌
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 港口库存首周见顶回落;港口基差首日走强 一、西北继续强势上调 (1)西北顺利停售，传统下游提负及3.20久泰投产预期下，内地继续走强，南线再度上调50至2250(2)山东两会期间甲醛停车至3.20，然而山东继续挺价，下游观望。 二、港口库存首周兑现下滑;港口基差首度回升，受降增值税预期影响 (1)港口基差首度走强至-40，增速税下调3%的预期开始促使甲醇贸易商囤货，部分采购3月下及4月下纸货(2)港口库存110.7万吨(-1.1万吨)，首周兑现见顶回落，港口提货量缓慢上升。(3)目前外购乙烯丙烯利润与外购甲醇MTO利润接近，仍慎防兴兴未来潜在降MTO负荷选择外采乙烯(4)3.8-3.24到港预报34万吨左右，到港节奏正常量级，转口窗口关闭后转口缩量，关注下一轮外盘压力仍需等4月外盘装置春检完结。 平衡表展望：从2月大幅累库进入3月累库缩窄 展望平衡表3月累库幅度缩小(边际改善)，4月进入煤头春检小幅去库，5月外购MTO久泰正常开工但煤头检修少进入供需平衡至小幅累库，6月传统需求回落叠加进口高位预期仍小幅累库。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：观望。(2)跨期：空MA5多MA9(基差优势仍在，核心问题是5月交割前，目前期现冻结量能否解决，不能解决则给展期空间;另一方面，不利因素在于增值税下降或额外拉涨近月)(3)跨品种：观望，等待4月多MA9空PEPP9机会，目前MA估值已过高 风险：外购MTO久泰及南京志诚提前至3-4月已顺利持续正常开车，而不单单只是试车 |
| 方正中期 | 春季检修临近 甲醇乍暖还寒 总结与操作建议： 甲醇站稳 2530 重要支撑后，重心进一步抬升，意欲测试 2700 关口压力位。但市场利好支撑力度有限，盘面短暂调整。甲醇现货市场表现强势，价格不断上推。西北主产区企业签单顺利，出货平稳，部分停售。随着甲醇走高，厂家生产利润增加。由于厂家库存不高，心态向好，出厂报价上调。西北地区部分装置负荷下降，但西南地区部分装置恢复运行或者负荷提升，甲醇开工水平略有上涨，但整体变化不大。3 月下旬开始，企业检修数量增加，甲醇装置运行负荷将明显下滑，损失产量增加，或出现区域性货源紧张局面。随着下游企业开工回升，甲醇终端需求增加。目前烯烃装置运行稳定，刚需采购为主。传统需求也出现一定程度好转，但开工依旧偏低。甲醇港口库存窄幅回落，但仍在 110 万吨附近，处于偏高水平。沿海市场受到高库存的影响，涨势略弱。然而实际可流通货源不多，甲醇供需矛盾并不突出。近期煤炭市场表现偏强，成本端提供一定支撑。在春季检修预期下，甲醇基本面向好。短期内，甲醇重心或下探，但空间不大，2530 处存在有力支撑。操作上，建议逢低介入多单为宜，等待春检行情到来。此外，可关注甲醇与 PP 的跨品种套利机会。 | |
| 中信期货 | 价差压力增强，甲醇短期谨慎回调 (1)3月6日国内甲醇产区现货价格继续上涨，太仓低端价格暂稳至2575元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为2470(-200)、2350(-200)、2400(-260)、2200(-600)和2350(-180运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至2530-2800元/吨，主力05合约升水太仓低端现货价格为80元/吨，升水产区低端仓单成本继续缩窄至125元/吨，产区低端套保压力位为2700元/吨，目前套保无利润，套保压力不明显; (2)3月5日CFR中国人民币价格暂稳至2427元/吨，05合约顺挂外盘价格扩大至228元/吨，上方套保窗口暂稳至2600元/吨，盘面升水扩大后，或表现为一定压力; (3)3月6日PP+MEG主力盘面加工费小幅回升至-191元/吨，PP盘面加工费再扩大至953元/吨，烯烃现货利润继续下滑，近期烯烃表现为压力;逻辑：近日盘面震荡回调，部分多头止盈离场，价差压力主要是进口套保以及烯烃利润缩水带来的双重压力，且前期产区现货持续涨价后，现货成交转弱，下游接货意愿一般，短期存在一定压力;另外从基本面去看，港口库存依然高，胀库风险没有消失，近期因厂区库存下降，叠加宏观利好，涨价促使库存发生转移，进而支撑盘面，且3月份国内外检修将陆续兑现，叠加四月份部分新MTO需求可能兑现，整体3月份向上驱动仍存，因此尽管甲醇短期上下受到价差压制，不建议继续追高，但考虑到甲醇最差的已过去，且3月份仍有利好驱动释放，我们仍维持震荡稍偏强的看法。 操作策略：短期偏弱谨慎，等偏强机会 风险因素： 上涨风险：国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值 下跌风险：甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向 | |
| 信达期货 | 午后江苏常州张家港、南通甲醇市场需求低迷。江阴常州地区现货报盘2580-2590元/吨自提，日内江阴常州现货成交在2550-2600元 /吨自提，低端不多，成交多集中在中高端;南通地区日内参考现货成交在2580-2600元/吨自提。跟随太仓区域，常州江阴等地客户报盘理性下放，但业者持币观望居多，午后现货放量明显萎缩。 操作策略 昨日尾盘甲醇跌破2600，夜盘继续下行，我们认为甲醇的弱势格局仍将延续。进入3月份，春节的炒作声音渐大，但我们根据装置的检修情况来统计，今年的春检要晚于往年，真正意义上的降负或在下旬才能兑现。近期内地价格积极推涨，说明内地目前库存压力不大，主要原因可能是部分货源被锁在盘面，现货流通偏紧，后期随着基差的走强，套保持仓有可能解套流出，对现货造成冲击。高库存、期货升水和低利润的现状并没有改变，空单或反套持有。 | |
| 兴业期货 | 港口库存创新高，期货承压下跌 本周港口库存华东 81.35(+0.55)万吨，华南 23.28 (+0.38)万吨，合计 104.63(+0.93)，受益期货上涨，太仓提货量大增，库存显著下降，但后续仍有女王 1 号大船待卸。浙江自春节后以来每周到港量超过 6 万吨，库存只增不减，华东港口压力巨大，昨日开始率先下跌。本周社会库存 40.65(-2.19)万吨，除西南地区大幅垒库外，其他地区均不同程度下滑，显示了现货市场成交火热。本周内地现货累计上涨 100-150 元/吨，但自周三以来，现货成交量开始明显下滑，传统四大下游利润普遍低位，对甲醇上涨抵触较强。昨日空头加仓，多头减仓，05 合约一跃跌破 2600，期货升水现货昙花一现，目前主要利空是港口茫茫多的库存，但随着 3 月底久泰 MTO 投产，其他下游开工回升，港口库存有望得到消化。 | |
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