3.7今日锌期货价格最新行情走势 短期锌价或震荡调整
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水21.25美元/吨，前一交易日升水18.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22070-22120元/吨，0#普通对1903合约报平水-升水20元/吨，今日冶炼厂出货正常，伴随期锌返升，市场出货意愿明显好转，下游畏高价格采购意愿减弱，加之昨日逢低已有适量采购，日内成交较昨日略有转弱，整体成交货量略不及昨日。 库存方面，3月6日LME锌库存减少0.02 万吨至6.09 万吨。根据我的有色，3月4日锌锭库存23.21 万吨，较上周五增加0.51 万吨。镀锌库存 112.57 万吨，较上周增加0.78 万吨。 观点：LME锌库存下滑并逼近历史低点，现货升水走高，盘面支撑增强。供给端变化不大，炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，但近期了解到部分大型炼厂3月初开始检修停产，且影响产量较大，叠加库存维持低水平，因此待降税预期逐渐消化后，预计锌价或出现阶段性反弹。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润高企，预计高利润模式难以维持，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计炼厂开工难以长期维持低位(待观察)，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：可考虑跨期正套。 风险点：宏观风险。 |
| 方正中期 | 震荡。昨日的两会后续上有弱化基建刺激的迹象，需求端整体改善有限，根据盘面的反应，对于增值税下调后有色价格普跌，市场认为上游会把节省下来的增值税直接给予下游，但是实际现在仍是中上游的锌锭供给占据部分主导，虽然需求弱但锌锭供给可能更弱，这样的预估下可能有超跌嫌疑，事实上结合近远月的 back 结构我们认为目前对于近强远弱的预估是持续 price in 的。整体上，需求方面的支持力度有些低于预期，继续关注后续对需求端及相应的企业支持力度，目前看需求端并不被放在重点之中，后续关注环保、安全等事项，目前的定调整体偏空，推荐短线继续观望等候更明确的信号，现在的库存过低一旦出现政策反转不排除直接进入现货过紧的行情，长线资金减缓入场。 | |
| 中信期货 | 短期锌价或震荡调整，沪锌期价近强远弱格局强化 信息分析： (1)昨日有色板块震荡分化，锌价表现相对抗跌，小幅震荡整理。同时，沪锌期货近强远弱结构和锌价内弱外强格局维持。 (2)昨日LME锌库存继续减少225吨至6.09吨，为新奥尔良、弗利辛恩和鹿特丹的减少所致。此外LME锌注销仓单量微幅回落至1.6275万吨，占库存比例26.72%。昨日上期所锌仓单库存小幅减少603吨至29829吨。 (3)至3月5日LME锌升贴水(0-3)为21.25美元/吨，LME锌现货月对三月维持升水态势。(4)昨日国内锌现货价反弹。上海地区0#普通品牌对沪锌1903合约报平水-升水20元/吨，锌价走高市场出货意愿上升，但下游畏高少采，成交转弱;天津市场对沪市贴水收窄至40元/吨附近，北方镀锌企业部分限停产，需求不佳，成交有限;广东市场对沪市贴水扩大至70元/吨附近，下游拿货积极性不高，成交平淡。 逻辑：LME锌库存持续去化，已接近2007年的低位，同时LME锌现货月维持升水。目前来看，低库存因素或不断发酵，对伦锌提振较强。国内方面，随着下游的缓慢启动，锌锭库存累积节奏开始放缓，目前转为跟踪传统旺季启动后国内锌锭的去化节奏。此外，中国增值税降税改革，沪锌近远月价差扩大。整体来看，基于国外低库存因素的支撑，预计短期LME锌或高位运行，但沪锌进一步反弹空间或有限。故短期锌价内弱外强格局和沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;把握沪锌期货买近卖远机会 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 供应端产能释放压制远月，沪锌正套组合持有 下游板块的恢复将带动锌等金属的消费，需求预期依然向好，且目前冶炼产能瓶颈依旧，锌价存在支撑，因此我们建议单边近月合约前多持有。而下调增值随将降低冶炼厂生产成本，待产能瓶颈突破后，冶炼产能将在高利润刺激下加速释放，远月锌价相对承压。因此建议买 ZN1904-卖 ZN1906 正套组合持有。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
