3.6今日燃料油期货价格最新行情走势 燃料油期价维持弱势震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 新加坡低硫船用油掉期达成首次交易 市场要闻与重要数据 1. WTI 4月原油期货收跌0.03美元，跌幅0.05%，报56.56美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.19美元，涨幅0.29%，报65.86美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收跌1.32%，报433.20元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收涨0.14%，报2943元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：3月4日舟山IFO 380cst参考价格为439美元/吨，较前日上升5.5美元/吨;MGO参考价格为715美元/吨，较前日上升8美元/吨。 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：新加坡3月份仍会持续不断地接收来自欧美与中东的套利船货。普氏公开市场从3月份开始变得较为活跃，仅1号到4号就有38万吨380cst高硫燃料油成交，相比之下2月整月的成交量仅为78万吨。在富查伊拉，当前供应较为充足，船燃升水被压低，富查伊拉380码头交货价格对MOPAG升水从1月份的6美元/吨左右的水平降至2月份的平均3美元/吨。此外，中东的燃料油需求目前还没有出现明显上涨的迹象。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：3.5%鹿特丹barge裂解价差的强势继续呈现出反季节性的强势，这种强势主要是由于俄罗斯的燃料油出口因为寒冷天气而受阻，此外，来自于新加坡的需求也在支撑着欧洲燃料油市场。当前西北欧燃料油裂解价差首行在ICE的交易价格来到-3.05美元/桶，相比之下去年同期的水平为-10.72美元/桶。 投资逻辑 本周一，新加坡0.5%低硫船用油/380cst高硫燃料油价差合约在ICE达成了首笔交易，成交合约的标的时间为2020年一季度，成交价格为190美元/吨。此前在美国市场已经有低硫船用油的现货与纸货交易，而新加坡则刚刚见证第一笔低硫油合约的纸货成交，现货市场目前仍未达成正式交易。现在距离IMO2020生效还有大半年的时间，低硫燃料油的供需仍具有诸多变数，高低硫间的合理价差目前也难以确定，未来需要持续观察低硫油在现货以及纸货市场上的成交情况。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在21美元/吨;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为127元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为26美元/吨，经汇率换算后内盘月差相较外盘月差大概低44元/吨，参考外盘，59价差仍有一定上涨空间，但盘面FU1909-2001正套头寸可能会对59价差形成一定压制。 策略：中性，可考虑FU1905-1909正套 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 |
| 方正中期 | 行情综述：周二燃料油维持弱势震荡。1905 合约开盘 2924 元/吨，收盘 2937 元/吨，下跌 5 元/吨，最高 2958.00 元/吨，最低 2922.00 元/吨，成交 83.98 万手，持仓 18.97 万手。1909 合约开盘 2839 元/吨，收盘 2823 元/吨，下跌 13 元/吨，最高 2844.00 元/吨，最低 2819.00 元/吨，成交 3.45 万手，持仓 8.19万手。 原油情况：利比亚最大油田重启的消息抵消了减产行动稳步推进为油价提供的强力支撑，令油价上涨空间受限。纽约商品期货交易所 WTI 4 月原油期货合约收盘下跌 0.03 美元，至 56.56 美元/桶，跌幅 0.05%。洲际交易所布伦特 5 月原油期货合约收盘上涨 0.19 美元，至 65.86 美元/桶，涨幅 0.29%。上海能源交易中心4 月原油期货合约昨夜收盘下跌 5.8 元，至 433.2 元/桶，跌幅为 1.32%。3 月 5 日，利比亚最大油田已经重启，该油田拥有 31.5 万桶/日的原油产量，自 12 月以来一直因不可抗力而被迫关闭，重启之后必然会部分抵消 OPEC 减产行动带来的利好。3 月 4 日，最新调查结果显示，14 个 OPEC 产油国 2 月合计产量环比减少了 56 万桶/日至 3050 万桶/日，其中参与减产的 11 个成员国减产执行率为 108%，目前已经低于承诺减产目标 3060 万桶/日。更多数据显示，由于美国对委内瑞拉实施经济制裁，该国原油产量已经在 2 月下降 16 万桶/日至 107 万桶/日，为 2003 年大罢工以来的最低水平。伊朗产量降幅是 OPEC 成员国中第二大的，2 月环比下降 9 万桶/日至 265 万桶/日，为 2013 年以来最低水平，同样是受到美国的经济制裁影响。不过这两国并未参与减产。此外，市场普遍认为 4 月的 OPEC 会议上可能会为 6 月政策会议上延长减产行动做好准备，相信将进一步延长减产至 12 月底。 现货市场：3 月 5 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 444.94 美元/吨，涨 1.81 美元/吨，到岸贴水至15 美元/吨。3 月 5 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 445.94 美元/吨，涨 1.61 美元/吨，到岸贴水为 16 美元/吨。3 月 5 日 FOB 新加坡高硫 180 现货收盘跌 1.7 美元/吨至 430.1 美元/吨，380 现货收盘跌 1.1 美元/吨至 426.5 美元/吨。 操作策略：API 公布，截至 3 月 1 日当周，美国原油库存增加 729 万桶至 4.515 亿桶，分析师预计为增加38.8 万桶。库欣库存增加 113 万桶，分析师预计为增加 200 万桶。此外，上周汽油库存减少 39.1 万桶，分析师预计为减少 197 万桶。同时上周精炼油库存减少 310 万桶，分析师预估为减少 97.5 万桶。库存大增以及利比亚最大油田重启抵消了 OPEC 减产的利好效益。短期内来看，国际油价上行空间有限，现处于平台震荡区间内，上方阻力较强，而布伦特原油与 WTI 原油价差长期维持 10 美元/桶的概率不大，未来管道一旦打通，将会促使套利行为产生，油价大概率回落。燃油方面，纸货 380 月间价差扩大至 4.4 美元/吨，目前建议投资者可以多 1905，空 1909 进行套利。 | |
| 中信期货 | 空头减仓月差上行，新加坡裂解价差继续走强 (1)3.5日，燃料油1905收于2937元/吨，1909收于2823元/吨，2001收于2575元/吨，1905-1909价差114元/吨，环比昨日上涨28元/吨;1909-2001价差248元/吨，环比昨日下降15元/吨。当日总持仓317938手(1905持仓189666手，1909持仓81870手，2001持仓45798手，当日2001持仓继续增长)。今日上期所1905前二十仓位来看，多头共57836手，空头57127手，多-空仓差5717手，环比昨日上涨8489手，多头力量增强。 (2)3.4日各地380价格，新加坡438.5美元/吨，环比昨日上涨5美元/吨;鹿特丹409.5美元/吨，环比昨日上涨2美元/吨;富查伊拉433美元/吨，环比上涨1美元/吨;舟山439美元/吨，环比上涨5.5美元/吨。 逻辑：今日Fu主力期价呈现宽幅震荡的走势，空头大幅减仓，三月预计亚太地区到港持续下降,ARA地区燃料油不断去库，ARA地区与新加坡380价差-29美元/吨，套利空间限制套利船货;富查伊拉与新加坡380价差-5.5美元/吨，基本无套利空间。2019年第九周三地燃料油总库存环比上涨6.36%，同比处于季节性中值水平，当周新加坡燃料油需求启动，出口量大增，此外3-4月份是全球炼厂检修高峰，燃料油供应或进一步削减，亚太地区燃料油裂解价差有望继续走强。国内来看，当日5-9价差有一定程度的向上修复，预计随着供应偏紧局面延续，月差有望继续向上修复。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 信达期货 | 国内市场：3月4日舟山 IFO 380cst 参考价格为439美元/吨，环比增加5.5美元/吨，MGO参考价格为715美元/吨，环比增加8美元/吨。3月5日上期所燃料油库存为13050吨。 新加坡市场：新加坡亚洲燃料油市场情绪改善，裂解价差、近远月跨期价差延续升势，其中 380cst现货升水3.06美元/吨。据普氏能源资讯，3月初新加坡将有大量船货到港，较2月份的船货量会有较大提升，供应充裕导致新加坡码头交货升水为3-4美元/吨，较2月份水平回落近一半。供给改善的同时，需求端表现却较为疲弱，波罗的海综合运价指数BDI维持弱势，全球贸易量萎缩。截至2 月28日当周，新加坡残渣燃料油库存增加110.9万桶至2166.4万桶，为两周高位，随着后期供过于求，库存有继续上行压力。富查伊拉燃料油库存也录得增加，欧洲ARA燃油库存有所下降。 操作建议：新加坡燃料油市场结构偏弱，需求端未见走强迹象，短期内仍有累库压力，但成本端原油表现较为坚挺，预计燃油短线以高位震荡为主，关注上方3000元/吨的压力位，运行区间2890- 3000元/吨。 | |
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