3.5今日煤炭期货价格最新行情走势 高炉限产利空焦炭需求期价格高位震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 钢厂限产，焦炭需求滑落 观点：昨日煤焦市场平稳运行。焦炭方面，三月邯郸地区钢厂限产力度增加，焦炭需求降低，焦炭继续提涨概率较低。港口报价虽有提涨意愿，但实际成交较少，近期集港积极性降低。焦煤方面，两会过后煤矿或将逐步复产，供应增加。下游焦企受供应缩减预期影响，采购库存偏低煤种。综合来看，短期焦炭供需平衡，缺乏上涨动力;焦煤短期供应仍较为紧缺，煤价支撑较强。 策略：焦炭方面：中性，限产力度大幅不及预期，供需呈紧平衡格局，等待三月需求兑现，结合成材走势逢低做多。焦煤方面：中性，焦炭库存过高压制，焦企采购焦煤积极性降低，暂时观望。套利方面：1、关注焦炭5-9正套机会，逢低做多;2、低位做多炼钢利润。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 |
| 方正中期 | 焦炭成交较弱 盘面上行动力偏弱 国内炼焦煤市场稳中个涨。山西市场月初大矿月度价格暂时维稳，个别低硫煤矿本周有提涨预期，区域不同矿井生产情况存在较大差异，其中大矿基本满负荷生产，而部分地方小矿在环保待验收状态下少量产出，个别洗煤厂因原煤采购困难暂停生产，当前供需下矿上几无库存。陕西个别地区气精煤受供应紧张影响价格上涨 40 元/吨。内蒙古乌海、鄂尔多斯棋盘井地区焦化附近的煤矿因积极响应会议期间和春节后复工复产验收检查工作均停产，后市有继续上调预期。焦炭价格总体持稳。河北某大型焦企 3 日提涨 100元/吨，河北各焦企多已跟提第二轮，但至今暂无成交。近期下游钢厂库存在逐步上升中，目前多数已达到中高位水平，加上武安地区检修预期，钢厂对焦价继续上涨抵触情绪较强;港口库存高位，港口贸易商高价出货压力较大，外贸成交一般。当下钢焦博弈剧烈，短期焦炭价格大概率继续持稳。操作上，焦炭1905 支撑 2099，压力 2180，焦煤 1905 支撑 1274，压力 1328。 | |
| 中信期货 | 高炉限产利空焦炭需求，期货价格高位震荡 逻辑：部分焦企又开启第二轮提涨，钢厂暂未答复，现货市场偏稳运行;近期环保限产对供给影响相对有限，焦炭供给压力仍在;需求侧，河北唐山、武安等地因“两会”原因部分高炉关停，焦炭需求短期受限。由于焦炭自身驱动不强，终端需求才是关键，加之河北高炉限产，预计期货价格短期内将维持高位震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险)。 “两会”期间严守安全红线，期价高位震荡 逻辑：进入“两会”时间，煤矿严守安全红线，焦煤产量整体有限，部分煤种价格上涨;进口方面，澳洲焦煤进口仍严格受限，蒙煤通关量未至高位，供给端整体偏紧;而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。河北高炉限产，利空双焦需求，另外在“两会”后，煤矿存在部分复产预期，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货价格将延续高位震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 中信期货 | 焦炭：目前焦化厂炼焦利润尚可，焦企开工较为积极，除山西、河北部分焦企受恶劣天气预警影响有所限产，其他省份环保检查较为宽松，焦炭整体供应维持稳定，对焦价形成一定压力。继山西、江苏等地部分焦企开启第二轮焦价上调之后，上周五河北焦协也倡议省内焦企联合提涨焦炭价格 100 元/吨，但在采暖季结束之前，高炉大幅复产概率较低，且目前钢厂焦炭库存多保持正常偏高水平，对焦价继续上涨存在抵触情绪。同时，港口焦炭库存已增至高位，贸易商高价出货压力较大，亦将一定程度上压制焦炭价格。再加上“两会”过后，前期受安全检查影响的煤矿将全面复产，炼焦煤供应偏紧局面有所改善，焦炭成本端支撑减弱。综合看，焦炭走势震荡转弱。策略上，建议 J1905 合约可逢高试空，入场区间：2100-2150，目标区间：2000- 2050，止损区间：2180-2200。关注下游需求及库存去化情况。 焦煤：本周山西部分地方煤矿有复产计划，炼焦煤供应量或将略有增加，加之“两会”过后，前期受安全检查影响的煤矿将全面复产，近期蒙煤通关量也已恢复至 788 车，一定程度上缓解炼焦煤供应偏紧局面。需求方面，除山西、河北部分焦企受恶劣天气预警影响有所限产，其他省份环保检查较为宽松，焦炭整体供应相对稳定，焦煤刚需支撑较强。并且，上周整体炼焦煤库存环比回落，库存压力趋缓，亦对煤价形成一定支撑。综合看，焦煤走势以区间震荡为主，建议焦煤 1905 合约单边暂观望。 | |
| 中钢期货 | 现货保持强势 期价回调有限 焦炭现货方面稳中偏强，河北某大型焦企第二轮提涨，其他焦企有跟随意向，但目前尚无成交。昨日武安地区14家钢铁钢厂自3月3日至31日开始执行《武安市2019年重点行业三月份强化错峰生产执行方案的通知》，需求有减弱预期，叠加钢厂、港口库存高企，期货盘面受到打压，但现货价格较高，整体需求依然较好，预计回调幅度有限，关注2050一线做多机会。 原料方面，内蒙古矿难事件持续发酵，民营煤矿均停产检查，蒙古地区有较强涨价预期;但山西地区部分大矿焦煤月度价格有小幅上调尚未落地。山西地区产量恢复较好，陕西地区复产计划也正逐步落实。焦煤供给偏紧矛盾有所改善，受焦炭走势影响焦煤有所回落，短期内或跟随焦炭走势。 | |
| 信达期货 | J：港口2175元/吨,日照港2250元/吨，焦炭第二轮提涨中，等待钢厂接受。下游高炉产能利用率环比回升，高于去年同期;山西等地限产导致华北焦企开工走弱，焦炭自身供需面得到改善;成材终端需求逐步启动，带动成才价格阶段反弹，关注钢厂利润修复后能否带动焦化利润修复，焦炭整体依然维持低多思路。风险点上，港口库存处于同期高位或压制焦炭上行幅度。操作建议：焦炭05多单适当减持(成本1912，上移止损至2000)，焦炭5-9正套持有(成本74，止损 50)。 JM：混煤1390元/吨左右，中挥发193.25(折算1501)。受矿难影响，导致国内煤矿复产进度偏慢，叠加进口煤受限，导致焦煤整体供给依然偏紧，国内煤矿炼焦煤库存同期低位运行;焦企开工近期受限产制约环比回落，但整体仍处高位;在此背景下目前下游焦企、钢厂焦煤库存正处于加速去化之中，整体库存已从同期高位回落至同期水平，下游补库或提前启动。蒙煤通关仍未恢复，当前日通关200车左右。操作建议：JM1909在1290-1330区间考虑布局多单，止损 1250，目标位1500元/吨以上。 | |
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